金價(jià)走高催旺黃金租賃

?總部位于印度孟買、閑置息金提供黃金租賃和數(shù)字黃金投資服務(wù)的金條價(jià)高加劇公司SafeGold的創(chuàng)始人馬薩（Gaurav Mathur）稱：“我們近期接到了很多電話，那些人說，生利我有價(jià)值200萬美元的企波金條、100萬美元的動(dòng)性閑置金條，你們能幫我租出去嗎？催旺”他補(bǔ)充稱，過去幾個(gè)月市場發(fā)生了很大變化，黃金許多富裕個(gè)人投資者對黃金租賃收益感到滿意。租賃自今年年初以來，閑置息金SafeGold的金條價(jià)高加劇租賃量從200萬美元增加到4000萬美元。SafeGold的生利業(yè)務(wù)涵蓋黃金租賃、數(shù)字黃金購買及實(shí)物黃金交易，企波主要面向高凈值投資者和企業(yè)客戶。動(dòng)性

所謂黃金租賃業(yè)務(wù)，催旺指投資者可將持有的黃金黃金，如金條等通過平臺(tái)租賃給企業(yè)，獲取以黃金計(jì)價(jià)的利息。這一業(yè)務(wù)的運(yùn)作方式與貸款類似，不同之處在于歸還的資產(chǎn)為黃金而非現(xiàn)金，核心邏輯也與貸款類似，即投資者將黃金提供給租賃平臺(tái)或金融機(jī)構(gòu)，后者再將黃金貸給相關(guān)企業(yè)。

一些業(yè)內(nèi)資深人士表示，這種業(yè)務(wù)的吸引力是直觀的：已經(jīng)計(jì)劃持有黃金的投資者可以通過租賃付款，獲得以黃金支付的收益，而珠寶商和制造商則通過租賃，獲得日常所需的黃金，并以當(dāng)前的金價(jià)出售成品。其中的關(guān)鍵在于，因?yàn)檫@些借款人償還的是相同數(shù)量的黃金，而不是美元，他們既能保有庫存，又能避免黃金價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。到期后，租賃黃金的行業(yè)企業(yè)可以選擇歸還同等數(shù)量的黃金，也可以選擇續(xù)約繼續(xù)租。

SafeGold目前提供的擔(dān)保租賃收益率為2%，無擔(dān)保租賃收益率為4%。今年早些時(shí)候，兩者曾分別高達(dá)3%和5%。

貴金屬交易商Goldstrom公司首席執(zhí)行官（CEO）圖希（Patrick Tuohy）也表示，過去四個(gè)月，其珠寶行業(yè)客戶的黃金租賃需求翻了一番?！斑^去一年金價(jià)大幅上漲，同樣10萬美元的銀行貸款現(xiàn)在能購買的黃金少了很多。因而，珠寶商需要改變?nèi)谫Y方式，黃金租賃正好提供了替代辦法?！彼f。

“我們生活在一個(gè)全球債務(wù)水平史無前例的世界，貨幣一定會(huì)貶值，因而各央行都一直在以驚人的速度囤積黃金，持有黃金是最容易、最無壓力的決定?！盡onetary Metals的創(chuàng)始人兼CEO韋納（Keith Weiner）稱，“但是隨著黃金價(jià)格波動(dòng)，富裕投資者不再只是買入黃金，然后干等價(jià)格漲到5000美元。并且，不論價(jià)格波動(dòng)如何，他們都愿意長期持有黃金。但他們同時(shí)也想到，如何在長期持有黃金的同時(shí)，讓手里的黃金產(chǎn)生收益。”該公司為全球投資者和工業(yè)用戶牽線黃金租賃業(yè)務(wù)。韋納舉例稱，隨著金價(jià)飆升，過去一年他們公司的一名客戶通過黃金租賃，賺取了約3.8%的收益。

Kilo Capital的CEO布倫南（Wade Brennan）表示：“黃金租賃為行業(yè)企業(yè)提供所需黃金，同時(shí)消除價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。如果他們通過銀行貸款購買黃金，就必須進(jìn)行對沖，否則將面臨金價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。而大多數(shù)行業(yè)企業(yè)并不擅長期貨對沖類操作?！?/p>

不過，黃金租賃并非新現(xiàn)象，全球央行和大型金條銀行等機(jī)構(gòu)一直是該領(lǐng)域的傳統(tǒng)參與者。圖希表示，但最近的變化是，高凈值個(gè)人投資者、家族辦公室也開始通過租賃平臺(tái)參與。

“永遠(yuǎn)無法做到零風(fēng)險(xiǎn)”

市場人士也警示，黃金租賃存在單純持有黃金所沒有的對手方風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)。

世界黃金協(xié)會(huì)的里德（John Reade）表示：“借出黃金，無論是租賃還是互換，都存在對手方風(fēng)險(xiǎn)，即借款人可能無法償還的風(fēng)險(xiǎn)。盡管借出黃金可能獲得誘人的利率，但黃金持有者也應(yīng)考慮借款企業(yè)的信用狀況和可信度，并極其謹(jǐn)慎行事?！?/p>

換言之，黃金租賃的首要風(fēng)險(xiǎn)就是違約。雖然這種情況暫時(shí)還很少見，但如果租賃企業(yè)陷入困境或現(xiàn)金流管理不善，就可能無法按時(shí)歸還金條?；蛘撸麄兛赡軞w還“假”金條，或純度與聲稱不符、與最初租賃時(shí)不一致的黃金。

馬薩坦言，確實(shí)存在這類風(fēng)險(xiǎn)，他們作為租賃平臺(tái)會(huì)盡量確保對每根歸還的金條進(jìn)行真?zhèn)螜z測。韋納同樣表示，公司使用保險(xiǎn)、審計(jì)、攝像頭和射頻識(shí)別技術(shù)來限制盜竊和欺詐行為。

圖希也表示，Goldstrom平臺(tái)使用的射頻識(shí)別標(biāo)簽系統(tǒng)會(huì)在投資者租賃黃金制成的每件珠寶上附加射頻芯片，這些標(biāo)簽會(huì)向平臺(tái)實(shí)時(shí)傳輸庫存數(shù)據(jù)。如果行業(yè)企業(yè)違約，Goldstrom可以依法扣押并熔化企業(yè)所持有的黃金珠寶以強(qiáng)行收回黃金。但韋納警告稱，在消除風(fēng)險(xiǎn)方面，即使平臺(tái)使用了先進(jìn)手段，也“永遠(yuǎn)無法做到零風(fēng)險(xiǎn)”。