（來源：中國信達期貨要發(fā)發(fā)）

一、現(xiàn)貨相關(guān)資訊

本周多晶硅n型復(fù)投料成交價格區(qū)間為4.5-5.2萬元/噸，成交成交均價為4.79萬元/噸，價格晶硅周環(huán)比上漲1.05%。抬升n型顆粒硅成交價格區(qū)間為4.54.7萬元/噸，但數(shù)成交均價為4.60萬元/噸，量較周環(huán)比上漲3.37%。少多?

二、價格晶硅品種分析

光伏供給側(cè)改革預(yù)期仍存，抬升情緒面再度引爆盤面，但數(shù)目前光伏行業(yè)仍處于底部去產(chǎn)能周期，量較目前正在通過穩(wěn)定價格從而協(xié)商出清，短期內(nèi)多晶硅復(fù)投料報價連續(xù)上調(diào)至4.7w/噸，且隨著下游硅片及電池片提價，下游接受度有所抬升。

從基本面來看，多晶硅7月份產(chǎn)量大幅增高超11萬噸，8月份預(yù)計產(chǎn)量增至12萬噸左右，供應(yīng)端壓力不斷凸顯。

從需求端來看，隨著光伏補貼的逐步退出，電力市場進入市場化交易階段，終端裝機上半年有透支現(xiàn)象，6月份裝機僅為13GW，出現(xiàn)斷檔式下滑，下半年光伏裝機量走弱預(yù)期加強，對多晶硅需求有較大程度下滑；

目前多晶硅庫存24.2萬噸左右，部分庫存已注冊至盤面，隨著季節(jié)性補庫即將結(jié)束，行業(yè)去庫壓力逐步加大，但是在供給側(cè)改革的預(yù)期下，價格持續(xù)回暖，目前價格已經(jīng)在行業(yè)完全成本之上，短期多晶硅仍有回調(diào)預(yù)期，但不排除隨著消息面脈沖式上漲，關(guān)注下方47000支撐。?

三、投資建議

多晶硅產(chǎn)量穩(wěn)中有增，西南地區(qū)有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，全國供應(yīng)量再度攀升，終端裝機邊際走弱，庫存去化較慢，多晶硅基本面目前仍偏弱，供給側(cè)改革已將多晶硅價格推至高位，隨著交易所限倉等影響，短期以高位震蕩為主。?

操作建議：工業(yè)硅：觀望；多晶硅：區(qū)間操作?

風險點：光伏行業(yè)政策，宏觀政策變化，關(guān)稅政策

【本文作者】

樓家豪（投資咨詢編號：Z0018424??從業(yè)資格號：F3080463）

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