轉自：證券日報網(wǎng)

????本報記者 劉琪 孟珂

????近日，三個平衡北交所首單中長期科技創(chuàng)新公司債券成功發(fā)行?？苿?chuàng)作為資本市場服務國家創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略的債發(fā)著增重點重要抓手，今年以來，行規(guī)科技創(chuàng)新債券（含科技創(chuàng)新公司債券和科創(chuàng)票據(jù)，模顯以下統(tǒng)稱“科創(chuàng)債”）的關注發(fā)行活躍度和規(guī)模呈現(xiàn)出顯著的增長態(tài)勢。

????Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，三個平衡今年以來，科創(chuàng)截至10月23日，債發(fā)著增重點共有1576只科創(chuàng)債正式發(fā)行，行規(guī)發(fā)行規(guī)模合計達1.73萬億元，模顯發(fā)行數(shù)量及總規(guī)模相較去年同期分別增長62%和57%，關注為科技創(chuàng)新企業(yè)提供了有力的三個平衡資金支持。

????科創(chuàng)債市場活躍度的科創(chuàng)提升，離不開政策層面的債發(fā)著增重點支持。今年5月7日，中國人民銀行、中國證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布關于支持發(fā)行科創(chuàng)債有關事宜的公告，從豐富科技創(chuàng)新債券產品體系和完善科技創(chuàng)新債券配套支持機制等方面，對支持科技創(chuàng)新債券發(fā)行提出若干舉措。同日，中國銀行間市場交易商協(xié)會發(fā)布《關于推出科技創(chuàng)新債券 構建債市“科技板”的通知》，持續(xù)提升金融支持科技創(chuàng)新的能力、強度和水平。

????Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，自5月7日以來，截至10月23日，債券市場已累計發(fā)行科創(chuàng)債1139只、規(guī)模達1.32萬億元，在年內已發(fā)行全部科創(chuàng)債只數(shù)和規(guī)模中所占比重分別為72%和76%。這一數(shù)據(jù)充分體現(xiàn)了政策對市場的顯著提振作用，政策的引導和支持為科創(chuàng)債市場的快速發(fā)展注入了強大動力。

????大公國際首席宏觀經(jīng)濟分析師劉祥東對《證券日報》記者表示，科創(chuàng)債市場活躍度提升反映了實體經(jīng)濟轉型升級需求迫切，科技創(chuàng)新企業(yè)亟需中長期資金支持研發(fā)投入與成果轉化，科創(chuàng)債精準匹配其融資周期。此外，在相關配套政策的大力支持下，科創(chuàng)債發(fā)行成本優(yōu)勢進一步顯現(xiàn)，發(fā)行利率更具吸引力，也推動了科創(chuàng)債發(fā)行活躍度提升。

????南開大學金融學教授田利輝在接受《證券日報》記者采訪時認為，從更深層次看，科創(chuàng)債市場活躍度的提升反映了我國正從“資金供給”向“資本賦能”轉型，通過債券市場為科技創(chuàng)新提供“耐心資本”。

????在發(fā)行規(guī)模擴容的同時，今年以來科創(chuàng)債的發(fā)行還呈現(xiàn)出品種多元，期限以中長期為主等特點。劉祥東表示，發(fā)行品種方面，在債券市場“科技板”推出以來發(fā)行科創(chuàng)債中，金融債和公司債成為兩大主力；同時，中期票據(jù)和短期融資券的發(fā)行規(guī)模占比也均超過15%，形成了一個多層次、廣覆蓋的券種結構。發(fā)行期限方面，1-3（含）年期占據(jù)主導地位，表明市場更加注重為科技創(chuàng)新企業(yè)提供中長期的資金支持，以滿足其研發(fā)和成果轉化的需要。

????展望未來，劉祥東認為，未來科創(chuàng)債的發(fā)行仍將擴容加速，以北交所為代表的債券發(fā)行規(guī)則優(yōu)化將吸引更多中小科創(chuàng)企業(yè)參與，為科創(chuàng)債發(fā)行貢獻新的增量。同時，更加注重長期資本和耐心資本的參與，在相關增信措施的不斷完善下，短期科創(chuàng)債發(fā)行規(guī)模占比或將進一步下降。此外，在相關配套政策的引導下，金融資源將逐步向民營科技型企業(yè)、中西部地區(qū)以及新一代信息技術、生物技術等核心戰(zhàn)略性新興產業(yè)傾斜，相關區(qū)域及領域主體科創(chuàng)債發(fā)行參與度有望逐步提升。

????田利輝表示，在科創(chuàng)債未來的發(fā)展中需重點關注“三個平衡”：資金使用效率與風險平衡，確保資金真正投向科技創(chuàng)新；短期融資需求與長期研發(fā)投入平衡，避免“短債長用”；市場熱度與理性投資平衡，防止科創(chuàng)債成為投機工具。

（編輯 喬川川）