展望未來，監(jiān)管層勾勒出中國資本市場并購重組領域的發(fā)展藍圖。 在本次國際投資者大會上，中國證監(jiān)會副主席李明指出：“將更大力度優(yōu)化上市公司結構，提高上市公司投資價值。一方面抓好‘并購六條’上市公司重大資產重組等落實見效；另一方面，鞏固深化常態(tài)化退市機制，暢通多元退市渠道，進一步健全進退有序優(yōu)勝劣汰的市場形態(tài)。” 上交所理事長邱勇談到，展望“十五五”，上交所將聚焦催生新質生產力，通過優(yōu)化發(fā)行上市、再融資、并購重組等關鍵制度，引導資本投向前沿技術、先進制造和未來產業(yè)，推動科技創(chuàng)新和產業(yè)創(chuàng)新深度融合。 上交所副總經理王泊指出，制度層面，上交所將繼續(xù)深化并購重組市場化改革，優(yōu)化規(guī)則體系，落實“并購六條”，及時回應投資者訴求，提升制度包容性與適應性，打造適配科技創(chuàng)新和外資需求的并購重組制度環(huán)境；將持續(xù)提升監(jiān)管的科學性、有效性，著力提升監(jiān)管包容度，充分尊重市場主體的首創(chuàng)精神，支持各類優(yōu)質并購案例加快落地，推動形成既“放得活”又“管得好”的并購市場秩序；將打造服務型交易所，通過開設并購課程、總結案例、編制手冊提升實操水平；引導上市公司在并購中召開業(yè)績說明會，加強與全球投資者溝通；同時拓展優(yōu)化各項跨境互聯(lián)互通機制，服務國際投資者更加便利投資中國市場。 在此次上海證券交易所國際投資者大會上，來自知名國際投資機構高層、境內外金融機構代表等業(yè)界人士共同圍繞中國市場投資并購機遇進行分享討論。 中金公司投行部并購業(yè)務負責人陳潔指出，新的戰(zhàn)投辦法（《外國投資者對上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》）給中國企業(yè)無論是“走出去”，還是外資企業(yè)“走進來”，都創(chuàng)造了更有利的條件?？傮w而言，新的跨境換股政策帶來了新機遇，但同時也對投行的專業(yè)能力提出了更高要求。 “我們自身的并購業(yè)務，過去差不多一半是國內的，一半以跨境為主。實踐中，過去跨境項目基本都是用現金作為支付手段?，F在新辦法出臺后，跨境換股成為可能，我們覺得這會打開一扇新大門，創(chuàng)造一條新賽道。”陳潔談到，“新戰(zhàn)投辦法實施后，跨境換股交易不僅能幫助中國企業(yè)借助國外的產業(yè)資金，更重要的是能實現深度的產業(yè)合作?！?/p> 陳潔進一步表示，有些中國企業(yè)“走出去”時，會和很多國外合作伙伴進行聯(lián)合收購、聯(lián)合開發(fā)，后續(xù)這些國外合作伙伴也能通過跨境換股，把股權納入上市公司層面來獲得流動性，這對中國企業(yè)在國外尋找合作伙伴非常有利。 摩根士丹利證券（中國）有限公司首席執(zhí)行官錢菁在會上指出，近年來中國企業(yè)海外并購市場呈現出多維度演進的鮮明特征，國有企業(yè)與民營企業(yè)“雙輪驅動”格局凸顯，同時外資參與中國先進產業(yè)的深度與廣度持續(xù)提升。 錢菁進一步談到，在“一帶一路”倡議推動下，國有企業(yè)持續(xù)進行全球戰(zhàn)略布局，民營企業(yè)“出?！蓖卣箛H市場勢頭強勁，外資正積極投資于中國的先進制造業(yè)與生物醫(yī)藥等優(yōu)勢產業(yè)。 “作為長期投資者，我們始終關注中國經濟結構性轉型的進程?！钡R錫中國區(qū)主席吳亦兵在會上談到，“在中國市場中，淡馬錫重點關注創(chuàng)新飛輪與并購整合的雙輪驅動。” 吳亦兵進一步表示，一方面，隨著部分行業(yè)逐步進入成熟期，越來越多擁有穩(wěn)健基本面、現金流的成熟企業(yè)進入了適合并購的環(huán)境，能通過并購整合行業(yè)力量。國際投資者通過整合全球資源，推動被并購企業(yè)的運營提效，為企業(yè)在治理創(chuàng)新和國際化方面提供長期價值。另一方面，中國獨特的需求供給迭代生態(tài)，形成了強大的創(chuàng)新飛輪效應，正在孕育出快速成長的世界級領軍企業(yè)，帶來了成長型投資的機會。 摩根資產管理環(huán)球主席白博文表示，中國資本市場正是投資的良好時機，“中國并購市場正在進行轉型。比如，醫(yī)療行業(yè)特別具有吸引力，中國老齡化人口等因素不斷推動醫(yī)療行業(yè)創(chuàng)新，這成為并購的主要目的地。同時，消費行業(yè)也迎來了巨大的機會，一些美國公司在中國通過并購進入市場。” 新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。 |