財(cái)聯(lián)社10月14日訊（編輯 劉蕊）美東時(shí)間周一，橡樹(shù)華爾街價(jià)值投資大師霍華德·馬克斯表示，資本本輪人工智能熱潮雖然已經(jīng)推動(dòng)相關(guān)股票估值大漲，馬克但還稱不上是股估值泡沫——至少目前還不算如此。

“截至目前，瘋狂我的但并看法是這些股票的估值……偏高，但并非瘋狂過(guò)頭。不定”馬克斯在接受采訪時(shí)表示，泡沫“估值高昂并不等同于明天就會(huì)下跌。橡樹(shù)”

AI熱潮尚未到達(dá)“泡沫”階段

馬克斯是資本橡樹(shù)資本管理公司的聯(lián)合創(chuàng)始人，該公司以投資不良信貸和高收益?zhèn)劽?。馬克據(jù)公開(kāi)消息，股估值截至2024年底，瘋狂橡樹(shù)資本資產(chǎn)管理規(guī)模為2020億美元。但并馬克斯本人則以對(duì)市場(chǎng)周期和投資者心理的不定深刻理解而聞名。

他表示，盡管人們對(duì)人工智能股票的熱情無(wú)可否認(rèn)，但尚未達(dá)到定義真正“泡沫”的那種狂熱程度。

“在我看來(lái)，泡沫的主要成分是心理上的過(guò)度……某種暫時(shí)的狂熱。”他表示，“對(duì)于這個(gè)領(lǐng)域或行業(yè)的公司來(lái)說(shuō)，價(jià)格再高也沒(méi)有問(wèn)題。而目前我并未察覺(jué)到那種程度的狂熱，所以還沒(méi)有給這次事件貼上泡沫的標(biāo)簽……它還沒(méi)有達(dá)到那種狂熱的臨界規(guī)模?！?/p>

與互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期不同

今年，投資者紛紛涌入與人工智能相關(guān)的股票，使得芯片制造商和軟件公司的估值達(dá)到了歷史高位。馬克斯認(rèn)為，投資者的樂(lè)觀情緒并不一定意味著存在非理性的狂熱。

馬克斯將這一情況與上世紀(jì)90年代的互聯(lián)網(wǎng)熱潮進(jìn)行了比較，當(dāng)時(shí)，人們都預(yù)測(cè)互聯(lián)網(wǎng)將會(huì)徹底改變世界——最終也確實(shí)做到了——但卻留下了一大批毫無(wú)價(jià)值的公司作為代價(jià)。

“早在 1999 年，人們就說(shuō)互聯(lián)網(wǎng)會(huì)改變世界。它確實(shí)改變了世界，”他說(shuō)，“但在1998年、1999年以及2000年初那些因互聯(lián)網(wǎng)和電子商務(wù)而上市的公司中，絕大多數(shù)最終都變得一文不值?！?/p>

他警告稱，同樣的心理模式往往會(huì)在泡沫中再度出現(xiàn)。在泡沫階段，投資者會(huì)認(rèn)為當(dāng)前的領(lǐng)軍企業(yè)將繼續(xù)占據(jù)主導(dǎo)地位，即便是落后的企業(yè)也會(huì)繁榮發(fā)展，而且任何有極大成功可能性的公司都值得投資。

“一家只有2%的百倍增長(zhǎng)機(jī)會(huì)的公司仍然是贏家，但我認(rèn)為這太過(guò)夸張了，”馬克斯說(shuō)?！斑@就是泡沫心理?！?/p>

目前，他認(rèn)為，當(dāng)前人工智能的漲勢(shì)不符合這種模式。

“我認(rèn)為人們非常依賴人工智能，”他表示，“我認(rèn)為它可能會(huì)帶來(lái)很多成果。但我們?nèi)匀粚?duì)‘它會(huì)帶來(lái)什么、何時(shí)帶來(lái)以及以何種形式呈現(xiàn)’等問(wèn)題存有疑慮?！?/p>