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險資一年內調研上市公司超1.2萬次，這些行業(yè)最受關注

發(fā)布時間：2025-12-01 05:10:09 來源：素昧平生網(wǎng) 作者：熱點

　　保險公司中，險資承擔企業(yè)年金及職業(yè)年金投資管理人角色的年內平安養(yǎng)老、長江養(yǎng)老等幾家養(yǎng)老保險公司的調研上市公司調研次數(shù)居前，一年內均超過400次，上市受關信泰人壽、公司農銀人壽、超萬次行前海人壽調研次數(shù)也均超過200次。業(yè)最

　　一名保險資管人士對第一財經(jīng)記者表示，險資險資調研上市公司屬于“常規(guī)操作”，年內投研實力建設目前已成為保險資管公司的調研主要發(fā)力點之一。由于險資負債端的上市受關剛性特性，使得其對于上市公司基本面的公司研究要求較高，無論是超萬次行基于建倉前的判斷，還是業(yè)最持倉后的持續(xù)追蹤，險資都需要對上市公司所屬的險資行業(yè)、公司戰(zhàn)略、未來成長空間等有清晰深入的了解和判斷，而去上市公司調研是最直接的研究方法之一。

　　調研熱情高漲

　　從上述Choice數(shù)據(jù)來看，幾大保險資管公司近一年來的上市公司調研次數(shù)均較上年有雙位數(shù)增長，其中新華資產(chǎn)增近五成，泰康資產(chǎn)亦增加超過四成；保險公司方面，調研次數(shù)居前的幾家也幾乎都呈現(xiàn)環(huán)比上升的態(tài)勢，其中昆侖健康、太平養(yǎng)老近一年的調研次數(shù)分別增長四成及三成。

　　業(yè)內人士認為，險資調研熱情高漲的背后，是其長期配置邏輯與市場環(huán)境的雙重驅動。

　　從市場環(huán)境來看，國壽安保基金9月末預計，權益市場方面，政策寬松等多重利好因素共振，驅動投資者風險偏好不斷提升。預計市場短期或有震蕩，但不改中長期敘事邏輯。

　　而從長期配置邏輯角度來看，業(yè)內人士普遍認為，低利率環(huán)境下，在鞏固長久期固定收益資產(chǎn)“壓艙石”作用的基礎上，應進一步發(fā)揮權益資產(chǎn)“關鍵少數(shù)”的作用。

　　事實上，二季度末的保險資金配置數(shù)據(jù)已經(jīng)顯示，險資加倉趨勢明顯，展望全年，業(yè)內普遍預計這種趨勢將持續(xù)。

　　“保險公司具備加倉的內在訴求，即‘利率低位+資產(chǎn)荒’下固收配置收益率下降，以及未來分紅險占比提升。”國金證券分析師舒思勤等人認為，疊加監(jiān)管鼓勵保險資金等中長期資金加大入市力度，險資加倉股票將持續(xù)，預計全年二級權益配置比例將提升2個百分點左右，對應增量資金將達萬億元左右。

　　扎堆調研這些上市公司

　　在近一年超1.2萬次險資調研中，哪些行業(yè)和個股是險資的重點關注對象？

　　根據(jù)Choice數(shù)據(jù)，綜合觀察保險公司及保險資管公司的具體調研情況，匯川技術（300124.SZ）近一年內最受險資關注，該公司獲得了49次保險公司的調研，位列第一；同時獲得182次資管行業(yè)公司（包括保險資管公司）的調研。資料顯示，匯川技術是從事工業(yè)自動化控制產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，定位服務于中高端設備制造商的高新技術企業(yè)。今年以來，匯川技術股價累計漲幅約為44%。

　　除此之外，為消費電子等產(chǎn)品提供一體化智能制造解決方案的立訊精密（002475.SZ）、推動工業(yè)智能化轉變的中控技術（688777.SH）以及醫(yī)療器械行業(yè)巨頭邁瑞醫(yī)療（300760.SZ）一年內均獲保險公司調研達30次以上。

　　從以上被扎堆調研的上市公司所從事的主營業(yè)務可以看到，具有科技創(chuàng)新特質的成長股是險資的重點關注對象。事實上，符合國家戰(zhàn)略的新質生產(chǎn)力方向的成長股近年來一直是險資在權益投資方面的共同選擇，它們和穩(wěn)定的高分紅股一起構成了險資權益投資的啞鈴型結構。

　　在中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會7月末舉辦的2025年二季度保險資金運用形勢分析會上，泰康資產(chǎn)總經(jīng)理助理、權益首席投資官嚴志勇表示，展望后市，對權益市場持謹慎樂觀，看好結構性機會。結構方面，他建議關注科技成長領域的AI算力、互聯(lián)網(wǎng)及國產(chǎn)替代機會，聚焦醫(yī)藥行業(yè)中創(chuàng)新藥與醫(yī)療器械復蘇相關標的，持續(xù)配置低利率環(huán)境下仍具吸引力的紅利資產(chǎn)，積極把握全球產(chǎn)業(yè)鏈重構帶來的出海機遇。

　　中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會8月末發(fā)布的《“資產(chǎn)管理百人問卷”調查報告（第8期）》亦顯示，對于下半年投資收益率表現(xiàn)最好的境內資產(chǎn)的判斷，受訪資管人士選擇的前三位分別是黃金、A股、利率債，占比分別為72%、69%與31%。在對下半年權益市場最看好的主題的判斷中，選擇最多的六個主題為：人工智能產(chǎn)業(yè)、紅利資產(chǎn)、自主可控、內需消費、高端裝備制造和醫(yī)藥。

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