◎記者 張瓊斯

10月，月C由降全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）由降轉(zhuǎn)漲——同比上漲0.2%，轉(zhuǎn)漲專(zhuān)家左右脹目環(huán)比上漲0.2%。呈現(xiàn)從中長(zhǎng)期

穩(wěn)定物價(jià)是企穩(wěn)貨幣政策的一個(gè)重要目標(biāo)，央行已多次強(qiáng)調(diào)，跡象把促進(jìn)物價(jià)合理回升作為重要考量。對(duì)國(guó)的通

業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示，視角近期物價(jià)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。看待從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，月C由降貨幣政策效果顯現(xiàn)通常有一定時(shí)滯，轉(zhuǎn)漲專(zhuān)家左右脹目對(duì)我國(guó)2%左右的呈現(xiàn)從中長(zhǎng)期通脹預(yù)期目標(biāo)應(yīng)從中長(zhǎng)期的視角合理看待。支持性的企穩(wěn)貨幣政策為促進(jìn)物價(jià)合理回升營(yíng)造了適宜的貨幣金融環(huán)境。但也要看到，跡象貨幣政策雖還有一定空間，對(duì)國(guó)的通但邊際效率已明顯下降。視角

促進(jìn)物價(jià)合理回升需發(fā)揮政策合力

業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示，從國(guó)際上看，主要經(jīng)濟(jì)體央行制定的通脹目標(biāo)大多是中長(zhǎng)期的政策目標(biāo)。

比如，2012年美聯(lián)儲(chǔ)明確采取2%的靈活通脹目標(biāo)制，并強(qiáng)調(diào)這是美聯(lián)儲(chǔ)的長(zhǎng)期目標(biāo)。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家稱(chēng)，從之后的實(shí)際情況看，目標(biāo)提出后，美國(guó)通脹率仍低于2%，直至2017年初才回到2%左右。

“對(duì)我國(guó)2%左右的通脹預(yù)期目標(biāo)也應(yīng)從中長(zhǎng)期的視角合理看待?！睒I(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示，宏觀政策尤其是貨幣政策效果顯現(xiàn)通常有一定的時(shí)滯。

業(yè)內(nèi)專(zhuān)家認(rèn)為，當(dāng)前物價(jià)低位運(yùn)行是供需兩端多種因素共同作用的結(jié)果，促進(jìn)物價(jià)合理回升也需要發(fā)揮宏觀政策的“組合拳”效應(yīng)，保持政策取向一致性。

“要逐步轉(zhuǎn)變宏觀調(diào)控思路，從過(guò)去高度依賴(lài)投資的發(fā)展模式更多轉(zhuǎn)向促消費(fèi)、惠民生?！睒I(yè)內(nèi)專(zhuān)家稱(chēng)：供給端要著力構(gòu)建全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)，改善供給結(jié)構(gòu)，推動(dòng)低效、無(wú)效供給市場(chǎng)化出清；需求端要優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，重點(diǎn)向民生、社保、低收入群體傾斜，同時(shí)加快推動(dòng)收入分配制度改革，切實(shí)增強(qiáng)居民消費(fèi)能力和消費(fèi)意愿。

貨幣政策為促進(jìn)物價(jià)回升創(chuàng)造適宜環(huán)境

近年來(lái)，我國(guó)社會(huì)融資規(guī)模和廣義貨幣（M2）增速總體上保持在8%以上，顯著高于同期名義GDP增速，社會(huì)融資成本持續(xù)處于低位，利率水平低于5%左右的潛在經(jīng)濟(jì)增速。

業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示，從量、價(jià)兩個(gè)維度觀察，當(dāng)前我國(guó)貨幣政策立場(chǎng)都是支持性的，為促進(jìn)物價(jià)合理回升營(yíng)造了適宜的貨幣金融環(huán)境。去年中國(guó)人民銀行先后實(shí)施了四輪力度比較大的貨幣政策調(diào)整，今年5月又推出了一攬子貨幣政策措施，這些政策的效果還會(huì)持續(xù)顯現(xiàn)，政策積極效應(yīng)也會(huì)不斷累積。

“貨幣政策雖然還有一定空間，但邊際效率已明顯下降?！睒I(yè)內(nèi)專(zhuān)家稱(chēng)，過(guò)度放松貨幣金融條件可能產(chǎn)生的一些負(fù)面效果也需要關(guān)注。比如，資金空轉(zhuǎn)、資本市場(chǎng)波動(dòng)加大等。

業(yè)內(nèi)專(zhuān)家建議，未來(lái)要繼續(xù)實(shí)施好適度寬松的貨幣政策，把握好力度和節(jié)奏，保持對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的較強(qiáng)支持力度。

物價(jià)指標(biāo)已呈現(xiàn)一定的企穩(wěn)回升跡象

“近年來(lái)，我國(guó)物價(jià)低位運(yùn)行，從根本上看，這是供強(qiáng)需弱的實(shí)體經(jīng)濟(jì)供求關(guān)系作用的結(jié)果?！睒I(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示，從需求端看，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)，在房地產(chǎn)市場(chǎng)深度調(diào)整、地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加快化解的背景下，傳統(tǒng)房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等固定資產(chǎn)投資有所放緩，科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等新的增長(zhǎng)動(dòng)能和投資需求不斷上升，但短期內(nèi)難以填補(bǔ)傳統(tǒng)投資需求放緩的缺口。

從供給端看，上述專(zhuān)家表示，在長(zhǎng)期以來(lái)的投資驅(qū)動(dòng)發(fā)展模式下，一些行業(yè)和領(lǐng)域出現(xiàn)了低效和無(wú)效供給，過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致部分新興行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張較快。

“我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本趨勢(shì)沒(méi)有改變，特別是今年以來(lái)，隨著更加積極的宏觀政策持續(xù)發(fā)力顯效，促消費(fèi)政策加力、擴(kuò)圍，經(jīng)濟(jì)回升向好的態(tài)勢(shì)不斷鞏固，構(gòu)建全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)和重點(diǎn)行業(yè)綜合整治低價(jià)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)工作也在穩(wěn)步推進(jìn)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境不斷優(yōu)化，主要物價(jià)指標(biāo)已經(jīng)呈現(xiàn)一定的企穩(wěn)回升跡象。”業(yè)內(nèi)專(zhuān)家稱(chēng)。

10月，擴(kuò)內(nèi)需等政策措施持續(xù)顯效，疊加國(guó)慶中秋假期帶動(dòng)，CPI同比和環(huán)比均上漲0.2%，扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲1.2%，漲幅連續(xù)第6個(gè)月擴(kuò)大。