（圖片來源：截圖自潮宏基2025年半年報）

　　同花順顯示，年內(nèi)潮宏基具有IP經(jīng)濟等多個熱門概念。最高漲幅公司旗下“CHJ潮宏基”珠寶品牌面向年輕一代，達倍大股東減積極在時尚珠寶領(lǐng)域進行IP聯(lián)名合作，潮宏持套先后獲得了哆啦A夢、基第三麗鷗、現(xiàn)億小黃人、年內(nèi)侏羅紀、最高漲幅蠟筆小新等多個國際知名卡通品牌的達倍大股東減形象授權(quán)，并據(jù)此推出了一系列IP首飾，潮宏持套如“哆啦A夢”“小黃人”“皮卡丘”“大耳狗”“酷洛米”“美樂蒂”“蠟筆小新”等?；?/p>

　　隨著業(yè)績增長以及熱門概念加持，現(xiàn)億2025年潮宏基股價表現(xiàn)強勢。年內(nèi)以前復權(quán)方式計算，最高漲幅2024年末潮宏基收盤價為5.56元，達倍大股東減而2025年6月公司股價創(chuàng)下歷史新高，最高價為18.18元。據(jù)此計算，潮宏基年內(nèi)最大漲幅達到2.27倍！截至2025年9月29日，潮宏基收盤價為14.17元，市值超120億元，動態(tài)市盈率超40倍。

　　在股價大漲之后，潮宏基第二大股東就開始計劃進行減持，其減持股份預披露公告發(fā)布時間也在2025年6月份，2025年9月29日晚間，潮宏基發(fā)布了關(guān)于持股5%以上股東減持計劃期限屆滿暨實施情況的公告。該公告顯示，公司股東東冠集團有限公司（以下簡稱“東冠集團”）通過集中競價方式減持公司股份共計888.4927萬股，占公司總股本的1%。東冠集團的減持價格為14.97元，據(jù)此計算，其套現(xiàn)金額約為1.33億元。在完成本次減持計劃后，東冠集團持有潮宏基7.67%的股份，仍為公司第二大股東。

　　盡管潮宏基加盟渠道發(fā)展較快，但其毛利率明顯偏低。2025年上半年，潮宏基自營渠道的毛利率為37.79%，網(wǎng)絡(luò)渠道的毛利率也有24.38%，而加盟代理渠道的毛利率僅有16.81%，批發(fā)代理更是只有9.23%。所謂加盟代理模式，是指潮宏基旗下品牌對加盟或代理商進行授權(quán)，由加盟代理商在指定地點開設(shè)品牌專營店，相關(guān)人、財、物由加盟商支配，并按公司統(tǒng)一管理模式進行經(jīng)營。而批發(fā)模式則是潮宏基將公司產(chǎn)品直接批量銷售給企業(yè)客戶的模式。

　　拉長時間來看，潮宏基整體毛利率也在持續(xù)走低。同花順數(shù)據(jù)顯示，2020年至2024年，潮宏基的營業(yè)收入從32.15億元增長至65.18億元，但其毛利率卻從35.83% 降低至23.60%。此外，公司的凈利率也不高，2024年僅為2.60%。

　　潮宏基加盟代理渠道增長迅猛，但毛利率偏低，長期來看，這是否會有損公司的品牌力？對此，每經(jīng)資本眼專欄記者致電潮宏基證券部，相關(guān)人士表示，這個問題不方便回答。

　　封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 資料圖