原油反彈超2%。美股

*三大股指分化，上演水近納指結(jié)束三連陰；

*中長(zhǎng)期美債收益率上揚(yáng)，驚魂10年期美債站上4.15%；

*美光科技漲超4%，反轉(zhuǎn)摩根士丹利上調(diào)其目標(biāo)價(jià)。行情

周五美股漲跌互現(xiàn)，黃金早盤(pán)三大股指一度下挫超1%，度跳隨后失地被逐步收復(fù)，美股衡量市場(chǎng)波動(dòng)性的上演水近芝加哥期權(quán)交易所恐慌指數(shù)VIX一度跳漲超15%后收跌0.9%，回到重要心理關(guān)口20以下。驚魂市場(chǎng)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)降息前景，反轉(zhuǎn)在估值陰云下等待下周英偉達(dá)財(cái)報(bào)。行情

截至收盤(pán)，黃金道指跌309.74點(diǎn)，度跳跌幅0.65%，美股收于47147.48點(diǎn)，納指漲0.13%，收于22900.59點(diǎn)，終結(jié)了連續(xù)三日的下跌走勢(shì)。標(biāo)普500指數(shù)微跌0.05%，報(bào)6734.11點(diǎn)。經(jīng)歷本周的劇烈震蕩后，納斯達(dá)克指數(shù)全周累計(jì)下跌0.5%；而標(biāo)普500指數(shù)和道指則守住了漲幅，全周分別上漲0.1%和0.3%。

明星科技股分化，人工智能領(lǐng)域的龍頭企業(yè)英偉達(dá)和甲骨文均扭轉(zhuǎn)了前一交易日的下跌走勢(shì)，分別上漲1.7%和2.4%。人工智能芯片制造商英偉達(dá)將于下周三發(fā)布季度財(cái)報(bào)，屆時(shí)該公司將成為華爾街關(guān)注的焦點(diǎn)。投資者迫切希望看到新的證據(jù)，以證明在爭(zhēng)奪新興AI技術(shù)主導(dǎo)權(quán)的競(jìng)爭(zhēng)中，英偉達(dá)的發(fā)展勢(shì)頭并未減弱。

此外，微軟漲1.3%，特斯拉漲0.6%，Meta跌0.1%，蘋(píng)果跌0.2%，谷歌跌0.7%，亞馬遜跌1.2%。美光科技漲4.2%，摩根士丹利表示，公司將受益于動(dòng)態(tài)隨機(jī)存取存儲(chǔ)器（DRAM）的供應(yīng)短缺，并將該股的目標(biāo)價(jià)從220美元上調(diào)至325美元。

納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)跌超1.6%。京東跌4.5%，百度跌3.8%，阿里巴巴跌3.7%，拼多多跌2.6%，網(wǎng)易跌1.1%。

市場(chǎng)概述

本周早些時(shí)候，美國(guó)總統(tǒng)特朗普簽署法案，結(jié)束了美國(guó)歷史上持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的聯(lián)邦政府停擺。此次停擺持續(xù)43天，期間聯(lián)邦政府工作人員被迫停工，多項(xiàng)關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的發(fā)布也被迫推遲，法案簽署后政府資金供應(yīng)得以恢復(fù)。盡管如此，投資者對(duì)延遲發(fā)布及即將公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍心存疑慮。

近期有跡象顯示，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在12月政策會(huì)議上降息的預(yù)期已有所降溫。根據(jù)芝商所集團(tuán)（CME Group）的 “美聯(lián)儲(chǔ)觀察”（FedWatch）工具，12月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率已從上周的67%降至50%以下。

堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)主席施密德（Jeffrey Schmid）周五表示，他對(duì) “通脹過(guò)高”的擔(dān)憂遠(yuǎn)不止于關(guān)稅帶來(lái)的有限影響。這一表態(tài)意味著，若政策制定者選擇下調(diào)短期借貸成本，他可能會(huì)在美聯(lián)儲(chǔ)12月會(huì)議上再次投出反對(duì)票。在10月美聯(lián)儲(chǔ)決定將政策利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)的會(huì)議上，他便是兩位反對(duì)者之一。

達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席洛根周五再次暗示，她將反對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在12月份降息，此前她曾反對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在10月份降息，因?yàn)樗龘?dān)心通脹過(guò)高且趨向上升，要達(dá)到美聯(lián)儲(chǔ)的2%目標(biāo)需要太長(zhǎng)時(shí)間?！爱?dāng)我展望12月會(huì)議時(shí)，我認(rèn)為很難支持再次降息，除非我們有令人信服的證據(jù)表明通脹下降的速度確實(shí)快于我的預(yù)期，或者我們看到勞動(dòng)力市場(chǎng)不只是逐漸降溫?！甭甯Q(chēng)。

中長(zhǎng)期美債收益率走高，與利率預(yù)期關(guān)聯(lián)密切的2年期國(guó)債上升2.7個(gè)基點(diǎn)至3.62%，基準(zhǔn)10年期美債漲3.9個(gè)基點(diǎn)至4.15%。

根據(jù)芝商所（CME）美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具（FedWatch Tool）的數(shù)據(jù)，截至周五，市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在12月會(huì)議上維持基準(zhǔn)利率不變的概率為50%。

麥格理集團(tuán)（Macquarie）在報(bào)告中稱(chēng)：“當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)在12月召開(kāi)會(huì)議時(shí)，除了美聯(lián)儲(chǔ)自身可能從第三方收集的數(shù)據(jù)及內(nèi)部調(diào)查所得信息外，或許無(wú)法獲得太多近期價(jià)格數(shù)據(jù)。我們認(rèn)為，‘?dāng)?shù)據(jù)缺失’可能會(huì)成為一個(gè)影響因素，促使聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）選擇‘按兵不動(dòng)’——就像‘在霧中行駛時(shí)需要減速’的道理一樣?！?/p>

“當(dāng)前市場(chǎng)正處于‘風(fēng)險(xiǎn)偏好’與‘風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避’交易模式的交替切換中，”扎克斯投資管理公司（Zacks Investment Management）客戶(hù)投資組合經(jīng)理馬爾伯里（Brian Mulberry）表示，“我認(rèn)為，考慮到多數(shù)投資者因科技公司此前的穩(wěn)健表現(xiàn)而積累了較高的持倉(cāng)集中度，人們可能正計(jì)劃在年底前、2026年到來(lái)之際調(diào)整持倉(cāng)結(jié)構(gòu)。當(dāng)前的市場(chǎng)波動(dòng)會(huì)存在一定的‘底部支撐’。預(yù)計(jì)在年底前，隨著投資者調(diào)整持倉(cāng)、降低投資組合風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)可能還會(huì)出現(xiàn)更多1%至2%的上下波動(dòng)。”個(gè)股方面，

國(guó)際油價(jià)反彈，WTI原油近月合約漲2.39%，報(bào)60.09美元/桶，布倫特原油近月合約漲2.19%，報(bào)64.39美元/桶。

國(guó)際金價(jià)尾盤(pán)回落，紐約商品交易所11月交割的COMEX黃金期貨跌2.37%，報(bào)4087.60美元/盎司。