本報記者 彭衍菘

　　11月份以來，基金天弘基金、申購先鋒基金等公募機構(gòu)相繼下調(diào)旗下產(chǎn)品申購門檻，門檻其中先鋒日添利B的調(diào)整道多起投門檻由500萬元降至0.01元，天弘基金將旗下56只產(chǎn)品申購門檻統(tǒng)一降至0.1元，呈現(xiàn)覆蓋主動權(quán)益類基金、全渠債券基金等品種。品類據(jù)記者梳理，特征今年以來已有易方達基金、基金德邦基金、申購大成基金跟進調(diào)整，門檻基金投資門檻逐步演化到“分角級”。調(diào)整道多多位業(yè)內(nèi)人士認為，呈現(xiàn)這既基于普惠金融的全渠實踐經(jīng)驗，也蘊含著渠道適配、品類投顧需求與存續(xù)管理的多重考量。

　　代銷與直銷同步發(fā)力

　　近期基金申購門檻調(diào)整呈現(xiàn)出“全渠道、多品類”特征。代銷方面，11月14日，銀河基金公告稱，即日起，該公司旗下部分基金在民生證券開通定投、轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)及參加費率優(yōu)惠活動。比如，銀河銀富貨幣A定投起點僅0.01元，而銀河銀泰混合、銀河銀富貨幣B等產(chǎn)品起投則分別設(shè)定為10元、500萬元。

　　陜西巨豐投資資訊有限責(zé)任公司高級投資顧問陳宇恒認為，不同基金產(chǎn)品最低申購門檻進行差異化設(shè)定，可適配不同類型投資者需求。

　　直銷渠道方面的調(diào)整也較為密集。近日，天弘基金公告稱，對天弘北證50成份指數(shù)發(fā)起A等56只產(chǎn)品實施調(diào)整。相關(guān)產(chǎn)品的單筆最低申購金額、單筆最低追加申購金額、單筆最低贖回份額及最低持有份額均降至0.1元，涵蓋股票型、債券型、QDII（合格境內(nèi)機構(gòu)投資者）、主題ETF（交易型開放式指數(shù)基金）等多個細分品類。

　　此外，部分產(chǎn)品調(diào)整幅度較大。11月5日，先鋒基金公告稱，即日起，先鋒日添利B的首次申購（含定期定額投資）最低金額由500萬元調(diào)整為0.01元。同時該只基金不設(shè)最低贖回份額和最低持有份額限制。

　　從行業(yè)趨勢看，門檻下探并非個例。今年以來，德邦基金將部分貨幣市場型、短債基金申購最低申購門檻設(shè)為0.01元，大成基金、國投瑞銀基金也對旗下產(chǎn)品實施類似調(diào)整，低門檻產(chǎn)品覆蓋范圍持續(xù)擴大。

　　吸引更多投資者

　　門檻下調(diào)的背后，是公募基金行業(yè)適配渠道變革與業(yè)務(wù)創(chuàng)新的必然選擇，其中互聯(lián)網(wǎng)代銷渠道的營銷特性成為重要推手?！蹲C券日報》記者通過查詢部分互聯(lián)網(wǎng)理財軟件發(fā)現(xiàn)，部分線上平臺設(shè)置了“積分兌換體驗金”“0.1元理財體驗”等活動頁面，參與門檻較低。

　　普惠金融的定位進一步強化了降低申購門檻的合理性。在陳宇恒看來，0.1元的起投門檻可滿足更多投資者群體的零錢理財需求，讓公募基金真正覆蓋“長尾市場”。

　　對于投資者而言，低門檻雖降低了參與成本，但仍需關(guān)注產(chǎn)品本質(zhì)。前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍表示：“部分迷你基金借低門檻‘保殼’，但許多小規(guī)模產(chǎn)品存在申贖波動大、固定成本高的問題，投資者需重點關(guān)注基金規(guī)模、歷史業(yè)績與管理人能力，而非僅看門檻高低?！?/p>

　　業(yè)內(nèi)人士普遍認為，低門檻是公募基金普惠屬性的重要體現(xiàn)，但需與合規(guī)運營、投資者保護相結(jié)合?！罢嬲母偁幜θ詠碜蚤L期業(yè)績與服務(wù)能力?！睏畹慢埍硎荆磥?，基金管理人持續(xù)強化投研能力，才能讓小額投資者不斷分享專業(yè)理財收益。隨著行業(yè)生態(tài)持續(xù)完善，“分角”時代申購門檻的基金市場有望實現(xiàn)規(guī)模與質(zhì)量的雙重提升。