財(cái)聯(lián)社9月25日訊（記者 李迪）“924”行情已滿一年，行情心還A股市場(chǎng)顯著回暖，年還多數(shù)主動(dòng)權(quán)益基金也實(shí)現(xiàn)凈值修復(fù)。有基

但同花順數(shù)據(jù)顯示，金年基金經(jīng)理截至今年9月24日，錢基仍有10只基金在過去一年錄得負(fù)回報(bào)。民多其中東財(cái)價(jià)值啟航混合發(fā)起式A虧損最多，點(diǎn)耐多長(zhǎng)點(diǎn)心虧損幅度達(dá)9.74%。行情心還

這些基金中，年還有的有基因未及時(shí)提升倉位而錯(cuò)失機(jī)會(huì)，有的金年基金經(jīng)理因板塊配置和個(gè)股選擇失誤而業(yè)績(jī)不佳。

去年“924”以來，錢基仍有10只基金虧損

“924”已滿一年，民多多只基金實(shí)現(xiàn)亮眼業(yè)績(jī)，點(diǎn)耐多長(zhǎng)點(diǎn)心但也有產(chǎn)品因投資策略失誤而虧損。行情心還同花順數(shù)據(jù)顯示，截至9月24日，10只基金在過去一年實(shí)現(xiàn)負(fù)回報(bào)（各類份額合并計(jì)算）。

其中，東財(cái)價(jià)值啟航混合發(fā)起式A的過去一年虧損最多。截至9月24日，該基金的過去一年虧損達(dá)9.74%。

一方面，去年“924”后，該基金未及時(shí)提高倉位。去年四季度末，該基金的股票倉位僅為77.59%，今年一季度，其股票倉位提升至87.6%。今年二季度末，該基金的股票倉位進(jìn)一步提升至92.44%。

另一方面，該基金在近一年的投資中未能精準(zhǔn)配置高彈性板塊。去年四季度，該基金聚焦金融周期板塊，重點(diǎn)配置“硬核”資源品方向。今年上半年，該基金緊密圍繞低空經(jīng)濟(jì)和無人物流方向進(jìn)行投資布局。

拉長(zhǎng)周期來看，該基金同樣業(yè)績(jī)表現(xiàn)欠佳。截至9月24日，該基金的過去兩年回報(bào)為-16.91%，在3832只同類基金中排名第3798。

板塊配置策略拖累產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)

去年“924”以來股市顯著回暖，但市場(chǎng)呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性行情。如果基金經(jīng)理押錯(cuò)板塊，則很難實(shí)現(xiàn)好業(yè)績(jī)。

以廣發(fā)價(jià)值優(yōu)選混合A為例，該產(chǎn)品過去一年虧損4.97%。

該基金在近一年的各季度末均保持九成以上的股票倉位，但由于板塊配置不精準(zhǔn)，該基金產(chǎn)品的整體業(yè)績(jī)也不佳。去年四季度和今年一季度，該基金對(duì)白酒、地產(chǎn)等板塊配置較多。

今年二季度，該產(chǎn)品的投資組合有所調(diào)整，減持了仍需等待政策及市場(chǎng)催化的地產(chǎn)、券商等行業(yè)，增持了財(cái)報(bào)持續(xù)領(lǐng)先的城商行等，并建倉了部分未來發(fā)展空間較大的軟件開發(fā)及IT服務(wù)類公司。但持倉調(diào)整后，該基金近期業(yè)績(jī)依然未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。截至9月24日，該基金的近一月虧損達(dá)8.34%。

再以中航混改精選A為例，該產(chǎn)品過去一年虧損1.24%。過去一年的各季度末，該基金的前十大重倉股大多數(shù)為地產(chǎn)股。目前房地產(chǎn)板塊估值較低，具備一定配置價(jià)值，未來也有可能因風(fēng)險(xiǎn)出清和需求回暖而反彈。但在過去一年房地產(chǎn)板塊未出現(xiàn)顯著回暖信號(hào)，板塊走勢(shì)也持續(xù)震蕩，拖累基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

中郵核心成長(zhǎng)混合A在過去一年也同樣虧損。該產(chǎn)品的名稱雖然包含“成長(zhǎng)”，但在過去一年各季度末的前十大重倉股多數(shù)為銀行、高速公路等板塊的股票。

也有基金因選股失誤而虧損

過去一年虧損的基金中，也有產(chǎn)品的基金經(jīng)理關(guān)注到了市場(chǎng)熱點(diǎn)板塊，但因個(gè)股選擇失誤而虧損。以西部利得策略優(yōu)選混合A為例，該基金過去一年虧損幅度為2.05%。

今年上半年，該產(chǎn)品的基金經(jīng)理重點(diǎn)關(guān)注三條主線：一是穩(wěn)增長(zhǎng)和擴(kuò)內(nèi)需方向，包括反內(nèi)卷的順周期行業(yè)、消費(fèi)等；二是資源品方向；三是AI和穩(wěn)定幣等科技成長(zhǎng)方向。

三條主線雖并未與市場(chǎng)風(fēng)格產(chǎn)生較大偏離，但該產(chǎn)品在選股方面卻出現(xiàn)失誤。

去年四季度末，該基金前十大重倉股的持倉占比較高，達(dá)63%。今年一季度末和二季度末，該比例更是超過70%。該基金的持倉集中度較高，但重倉股的表現(xiàn)卻并不好，拖累了產(chǎn)品業(yè)績(jī)。

今年一季度末和二季度末，中國(guó)國(guó)航、南方航空、華夏航空、吉祥航空均位列該只基金的前十大重倉股中。其中華夏航空今年漲幅超20%，但其他三家公司的股票表現(xiàn)并不好，整體處于震蕩狀態(tài)，南方航空的年內(nèi)跌幅甚至超過8%。