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內(nèi)容摘要：近期，跨境ETF交易活躍度提升，部分熱門產(chǎn)品出現(xiàn)階段性溢價(jià)。今年以來，隨著跨境ETF市場(chǎng)持續(xù)升溫，跨境ETF的規(guī)模也有顯著增長，截至11月16日，跨境ETF總規(guī)模已達(dá)9237.82億元，較年初增長超1

　　近期，跨境跨境ETF交易活躍度提升，模較部分熱門產(chǎn)品出現(xiàn)階段性溢價(jià)。年初今年以來，增長隨著跨境ETF市場(chǎng)持續(xù)升溫，跨境跨境ETF的模較規(guī)模也有顯著增長，截至11月16日，年初跨境ETF總規(guī)模已達(dá)9237.82億元，增長較年初增長超117%?？缇?/p>

　　在受訪人士看來，模較跨境ETF的年初發(fā)展既源于投資者全球資產(chǎn)配置需求的持續(xù)釋放，也得益于產(chǎn)品工具屬性完善、增長投資版圖不斷拓展等?？缇称渲?，模較港股類ETF表現(xiàn)尤為亮眼，年初不僅投資回報(bào)位居前列，規(guī)模增長也實(shí)現(xiàn)領(lǐng)跑，成為跨境ETF賽道中的重要增長引擎。

　　部分產(chǎn)品出現(xiàn)溢價(jià)

　　近日，包括南方標(biāo)普500ETF（QDII）、華夏納斯達(dá)克100ETF（QDII）等在內(nèi)的多只跨境ETF接連發(fā)布二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示公告。

　　比如，11月15日，南方基金發(fā)布提示公告稱，南方標(biāo)普500ETF（QDII）二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格明顯高于基金份額參考凈值，出現(xiàn)較大幅度溢價(jià)。特此提示投資者關(guān)注二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，投資者如果盲目投資，可能遭受重大損失。截至11月14日收盤，南方標(biāo)普500ETF（QDII）的溢價(jià)幅度超5%。

　　北京格上富信基金銷售有限公司研究員畢夢(mèng)姌在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“跨境ETF出現(xiàn)溢價(jià)主要有三方面原因，一是投資者對(duì)跨境資產(chǎn)的配置需求持續(xù)升溫，推高相關(guān)產(chǎn)品場(chǎng)內(nèi)交易熱度；二是跨境ETF跨時(shí)段運(yùn)行的特性，導(dǎo)致凈值更新與境外市場(chǎng)交易節(jié)奏不同步，資金集中流入時(shí)易出現(xiàn)價(jià)格先行、凈值滯后的短期錯(cuò)配；三是海外市場(chǎng)波動(dòng)、匯率變化等因素影響相關(guān)產(chǎn)品申贖效率，延緩了溢價(jià)收斂速度?！?/p>

　　“溢價(jià)是價(jià)格與凈值的階段性偏離，并非產(chǎn)品具備超額價(jià)值，在高溢價(jià)區(qū)間追高可能面臨價(jià)格回歸帶來的損失。同時(shí)，在海外市場(chǎng)波動(dòng)較大時(shí)，溢價(jià)收斂與市場(chǎng)回調(diào)疊加可能放大風(fēng)險(xiǎn)，投資者需謹(jǐn)慎評(píng)估自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，并及時(shí)關(guān)注產(chǎn)品凈值與溢價(jià)率變化，避免盲目跟風(fēng)。”畢夢(mèng)姌提示稱。

　　對(duì)于溢價(jià)情況，多只跨境ETF基金管理人在公告中表示，若旗下產(chǎn)品后續(xù)二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格溢價(jià)幅度未有效回落，其有權(quán)采取向證券交易所申請(qǐng)盤中臨時(shí)停牌、延長停牌時(shí)間等措施以警示風(fēng)險(xiǎn)。

　　規(guī)模增長顯著

　　隨著交易活躍度持續(xù)提升，今年以來跨境ETF規(guī)模增長顯著。截至11月16日，跨境ETF總規(guī)模已從年初的4242.20億元躍升至9237.82億元，漲幅達(dá)117.76%。

　　“跨境ETF規(guī)模顯著增長受到多方面因素驅(qū)動(dòng)?！碑厜?mèng)姌分析，首先，隨著投資者資產(chǎn)配置需求日益多元化，越來越多投資者希望通過配置跨境ETF分散投資風(fēng)險(xiǎn)；其次，我國資管市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，產(chǎn)品體系持續(xù)完善，跨境ETF在工具屬性、交易便捷性上優(yōu)勢(shì)突出，且主題覆蓋不斷豐富，形成了從百億元級(jí)核心產(chǎn)品到新主題基金的梯度化布局，可以滿足不同投資者的需求；再次，在跨境ETF中，港股類ETF表現(xiàn)亮眼，互聯(lián)網(wǎng)、科技等相關(guān)主題ETF年內(nèi)投資回報(bào)和規(guī)模增長突出；最后，長期配置資金與階段性交易資金持續(xù)進(jìn)場(chǎng)，可能進(jìn)一步推高產(chǎn)品規(guī)模。

　　在跨境ETF產(chǎn)品中，港股類ETF表現(xiàn)亮眼。從投資回報(bào)來看，多只港股類ETF年內(nèi)凈值增長率超過50%。同時(shí)，港股類ETF包攬了年內(nèi)凈值增長率前17名，萬家中證港股通創(chuàng)新藥ETF、廣發(fā)中證香港創(chuàng)新藥（QDII-ETF）等5只港股類ETF年內(nèi)凈值增長率在90%以上。進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，投資創(chuàng)新藥、科技等主題賽道是港股類ETF凈值增長率高的重要推動(dòng)力。從產(chǎn)品規(guī)模來看，多只港股類ETF規(guī)模增長迅速，截至11月16日，已有12只港股類ETF規(guī)模較年初增長100億元以上。

　　恒生前?；鹣嚓P(guān)人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“短期來看，港股風(fēng)險(xiǎn)偏好或上行，市場(chǎng)仍有望逐步企穩(wěn)并出現(xiàn)技術(shù)性反彈?！?/p>

　　“在權(quán)益市場(chǎng)中，港股市場(chǎng)代表性較為突出，港股核心資產(chǎn)有極大的向上彈性。產(chǎn)業(yè)層面，AI浪潮的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)持續(xù)演繹，具備稀缺性的港股科技板塊向上空間較大，互聯(lián)網(wǎng)頭部企業(yè)等估值合理的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌有望修復(fù)。展望未來，港股投資機(jī)會(huì)將繼續(xù)擴(kuò)散，可重點(diǎn)關(guān)注以互聯(lián)網(wǎng)科技、醫(yī)藥、新消費(fèi)為代表的廣義成長板塊的投資機(jī)會(huì)?！鄙鲜龊闵昂；鹣嚓P(guān)人士表示。