財聯(lián)社10月5日訊（記者 劉夢然）近期，反內卷“內卷式”惡性競爭正被密集發(fā)聲打擊，透視與此同時，鋰電鋰礦開采權整治風暴持續(xù)推進，風暴否開二者共同從根源上重塑著鋰電行業(yè)的上游生態(tài)格局。這標志著行業(yè)“反內卷”已從政策倡導階段，價格結束正式邁入實質性產(chǎn)能出清與結構優(yōu)化的尋底新周期。

在此背景下，啟新今年8月，周期中國有色金屬工業(yè)協(xié)會鋰業(yè)分會發(fā)布《關于鋰行業(yè)健康發(fā)展的反內卷倡議書》，明確將“反內卷”精神落實到鋰產(chǎn)業(yè)層面。透視這是鋰電繼國家層面點名光伏、新能源汽車等行業(yè)規(guī)范競爭秩序后，風暴否開鋰電產(chǎn)業(yè)首次以行業(yè)自律形式，上游明確產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈安全與有序發(fā)展的價格結束重要方向。

財聯(lián)社記者綜合受訪鋰電企業(yè)和行業(yè)專家獲悉，未來一段時間，鋰電行業(yè)將主要沿三條路徑進行深度調整：其一，監(jiān)管與合規(guī)將成為行業(yè)準入門檻，合法合規(guī)的資源型企業(yè)將率先受益，這一趨勢在鋰礦環(huán)節(jié)已尤為顯著；其二，成本優(yōu)勢被重新定義，企業(yè)能否在全成本框架下保持盈利成為新考題；其三，研發(fā)創(chuàng)新能力成為競爭關鍵，持續(xù)的技術優(yōu)化和產(chǎn)品升級迭代確保了行業(yè)的長期可持續(xù)發(fā)展。

從中央密集喊話到礦權整治落地，從行業(yè)倡議到企業(yè)戰(zhàn)略調整，一個由政策驅動、企業(yè)響應、市場認可的良性閉環(huán)正在加速形成。鋰電行業(yè)的“反內卷”大潮，已全面席卷而來。

同質化和價格戰(zhàn)傷害產(chǎn)業(yè)鏈

過去兩年，鋰電材料企業(yè)一度深陷“量增價跌”的經(jīng)營困境。盡管下游電池裝機量持續(xù)攀升，帶動主要材料出貨量保持可觀增速，但供給端的超預期釋放導致嚴重過剩，過去幾年（尤其是2023年）產(chǎn)品價格呈斷崖式下跌。

高工產(chǎn)業(yè)研究院院長高小兵對財聯(lián)社記者表示，鋰電內卷的直接表現(xiàn)是價格戰(zhàn)，其次是產(chǎn)品同質化嚴重。

數(shù)據(jù)顯示，2024年鋰電池出貨量規(guī)模是2020年的8.3倍，2024年底鋰電各環(huán)節(jié)產(chǎn)能較2020年底增加了10到25倍。高小兵認為，各環(huán)節(jié)常規(guī)通用產(chǎn)品產(chǎn)能過剩，為提升產(chǎn)能利用率，新老企業(yè)不得不通過價格策略搶占市場。對下游鋰電池客戶而言，其對上游供應鏈產(chǎn)能情況很了解，所以一度以招標形式購買關鍵原材料，以價低者中標為原則，這進一步加劇價格競爭。

同質化嚴重的體現(xiàn)是，2024年只有5家以內企業(yè)能穩(wěn)定生產(chǎn)四代高壓實磷酸鐵鋰材料，到當前國內已有近10家企業(yè)能穩(wěn)定供應四代高壓實磷酸鐵鋰材料。

當前鋰電行業(yè)正深陷同質化競爭泥潭，價格戰(zhàn)硝煙彌漫。頭部企業(yè)為穩(wěn)固市場份額，依托規(guī)?；瘍?yōu)勢持續(xù)壓低電芯報價，磷酸鐵鋰電芯均價已跌破0.5元/Wh關鍵點位，較去年同期下挫超30%。中游電池廠普遍面臨“增收不增利”困境，行業(yè)平均毛利率同比收縮，二三線企業(yè)更出現(xiàn)單季度虧損。

據(jù)各方2024年財報數(shù)據(jù)，2024年正極材料行業(yè)總產(chǎn)值為2096.2億元，同比下降34.9%，已較2022年高點腰斬。A股14家主要正極材料上市公司過半出現(xiàn)歸母凈利潤虧損。

大擴張伴隨“低水平重復”

鋰電行業(yè)為何出現(xiàn)內卷？高小兵表示，直接的原因是2021到2022年行業(yè)形勢一片大好，一大批新進入者涌進賽道集中新建產(chǎn)能。以磷酸鐵鋰材料為例，2020年及之前生產(chǎn)企業(yè)不足20家，到2023年底有設備產(chǎn)能的磷酸鐵鋰材料企業(yè)超過80家，同時，已有的規(guī)模企業(yè)也在集中擴產(chǎn)，包括全資自建、與下游客戶合資等。隨著2023年第二波新建產(chǎn)能路線投產(chǎn)，造成2023年至2025H1產(chǎn)能結構性過剩。

安泰科鎳鈷鋰事業(yè)部經(jīng)理范潤澤對財聯(lián)社記者表示，過去幾年，隨著全球新能源汽車產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)式增長，作為核心原材料的鋰資源需求激增。中國作為全球最大的新能源汽車市場和電池生產(chǎn)國，對鋰的需求迅猛上升，導致鋰價一度大幅上漲至60萬元/噸。

為保障供應鏈安全、降低對外依存度，國內鋰資源進入快速開發(fā)階段，整體基調是“能快則快”，以應對短期供需矛盾和產(chǎn)業(yè)安全焦慮。

然而，隨著鋰資源開發(fā)熱潮的推進，一系列問題逐漸暴露，除了生態(tài)問題突出、資源開發(fā)與地方治理矛盾之外，更直接的沖擊表現(xiàn)在“低水平重復”，單純追求產(chǎn)能擴張，容易導致低效產(chǎn)能過剩、技術水平低下、產(chǎn)品競爭力不足。

對于防范價格戰(zhàn)蔓延，頭部企業(yè)正在調整策略。天齊鋰業(yè)（002466.SZ）在回復財聯(lián)社記者時表示，銷售方面，主動放棄低端、低價的散單，通過定制化產(chǎn)品提升附加值，把競爭焦點從價格拉回到品質與服務；公司主動退出部分低價散單市場競爭，參與高能量密度電池原材料等高門檻定制產(chǎn)品，把商務談判焦點由“每噸便宜多少”變成“指標如何共創(chuàng)”，讓技術、服務成為議價新維度。

范潤澤也認為，高質量的鋰資源開發(fā)，不僅指資源本身的品位與可持續(xù)性，更包括提取技術的先進性、成本控制能力、綠色低碳水平以及與下游電池產(chǎn)業(yè)的協(xié)同性。

鋰資源供給之變

基于鋰礦環(huán)節(jié)的矛盾現(xiàn)狀，鋰電反內卷動作第一記“重錘”，便砸向此環(huán)節(jié)。今年8月上旬，寧德時代（300750.SZ）控股的枧下窩礦因采礦證問題宣布停產(chǎn)。公開信息顯示，該礦山年產(chǎn)能達10萬噸LCE（鋰碳酸當量），占國內碳酸鋰產(chǎn)量約11%。

受此影響，碳酸鋰期貨與現(xiàn)貨價格雙雙反彈，有行業(yè)人士指出，碳酸鋰價格反彈，或將擴大礦商利潤空間與增加供給。

實際上，“反內卷”的論調有跡可循。7月1日，《礦產(chǎn)資源法》修訂版正式實施，鋰被首次明確為戰(zhàn)略性礦產(chǎn)，審批權限收歸中央，實行保護性開采。這意味著，過去地方層面的寬松操作空間被壓縮，產(chǎn)業(yè)進入了強監(jiān)管時代。

最典型的案例是江西宜春的云母礦風波。行業(yè)人士認為，新版《礦法》要求這些礦權必須重新提交儲量和品位報告，納入合規(guī)化評估，這并非“一刀切”封殺，而是要通過制度化手段清理歷史遺留問題，提高行業(yè)門檻。

短期看，這一輪清理造成階段性供應擾動，成為三季度碳酸鋰價格波動的直接推手。需求端新能源車與儲能的穩(wěn)健增長，進一步強化了價格韌性。長期來看，更高的準入門檻和合規(guī)成本，將使未來新增鋰礦供應更加集中和可控，“誰有礦，誰有證”將成為行業(yè)競爭的第一道門檻。

對于擁有海外優(yōu)質資源的企業(yè)而言，這無疑是利好信號，如天齊鋰業(yè)在澳大利亞、華友鈷業(yè)（603799.SH）在津巴布韋的鋰礦項目，均具備穩(wěn)定的合規(guī)性和規(guī)模優(yōu)勢。但對于依賴灰色空間運作、缺乏礦權儲備的中小企業(yè)，則將在清退潮中逐步邊緣化。

一位產(chǎn)業(yè)鏈分析師對財聯(lián)社記者稱，資源和證照壁壘正在無限放大，未來龍頭企業(yè)的市場份額與議價能力將進一步增強。

他認為，在“反內卷”語境下，碳酸鋰的價格中樞正逐漸上移，此前行業(yè)普遍認可的現(xiàn)金成本約為6.8萬元/噸，但在新版監(jiān)管體系下，企業(yè)必須計入礦權維護、環(huán)保投入、合規(guī)審核等隱性開支，全成本上升至7.8萬元/噸左右。市場也已給出驗證。近期碳酸鋰期貨在7.8萬—7.9萬元/噸附近橫盤整理，顯示產(chǎn)業(yè)鏈和資金面都認可這一新錨點。

不過，新的周期并不意味著價格將無限上漲，“反內卷”真正的價值在于加劇分化，龍頭憑借一體化產(chǎn)業(yè)鏈、資源自給和合規(guī)優(yōu)勢，能夠穿越周期；而高成本、無資源的中小企業(yè)則將被加速淘汰，行業(yè)或將迎來新一輪洗牌。

破“卷”需多管齊下

財聯(lián)社記者注意到，過去三個月，高層會議頻繁提及“內卷”和“無序競爭”等問題，涉及新能源車、光伏、儲能等多個領域。7月1日，中央財經(jīng)委員會第六次會議與《求是》文章提及：“依法依規(guī)治理企業(yè)低價無序競爭，引導企業(yè)提升產(chǎn)品品質，推動落后產(chǎn)能有序退出。”

在鋰電行業(yè)，8月以來，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會鋰業(yè)分會和中國塑協(xié)電池薄膜專委會等先后發(fā)聲響應“反內卷”的政策導向。

無論是高層，還是行業(yè)自身都明確釋放信號，希望督促與引導產(chǎn)業(yè)從無止境的價格戰(zhàn)轉向高質量發(fā)展。

香港大學當代中國與世界研究中心非常駐資深研究員施涵認為，在這樣的背景下，全球市場正在從“鋰資源量的競爭”轉向“綠色、低碳、高標準鋰產(chǎn)品的競爭”，對于天齊鋰業(yè)等頭部企業(yè)而言，需要加速將“資源優(yōu)勢”轉化為“規(guī)則優(yōu)勢”，通過固廢資源高值化利用、再循環(huán)體系建設和參與國際標準制定，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢。

一位鋰電企業(yè)人士對財聯(lián)社記者稱，價格的波動仍在所難免，但行業(yè)格局的重塑正在為估值修復和盈利改善奠定基礎。此前，在價格戰(zhàn)拖累下，鋰電板塊普遍承壓，但隨著政策與供給端的聯(lián)動，頭部企業(yè)的盈利預期改善，投資者對其現(xiàn)金流與抗風險能力的認可度正在修復。

為了應對行業(yè)“量增價跌”的殘酷現(xiàn)實，鋰電材料頭部企業(yè)正在放棄以犧牲利潤換取市場份額的傳統(tǒng)策略，轉而通過核心技術突破開辟新賽道。天齊鋰業(yè)從鋰資源龍頭向材料解決方案商轉型，其四川眉山年產(chǎn)50噸硫化鋰中試項目落地，為固態(tài)電池提供關鍵原材料，加速下一代電池產(chǎn)業(yè)化。

正極材料頭部企業(yè)則積極向高端化、差異化方向轉型。當升科技（300073.SZ）持續(xù)推進超高鎳多元材料的技術迭代，容百科技（688005.SH）則通過布局錳鐵鋰（LMFP）等新型磷酸鹽體系，長遠鋰科專注于高電壓鈷酸鋰，華友鈷業(yè)進行前驅體材料一體化布局。

分析人士稱，這一轉變凸顯出行業(yè)競爭邏輯已從“規(guī)模擴張”轉向“技術卡位”。企業(yè)正將資金密集投向半固態(tài)/全固態(tài)電池材料體系、鈉離子電池、磷酸錳鐵鋰（LMFP）等差異化技術路線。

行業(yè)人士在接受財聯(lián)社記者采訪時表示，為破解當前行業(yè)因低水平同質化競爭、知識產(chǎn)權意識薄弱及跨行業(yè)轉型企業(yè)無序涌入導致的“內卷”困局，建議成立行業(yè)知識產(chǎn)權聯(lián)盟并構建專利池，同時推動政府將知識產(chǎn)權審查納入招商引資關鍵環(huán)節(jié)以減少侵權糾紛，引導企業(yè)轉向自主創(chuàng)新或合法授權合作，最終規(guī)范競爭秩序、營造公平市場環(huán)境。

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