相關(guān)公告顯示，概念均普智能曾于2024年4月將“均普智能制造生產(chǎn)基地項目（一期）”與“工業(yè)數(shù)字化產(chǎn)品技術(shù)升級應用及醫(yī)療機器人研發(fā)項目”的熱炒融資達產(chǎn)時間延長至2025年3月；但僅一年后，2025年4月又再度延期，難掩上述項目達產(chǎn)時間分別推遲至2026年3月與2026年9月，業(yè)績累計延期已超兩年。失血

對于延期理由，均普均普智能的概念解釋略顯牽強：生產(chǎn)基地項目系“主體建設完成但裝修進度未達預期”，醫(yī)療機器人研發(fā)項目則歸因于“技術(shù)迭代快需長周期論證、熱炒融資醫(yī)療客戶準入門檻高、難掩工藝驗證時間長”。業(yè)績

更嚴重的失血是，此次項目延期并未及時披露，均普直接觸發(fā)監(jiān)管關(guān)注。概念2024年8月，熱炒融資寧波證監(jiān)局下發(fā)監(jiān)管關(guān)注函，難掩直指公司存在募投項目延期未及時披露、工程款支付審批不規(guī)范、預算與結(jié)算差異大等多項問題，暴露其在募資管理與信息披露上的漏洞。

信披違規(guī)成“家常便飯”，關(guān)聯(lián)交易迷霧重重

募投延期、信披滯后的背后，是均普智能與“均勝系”子公司之間的高頻關(guān)聯(lián)交易。

2024年8月，寧波證監(jiān)局出具警示函，指出公司2022年、2023年與均勝電子及其子公司的日常關(guān)聯(lián)交易金額，分別超出年初預計3177.2萬元、2344.04萬元，但公司未及時履行審議程序與信息披露義務，直至次年4月才補充披露。

更值得注意的是，2019年公司與寧波均勝房產(chǎn)簽訂代建合同，約定均勝房產(chǎn)向公司提供“寧波均普智能制造生產(chǎn)基地項目（一期）”的代建項目管理服務，2022-2023年公司每年向其支付400萬元，卻未將其作為關(guān)聯(lián)交易披露，違背了關(guān)聯(lián)交易的透明化要求。

這些違規(guī)行為，均指向均普智能背后的“均勝系”。公開資料顯示，均勝集團作為實控方，旗下控股均勝電子、均普智能、香山股份三家上市公司。實控人王劍峰以“并購狂魔”聞名。依靠內(nèi)部資產(chǎn)騰挪、外延式并購等方式，王劍峰家族財富水漲船高，但眾多關(guān)聯(lián)交易，卻讓均普智能的經(jīng)營獨立性存疑，也為其信披違規(guī)埋下隱患。

而這些已不是均普智能首次觸及監(jiān)管雷區(qū)。

2025年2月，均普智能收到上交所監(jiān)管工作函，涉及對象包括上市公司、董事、監(jiān)事、高級管理人員、中介機構(gòu)及其相關(guān)人員。

更早之前的2024年2月，上交所也曾向均普智能下發(fā)警示函。原因是公司于當年1月27日披露與德國某全球頭部車企簽署4-5億元電驅(qū)裝配線合同，公告未提及具體客戶為寶馬集團，但在后續(xù)與媒體交流中提及寶馬集團斯太爾工廠，導致媒體報道中出現(xiàn)了“寶馬奧地利工廠”的表述，損害了信息披露的準確性與嚴肅性。

業(yè)績股價背離

在監(jiān)管問題頻發(fā)、信披瑕疵不斷的情況下，均普智能的二級市場表現(xiàn)卻格外亮眼。

受益于機器人概念的資金追捧，公司股價在2025年9月18日創(chuàng)下上市新高，年內(nèi)漲幅達56.65%，估值水平已顯著高于行業(yè)均值。

但股價的狂歡，卻與公司慘淡的盈利狀況嚴重背離。具體來看，上市次年（2023年），均普智能就爆出2.06億元的巨虧；2024年雖然歸母凈利潤扭虧，但扣非后凈利潤仍虧損0.16億元，主營業(yè)務盈利能力未見好轉(zhuǎn)；2025年上半年，公司營收與凈利潤雙雙下滑，凈利潤虧損進一步擴大至0.28億元。連續(xù)兩年半扣非凈利虧損的表現(xiàn)，暴露其主營業(yè)務“造血能力”的嚴重不足。

一邊是靠概念炒作推高的股價，一邊是持續(xù)虧損的業(yè)績；一邊是IPO超募后多次補流，一邊是再募11億仍需3億補流；一邊是核心項目延期超兩年，一邊是信披違規(guī)屢教不改。很顯然，均普智能此次定增，不僅面臨“為何還要募資”的合理性拷問，更需回答“如何撐起虛高估值”的核心問題。

對于投資者而言，需警惕“概念熱炒”背后的經(jīng)營風險；對于監(jiān)管層而言，公司過往的信披瑕疵與募投管理問題，或為定增審核中的重點拷問方向。

均普智能能否打破“融資-延期-違規(guī)”的循環(huán)，靠實打?qū)嵉臉I(yè)績而非概念預期贏得市場認可，仍需時間檢驗。（文｜公司觀察，作者｜馬瓊，編輯｜曹晟源）

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