試點(diǎn)期限三年

　　為進(jìn)一步提升覆蓋面，鼓勵(lì)國本次《通知》中最大的年期亮點(diǎn)便是全國試點(diǎn)正式落地，具體來看，上養(yǎng)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)地區(qū)擴(kuò)大至全國，老理與個(gè)人養(yǎng)老金制度實(shí)施范圍一致，財(cái)產(chǎn)試點(diǎn)期限延長至三年。品試

　　試點(diǎn)機(jī)構(gòu)和額度亦同步擴(kuò)大，點(diǎn)擴(kuò)《通知》要求，至全理財(cái)公司參與試點(diǎn)應(yīng)當(dāng)符合開業(yè)滿三年、鼓勵(lì)國經(jīng)營管理審慎、年期具備較強(qiáng)長期投資能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力等審慎監(jiān)管要求。上養(yǎng)單家理財(cái)公司養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品募集資金總規(guī)模上限提高至該機(jī)構(gòu)上年末凈資本扣除風(fēng)險(xiǎn)資本后余額的老理5倍。

　　在此之前，財(cái)產(chǎn)養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)地區(qū)和試點(diǎn)機(jī)構(gòu)均已進(jìn)行擴(kuò)圍。品試2021年9月15日，點(diǎn)擴(kuò)原銀保監(jiān)會(huì)選擇在“四地四家機(jī)構(gòu)”，即工銀理財(cái)在武漢和成都、建信理財(cái)和招銀理財(cái)在深圳、光大理財(cái)在青島開展養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)。試點(diǎn)期限一年，試點(diǎn)階段，單家試點(diǎn)機(jī)構(gòu)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品募集資金總規(guī)模限制在100億元以內(nèi)；2022年1月，監(jiān)管允許合資理財(cái)公司貝萊德建信理財(cái)在廣州和成都開展養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)。

　　2022年3月1日起，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)范圍由“四地四機(jī)構(gòu)”擴(kuò)展為“十地十家機(jī)構(gòu)”，試點(diǎn)地區(qū)擴(kuò)大至北京、沈陽、長春、上海、武漢、廣州、重慶、成都、青島、深圳十地，試點(diǎn)機(jī)構(gòu)新增交銀理財(cái)、中銀理財(cái)、農(nóng)銀理財(cái)、中郵理財(cái)、興銀理財(cái)和信銀理財(cái)6家機(jī)構(gòu)入圍，對于此前已開展試點(diǎn)的4家理財(cái)公司，單家機(jī)構(gòu)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品募集資金總規(guī)模上限由100億元提高至500億元；新增的6家理財(cái)公司，單家機(jī)構(gòu)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品募集資金總規(guī)模上限為100億元。

　　蘇商銀行特約研究員薛洪言指出，《通知》將養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)推廣至全國，并設(shè)定三年試點(diǎn)期限，標(biāo)志著我國養(yǎng)老金融服務(wù)體系建設(shè)邁出重要一步。這項(xiàng)政策旨在應(yīng)對人口老齡化趨勢，滿足居民日益增長的養(yǎng)老財(cái)富管理需求，讓專業(yè)化的養(yǎng)老理財(cái)服務(wù)惠及全國投資者。從更深層次看，全國試點(diǎn)的推開將有力引導(dǎo)社會(huì)資金向養(yǎng)老資產(chǎn)轉(zhuǎn)化，促進(jìn)金融與養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的深度融合。對投資者而言，重要的是根據(jù)自身養(yǎng)老規(guī)劃，仔細(xì)考察產(chǎn)品期限、費(fèi)用結(jié)構(gòu)和投資策略，做出審慎選擇。未來三年試點(diǎn)期既為產(chǎn)品創(chuàng)新留出空間，也為政策優(yōu)化提供窗口，將推動(dòng)形成更加成熟、規(guī)范的養(yǎng)老理財(cái)市場格局。

　　招聯(lián)首席研究員董希淼指出，經(jīng)過四年試點(diǎn)，此次金融監(jiān)管部門將試點(diǎn)推向全國，是大力發(fā)展養(yǎng)老金融大文章的具體舉措，將為投資者提供更多豐富的選擇，也鼓勵(lì)更多家庭將部分儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為長期養(yǎng)老投資，也將為理財(cái)市場和資本市場引入更多“長期資金”，更好地支持金融市場和養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

　　支持探索設(shè)立養(yǎng)老專門部門

　　養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品作為第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的重要組成部分，產(chǎn)品期限普遍較長，在投資策略上，主要配置于低波動(dòng)、高信用等級的固定收益類資產(chǎn)，并輔以適度比例的權(quán)益類資產(chǎn)或衍生品進(jìn)行增強(qiáng)，整體風(fēng)險(xiǎn)等級多為R2（中低風(fēng)險(xiǎn)），中國理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品共有51只。

　　在完善養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品和服務(wù)方面，本次《通知》也在產(chǎn)品形態(tài)、收費(fèi)模式、產(chǎn)品流動(dòng)性方面進(jìn)行了完善。鼓勵(lì)試點(diǎn)理財(cái)公司發(fā)行10年期以上，或者最短持有期5年以上等長期限養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品。支持試點(diǎn)機(jī)構(gòu)依法在養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品購買、贖回、分紅等方面進(jìn)行靈活設(shè)計(jì)，更好匹配投資者個(gè)性化養(yǎng)老需求。支持試點(diǎn)理財(cái)公司為每位投資者開立養(yǎng)老理財(cái)賬戶，記載投資者持有養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品份額及其變動(dòng)情況，協(xié)助投資者做好養(yǎng)老資金儲(chǔ)備和規(guī)劃。

　　在資深金融監(jiān)管政策專家周毅欽看來，《通知》鼓勵(lì)產(chǎn)品在流動(dòng)性機(jī)制上多做創(chuàng)新。不僅支持試點(diǎn)理財(cái)公司在購買、贖回、分紅等環(huán)節(jié)靈活設(shè)計(jì)以匹配個(gè)性化需求，而且針對性研究建立轉(zhuǎn)讓、質(zhì)押等服務(wù)機(jī)制，切實(shí)解決投資者在罹患重大疾病等場景下的流動(dòng)性痛點(diǎn)。服務(wù)模式迎來“新玩法”，試點(diǎn)理財(cái)公司可為每位投資者開立專屬養(yǎng)老理財(cái)賬戶，同時(shí)提供專業(yè)顧問咨詢服務(wù)，提升養(yǎng)老金融服務(wù)精準(zhǔn)度。

　　為避免短期行為，《通知》強(qiáng)調(diào)，理財(cái)公司應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持長期投資、價(jià)值投資理念，建立健全長期考核機(jī)制，將投資者長期投資收益等納入投資人員和銷售人員考核評價(jià)和薪酬體系，不得單一使用當(dāng)期收益、短期收益或規(guī)模排名等評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。支持理財(cái)公司對養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)中業(yè)績突出、表現(xiàn)優(yōu)異的人員，在績效考核等方面給予傾斜。同時(shí)，完善專業(yè)管理機(jī)制。支持符合條件的理財(cái)公司探索設(shè)立養(yǎng)老專門部門，在人員團(tuán)隊(duì)、投資管理、風(fēng)險(xiǎn)管控、信息系統(tǒng)等方面持續(xù)加大投入，提高養(yǎng)老金融服務(wù)水平。

　　董希淼表示，擴(kuò)大養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)，要求理財(cái)公司建立健全長期考核機(jī)制，發(fā)行長期限理財(cái)產(chǎn)品，具有三個(gè)方面積極意義：有助于健全和完善養(yǎng)老保險(xiǎn)體系，緩解目前我國養(yǎng)老保險(xiǎn)體系第一支柱獨(dú)木難支、第二支柱覆蓋不足等問題；增加養(yǎng)老金融產(chǎn)品多元、靈活的供給，更好地滿足公眾日益增長的養(yǎng)老保險(xiǎn)需求；引導(dǎo)投資者形成健康可持續(xù)的養(yǎng)老理財(cái)理念，對養(yǎng)老進(jìn)行科學(xué)合理規(guī)劃，根據(jù)自身實(shí)際將手中的長期資金轉(zhuǎn)化為養(yǎng)老金融產(chǎn)品。

　　北京商報(bào)記者 宋亦桐

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