財(cái)聯(lián)社8月19日訊（編輯 卞純）本月初公布的硬剛數(shù)據(jù)顯示，美國7月非農(nóng)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)不及預(yù)期，特朗且5月和6月數(shù)據(jù)遭到歷史性下修，普高引發(fā)了對美國經(jīng)濟(jì)增長放緩的盛再市場廣泛擔(dān)憂。

高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告稱，發(fā)悲美國就業(yè)市場的觀預(yù)國業(yè)放緩尚未結(jié)束，而且可能進(jìn)一步惡化。測美

高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，恐進(jìn)招聘勢頭的步惡減弱程度超出了此前預(yù)期。對先前數(shù)據(jù)的硬剛修正表明，就業(yè)增長水平過低，特朗無法維持充分就業(yè)。普高

“我們對趨勢就業(yè)增長的盛再市場估計(jì)現(xiàn)在甚至明顯低于每月3萬個就業(yè)崗位的最低標(biāo)準(zhǔn)?！备呤⒔?jīng)濟(jì)分析師David Mericle和Jessica Rindels寫道。發(fā)悲

“未來對就業(yè)增長的觀預(yù)國業(yè)修正更有可能是負(fù)面的，”他們表示，醫(yī)療保健就業(yè)崗位等領(lǐng)域的疲軟、季節(jié)性招聘以及政府模型對新企業(yè)的統(tǒng)計(jì)方式都是其作出這一預(yù)測的理由。

高盛的預(yù)測與目前相對穩(wěn)定的失業(yè)率形成了鮮明對比，美國失業(yè)率一直徘徊在4%左右。但高盛指出，盡管失業(yè)率尚未顯現(xiàn)出重大問題，但其他指標(biāo)卻已亮起黃燈。勞動力參與率有所下降，職位空缺開始減少，除少數(shù)幾個行業(yè)外，招聘幾乎放緩至零。

這種疲軟態(tài)勢對美聯(lián)儲和白宮都至關(guān)重要。對美聯(lián)儲而言，就業(yè)增長放緩強(qiáng)化了其降息以支持經(jīng)濟(jì)增長的理由。高盛預(yù)計(jì)，今年將有三次降息，每次下調(diào)25個基點(diǎn)，分別在9月、10月和12月；如果招聘活動持續(xù)疲軟，2026年可能還會再降息兩次。

高盛團(tuán)隊(duì)還指出，結(jié)構(gòu)性變化正給就業(yè)帶來壓力。移民數(shù)量大幅下降，這意味著維持充分就業(yè)所需的每月新增就業(yè)崗位減少。更嚴(yán)格的移民政策還意味著，移民工人就業(yè)或被官方數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)到的可能性降低。

但就業(yè)放緩的嚴(yán)重程度似乎超過了移民問題本身。醫(yī)療保健和教育等行業(yè)此前通過 “補(bǔ)招” 來彌補(bǔ)疫情期間的人員不足，如今這些行業(yè)的增長已不再顯著。這導(dǎo)致了就業(yè)崗位的整體疲軟。高盛分析師指出，未來幾個月，科技、制造業(yè)和零售業(yè)等其他行業(yè)也可能面臨勞動力方面的逆風(fēng)。

即使是輕微的進(jìn)一步疲軟，也可能引發(fā)重大后果。由于勞動力市場已處于經(jīng)濟(jì)學(xué)家所認(rèn)為的充分就業(yè)邊緣，低流動率環(huán)境可能會讓失業(yè)者和應(yīng)屆畢業(yè)生更難進(jìn)入職場。分析師補(bǔ)充稱，即便失業(yè)率不會大幅攀升，這種態(tài)勢也存在將部分勞動力 “拒之門外” 的風(fēng)險。

此外，一些特殊因素可能在未來幾個月進(jìn)一步拖累就業(yè)，包括美聯(lián)儲裁員、部分移民的臨時保護(hù)身份到期以及移民執(zhí)法趨嚴(yán)等。

美聯(lián)儲主鮑威爾將于本周晚些時候在年度杰克遜霍爾經(jīng)濟(jì)研討會上發(fā)表今年最關(guān)鍵的政策演講。投資者迫切想聽到他對潛在降息的立場——這是他預(yù)計(jì)將回應(yīng)的關(guān)鍵問題。

硬剛特朗普

對于美國總統(tǒng)特朗普而言，他此前一直將強(qiáng)勁的就業(yè)崗位創(chuàng)造作為其經(jīng)濟(jì)政績的有力證據(jù)，而就業(yè)市場的進(jìn)一步降溫都將削弱他的一個關(guān)鍵談資。

就在幾天前，特朗普曾在社交媒體平臺上批評高盛團(tuán)隊(duì)對過去的市場預(yù)測“錯誤”，并且對美國經(jīng)濟(jì)過于悲觀。

高盛本月10日發(fā)布報(bào)告認(rèn)為，截至6月美國消費(fèi)者已承擔(dān)22%的關(guān)稅成本。隨著越來越多企業(yè)轉(zhuǎn)嫁關(guān)稅成本，預(yù)計(jì)到今年10月，美國消費(fèi)者承擔(dān)的比例將達(dá)到67%。

特朗普猛烈抨擊了高盛的這份研報(bào)，稱其對關(guān)稅的相關(guān)預(yù)測“錯了”。他還在“真實(shí)社交”上發(fā)文表示，高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家“應(yīng)該換人”，集團(tuán)首席執(zhí)行官應(yīng)該改行做“打碟師（DJ）”。

高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家David Mericle后來在接受采訪時為這份研報(bào)進(jìn)行了辯護(hù)，并表示該投行沒有被特朗普的批評嚇倒。