財(cái)聯(lián)社11月17日訊（編輯 黃君芝）在當(dāng)前的獨(dú)一個(gè)人工智能（AI）熱潮中，黃仁勛執(zhí)掌的位分英偉達(dá)無(wú)疑是當(dāng)之無(wú)愧的“頂流”。但近期，析師隨著AI泡沫論的中對(duì)聲音愈發(fā)響亮， 情況似乎發(fā)生了改變。英偉
繼日本首富、達(dá)股軟銀孫正義出手清倉(cāng)英偉達(dá)之后，出賣(mài)出評(píng)據(jù)上周末披露的獨(dú)一個(gè)文件，億萬(wàn)富翁彼得·蒂爾（Peter Thiel）也已經(jīng)出售了其對(duì)英偉達(dá)的位分全部持股。與此同時(shí)，析師一位分析師對(duì)英偉達(dá)股票給出了“唯一的中對(duì)”賣(mài)出評(píng)級(jí)。
創(chuàng)新型獨(dú)立股票研究平臺(tái)Seaport Research Partners的英偉研究分析師Jay Goldberg對(duì)此甚至表示，“感覺(jué)太棒了”。達(dá)股他是出賣(mài)出評(píng)唯一一位對(duì)英偉達(dá)股票給出“賣(mài)出”或“跑輸大盤(pán)”評(píng)級(jí)的分析師。
根據(jù)FactSet的獨(dú)一個(gè)數(shù)據(jù)，在其他65位受訪分析師中，有60位給出了“買(mǎi)入”或“跑贏大盤(pán)”的評(píng)級(jí)，5位給出了中性的“持有”評(píng)級(jí)。
整個(gè)行業(yè)的泡沫
Goldberg是德意志銀行的前研究分析師，他還曾在科技行業(yè)工作。他對(duì)此解釋稱(chēng)，“我從未告訴我的客戶(hù)‘做空’英偉達(dá)。但我一直把我的論點(diǎn)定位為，‘英偉達(dá)的表現(xiàn)將落后于整個(gè)行業(yè)?！?/p>
他還指出，其分析不僅僅針對(duì)英偉達(dá)的股票，他的理論對(duì)每個(gè)投資股市的人都很重要。上一次泡沫在2000年和2008年破裂時(shí)，遭受重創(chuàng)的不只是處于狂熱中心的投資——科技股和房地產(chǎn)，整個(gè)市場(chǎng)也下跌了50%。
Goldberg市場(chǎng)應(yīng)該是撮合買(mǎi)賣(mài)雙方的。如果你沒(méi)有賣(mài)家，那你就有麻煩了。坊間流傳的最古老的一句話是，“泡沫要等到最后一個(gè)空頭轉(zhuǎn)為多頭才會(huì)見(jiàn)頂”。（而根據(jù)1999-2000年和2006-07年的情況，更準(zhǔn)確的說(shuō)法可能是，在最后一只熊投降之前，它不會(huì)見(jiàn)頂。）
“這很復(fù)雜。我越來(lái)越不看好人工智能周期。我完全同意這是一個(gè)泡沫。半導(dǎo)體行業(yè)是有周期性的。最終，市場(chǎng)會(huì)回歸理性。這場(chǎng)泡沫可能六周后就結(jié)束了，也可能三年后才結(jié)束?！彼a(bǔ)充道。
我們已經(jīng)處于這樣一個(gè)階段：大公司，尤其是英偉達(dá)、ChatGPT所有者OpenAI和其他公司，正在向自己的客戶(hù)提供資金。這種所謂的“供應(yīng)商融資”是上世紀(jì)90年代末互聯(lián)網(wǎng)和科技泡沫的一個(gè)臭名昭著的特征，并在泡沫破裂時(shí)拖累了一切。
Goldberg表示，隨著公司發(fā)行大量債券來(lái)推動(dòng)擴(kuò)張，情況可能會(huì)變得“更加瘋狂”。這已經(jīng)開(kāi)始發(fā)生了。
需求不足
與此同時(shí)，Goldberg進(jìn)一步指出，對(duì)人工智能這一新興技術(shù)的投資狂熱，已經(jīng)超過(guò)了終端客戶(hù)已證實(shí)的需求。
“我對(duì)人工智能交易的需求方尤其感到緊張。我不認(rèn)為我們完全理解人工智能的用例。企業(yè)采用不溫不火，”他說(shuō)。麻省理工學(xué)院最近的一項(xiàng)研究發(fā)現(xiàn)，到目前為止，95%投資人工智能的公司都是“零回報(bào)”。
過(guò)時(shí)性
Goldberg認(rèn)為，許多投資者低估了運(yùn)營(yíng)人工智能云計(jì)算服務(wù)器群的成本，因?yàn)檫@需要大量的電力。他還表示，人工智能芯片的過(guò)時(shí)速度將遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于許多業(yè)內(nèi)人士的預(yù)期。
“更重要的問(wèn)題不是服務(wù)器的物理壽命，而是服務(wù)器的經(jīng)濟(jì)壽命，”他說(shuō)。
(責(zé)任編輯：時(shí)尚)