另一方面，黃金還在資產(chǎn)配置上，理財(cái)投資標(biāo)的加速范圍得到極大拓展，除直接掛鉤黃金外，上新上車不少產(chǎn)品開(kāi)始疊加黃金ETF、額度黃金股ETF等資產(chǎn)。遭搶資

　　“現(xiàn)在很多理財(cái)產(chǎn)品的購(gòu)?fù)陡呶坏讓涌赡芏紩?huì)加一些黃金ETF，在其投資組合中起到了類似權(quán)益資產(chǎn)的黃金還作用，不過(guò)單獨(dú)只加黃金的理財(cái)相對(duì)較少?！比A南某股份行一名客戶經(jīng)理告訴第一財(cái)經(jīng)記者。加速

　　亦有理財(cái)子人士對(duì)記者解釋稱，上新上車在銀行理財(cái)中，額度黃金歷來(lái)是遭搶資用于對(duì)沖波動(dòng)的配置盤，所以比例都不太大，購(gòu)?fù)陡呶?strong>也很少單獨(dú)配置。黃金還但今年其增厚收益的效果突出，促使部分產(chǎn)品階段性提升了配置比例。

　　隨著產(chǎn)品貨架日益豐富，市場(chǎng)認(rèn)購(gòu)熱情水漲船高。

　　第一財(cái)經(jīng)記者近期走訪了多家銀行。福建某國(guó)有行客戶經(jīng)理表示，近期由于很多R2級(jí)別固收理財(cái)產(chǎn)品的收益率掉到2%以下，很多客戶前來(lái)咨詢。自己一般會(huì)推薦含權(quán)類理財(cái)或黃金類理財(cái)，多承擔(dān)一點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)，博取更高收益。

　　旺盛的需求甚至導(dǎo)致了“額度荒”。上述華南某股份行客戶經(jīng)理稱，目前多款黃金理財(cái)產(chǎn)品都相對(duì)熱銷。近期其所在銀行掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品額度已暫時(shí)告罄。這些產(chǎn)品都是按期發(fā)行，不太可能隨時(shí)買進(jìn)，需要蹲一蹲額度。目前，要等10月才知道是否有額度。

　　熱潮之下，風(fēng)險(xiǎn)管控的挑戰(zhàn)亦不容忽視。普益標(biāo)準(zhǔn)分析認(rèn)為，增加黃金配置的操作過(guò)程中，理財(cái)子也面臨核心挑戰(zhàn)。黃金價(jià)格受全球政治、經(jīng)濟(jì)、地緣沖突等多因素影響，波動(dòng)劇烈且難預(yù)測(cè)，若金價(jià)大幅下跌易導(dǎo)致資產(chǎn)虧損。雖可通過(guò)模型與衍生工具對(duì)沖，但受對(duì)沖成本、市場(chǎng)流動(dòng)性制約，風(fēng)險(xiǎn)管控難度大。

　　現(xiàn)在還能上車嗎？

　　黃金理財(cái)持續(xù)火熱，直接緣于金價(jià)的強(qiáng)勁表現(xiàn)。自8月20日起，在多重因素推動(dòng)下，黃金開(kāi)啟新一輪快速上漲行情。截至9月23日，倫敦金現(xiàn)價(jià)格一度突破3791美元/盎司，創(chuàng)下歷史新高，較8月低點(diǎn)上漲逾14%。若將時(shí)間拉長(zhǎng)至2025年全年，其累計(jì)漲幅已超過(guò)40%。

　　金價(jià)走高直接帶動(dòng)相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品收益上揚(yáng)。據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)，截至9月8日，多數(shù)理財(cái)公司發(fā)行的黃金“固收+”類產(chǎn)品近一月年化收益率介于2.00%至4.00%之間，表現(xiàn)優(yōu)于一般固收類產(chǎn)品。

　　投資者李女士也表示，在其持有的理財(cái)產(chǎn)品中，多數(shù)收益率已跌破2%，而黃金類產(chǎn)品卻逆勢(shì)走高，她正考慮適時(shí)調(diào)倉(cāng)、增配黃金理財(cái)。

　　黃金牛市下，已有黃金理財(cái)因達(dá)到收益目標(biāo)提前“止盈”。 9月5日，光大理財(cái)發(fā)布公告稱，陽(yáng)光青睿躍樂(lè)享35期（黃金自動(dòng)觸發(fā)策略）固定收益類理財(cái)產(chǎn)品于2025年4月29日成立，該理財(cái)產(chǎn)品投資關(guān)聯(lián)SGE黃金9999的場(chǎng)外衍生品。根據(jù)運(yùn)作情況，該衍生品于9月4日發(fā)生觸發(fā)事件，觸發(fā)價(jià)格為795.79，觀察日收盤價(jià)格為809.19。根據(jù)產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)的約定，該產(chǎn)品在敲出事件發(fā)生后第3個(gè)交易日，即9月9日提前到期。

　　目前，金價(jià)已經(jīng)升至歷史高位，還能上車黃金理財(cái)嗎？業(yè)內(nèi)多認(rèn)為，短期內(nèi)黃金仍然會(huì)在高位震蕩，此時(shí)追高入場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大。

　　“當(dāng)前黃金已不具備去年底那樣明確的配置信號(hào)，不會(huì)在這一階段大規(guī)模配置黃金。但從另一角度看，其作為資產(chǎn)組合中“對(duì)沖工具”的價(jià)值依然持續(xù)凸顯?！蹦硣?guó)有行理財(cái)子人士稱。

　　普益標(biāo)準(zhǔn)研報(bào)進(jìn)一步分析指出，隨著9月美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)這一利好消息落地，當(dāng)日金價(jià)達(dá)到歷史新高，但隨后有所回落，主要是由于降息幅度未超出市場(chǎng)預(yù)期，且本輪降息主要是為應(yīng)對(duì)就業(yè)數(shù)據(jù)偏弱而采取的預(yù)防性降息，加上美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的發(fā)言態(tài)度偏鷹派，一定程度上抑制了金價(jià)短期內(nèi)進(jìn)一步上漲。

　　然而從長(zhǎng)期視角看，多數(shù)機(jī)構(gòu)仍對(duì)黃金持樂(lè)觀態(tài)度。

　　普益標(biāo)準(zhǔn)研報(bào)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)暗示年內(nèi)可能再降息兩次，疊加俄烏沖突、巴以沖突等地緣政治局勢(shì)持續(xù)發(fā)酵，以及全球央行購(gòu)金需求的推動(dòng)，預(yù)計(jì)中長(zhǎng)期金價(jià)仍將得到支撐，因此掛鉤黃金的固收類理財(cái)產(chǎn)品或仍有一定配置價(jià)值。

　　寶城期貨分析師龍奧明表示，展望四季度，金價(jià)預(yù)計(jì)將在高位運(yùn)行，但波動(dòng)可能加劇。支撐金價(jià)的長(zhǎng)邏輯（去美元化、央行購(gòu)金）依然牢固，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)⑹呛诵尿?qū)動(dòng)變量。然而，金價(jià)已計(jì)入較多降息預(yù)期，需警惕預(yù)期差帶來(lái)的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，需密切關(guān)注中美關(guān)系、地緣政治等風(fēng)險(xiǎn)事件的演變。

　　8月底，瑞銀財(cái)富管理上調(diào)了2026年金價(jià)預(yù)測(cè)，將2026年3月底和6月底金價(jià)基準(zhǔn)目標(biāo)分別提升至3600美元/盎司和3700美元/盎司，并提出明年9月底目標(biāo)價(jià)為3700美元/盎司。