
一、鷹語 風(fēng)云突變:紀(jì)錄高位的黃金還穩(wěn)“鷹派”狙擊
黃金市場的這次劇烈波動,直接導(dǎo)火索源自美聯(lián)儲官員的交易價高一席講話。周四達(dá)拉斯聯(lián)儲主席洛根公開表示,提醒退多頭金美聯(lián)儲9月的美聯(lián)美元目標(biāo)降息更像是一次為防范就業(yè)市場風(fēng)險的“保險”措施,她強調(diào)對未來進(jìn)一步的儲嚇降息行動必須保持“謹(jǐn)慎”。這番“鷹氣”十足的位急言論,瞬間打破了市場對美聯(lián)儲即將開啟激進(jìn)降息周期的轉(zhuǎn)直美好幻想。
盡管交易員們對10月再次降息的鷹語預(yù)期依然高達(dá)99%,但洛根的黃金還穩(wěn)謹(jǐn)慎態(tài)度無疑給這股樂觀情緒降了溫。市場策略師Bob Haberkorn一針見血地指出,交易價高這為市場對聯(lián)儲激進(jìn)降息的提醒退多頭金預(yù)期增添了一絲謹(jǐn)慎情緒。正是美聯(lián)美元目標(biāo)在這種預(yù)期微調(diào)之下,部分獲利盤選擇高位了結(jié),儲嚇導(dǎo)致金價從云端快速回落。位急
二、 迷霧重重:政府停擺下的數(shù)據(jù)真空
與此同時,美國政府的停擺進(jìn)入第二天,這場政治僵局給市場帶來了另一重不確定性。停擺導(dǎo)致一系列關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的發(fā)布被無限期推遲,其中最受矚目的當(dāng)屬原定于周五公布的9月非農(nóng)就業(yè)報告。這份報告本是市場研判美聯(lián)儲政策走向的重要風(fēng)向標(biāo),如今卻陷入“難產(chǎn)”。
數(shù)據(jù)真空使得投資者如同在迷霧中前行,不得不依賴芝加哥聯(lián)儲綜合民間數(shù)據(jù)編制的替代報告,以及其他機構(gòu)如ADP和Challenger的就業(yè)調(diào)查。這些零散的信息雖然拼湊出勞動力市場可能正在放緩的圖景,但缺乏官方數(shù)據(jù)的權(quán)威印證,使得市場情緒更加敏感和脆弱。這種不確定性本該支撐黃金的避險需求,但在特定時刻,它也加劇了市場的波動和獲利了結(jié)的沖動。
芝加哥聯(lián)儲基于民間和公共數(shù)據(jù)估算的9月失業(yè)率維持在4.3%,與8月持平,這緩解了部分對失業(yè)率快速上升的擔(dān)憂。但其他報告如ADP全國就業(yè)報告顯示,9月民間就業(yè)崗位減少3.2萬個,Challenger, Gray & Christmas報告則指出,今年迄今招聘計劃為2009年以來最低,這些信號均暗示勞動力市場持續(xù)低迷。
在這種數(shù)據(jù)真空下,黃金的避險魅力凸顯,因為政府停擺可能拖累經(jīng)濟(jì)增長,評級機構(gòu)標(biāo)普全球估計,每周停擺將使經(jīng)濟(jì)增長減少0.1-0.2個百分點。歷史上,政府停擺雖未對市場造成持久傷害,但當(dāng)前兩黨極化程度加深,如果停擺延長,投資者擔(dān)憂情緒將進(jìn)一步發(fā)酵,推動黃金需求上升。
三、 暗流涌動:多空因素的激烈博弈
盡管短期出現(xiàn)回調(diào),但支撐黃金的長期利好因素并未消失。高盛在最近的報告中再次強調(diào),黃金仍是其“最具信心的做多商品推薦”,并認(rèn)為其設(shè)定的2026年中期4000美元及2026年年底4300美元的目標(biāo)價,存在上行風(fēng)險。這家華爾街巨頭的看多立場,代表了市場中對黃金結(jié)構(gòu)性牛市深信不疑的一派力量。
另一方面,美元指數(shù)的反彈和美債收益率的波動,則構(gòu)成了黃金的逆風(fēng)。美元的小幅走強削弱了以美元計價的黃金吸引力。然而,深層來看,交易員對美聯(lián)儲年內(nèi)繼續(xù)降息的高概率押注,以及地緣政治風(fēng)險和全球經(jīng)濟(jì)前景的不確定性,共同構(gòu)筑了黃金市場的“安全墊”。這使得每一次深度回調(diào),都可能吸引新的逢低買盤入場,正如本次金價尾盤跌幅收窄所顯示的那樣。
總結(jié):在震蕩中前行,牛市根基是否依然穩(wěn)固?
綜合來看,黃金市場正處在一個微妙的十字路口。短期而言,美聯(lián)儲官員的“鷹派”警告和數(shù)據(jù)真空引發(fā)的謹(jǐn)慎情緒,確實可能抑制金價的快速上漲,甚至引發(fā)更多的高位震蕩和獲利回吐。然而,放眼長遠(yuǎn),美聯(lián)儲的降息周期已然開啟,全球政治經(jīng)濟(jì)不確定性高企,黃金作為避險資產(chǎn)和抗通脹工具的配置價值依然閃耀。
這次的“驚魂一跳”,或許并非牛市終結(jié)的號角,而更像是一次健康的回調(diào)與壓力的釋放。它為后續(xù)的上漲夯實了基礎(chǔ),也讓投資者有機會更冷靜地審視市場的真實面貌。在通往4000美元的道路上,震蕩與回調(diào)將是常態(tài),但只要支撐其牛市的核心邏輯——寬松的貨幣預(yù)期與動蕩的全球環(huán)境——沒有根本性逆轉(zhuǎn),黃金的熠熠金光便不會輕易黯淡。
短線而言,投資者需要繼續(xù)關(guān)注美國政府停擺的相關(guān)消息、美聯(lián)儲官員講話和地緣局勢相關(guān)消息。

?。ìF(xiàn)貨黃金日線圖,來源:一易匯通)北京時間07:51,現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報3862.58美元/盎司。