金價(jià)重回半個(gè)月高位，金價(jià)進(jìn)步輯被預(yù)計(jì)年底有望沖擊5000美元

　　金價(jià)周一上漲近3%，升回市場在亞洲早盤交易時(shí)段輕松突破4100美元，約半創(chuàng)下兩周多來的個(gè)月高位新高，因?yàn)槊绹＼浀目礉q經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)化了市場對美聯(lián)儲(chǔ)將降息預(yù)期，提振了對這種非收益性資產(chǎn)的美元需求。

　　美國私營部門就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟為黃金提供支撐。何底機(jī)構(gòu)Challenger報(bào)告顯示，層邏10月美國企業(yè)裁員超過15萬人，金價(jià)進(jìn)步輯為20余年來同期最高水平。升回市場這一數(shù)據(jù)表明美國勞動(dòng)力市場增速放緩，約半同時(shí)，個(gè)月高位上周五的看漲數(shù)據(jù)顯示，由于擔(dān)心經(jīng)濟(jì)衰退，美元美國11月消費(fèi)者信心指數(shù)大幅下降至 50.3，何底低于市場預(yù)期的53.2和前值53.6，錄得2022年6月以來最低水平。Zaner metals副總裁兼高級金屬策略師格蘭特（Peter Grant）表示：“近期的一些疲軟數(shù)據(jù)使市場對美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)期更加溫和……美聯(lián)儲(chǔ)12月很可能將再次降息?！?/p>

　　根據(jù)芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具，市場預(yù)計(jì)12月降息的可能性為64%，1月降息概率為77%。在低利率環(huán)境和經(jīng)濟(jì)不確定時(shí)期，黃金往往表現(xiàn)良好。

　　與此同時(shí)，美國參議院在上周日推進(jìn)了一項(xiàng)旨在重開政府的措施，該撥款法案將為聯(lián)邦政府提供資金至明年1月30日，并包含三項(xiàng)全年撥款法案的打包方案。

　　盛寶銀行大宗商品策略主管漢森（Ole Hansen）在報(bào)告中寫道，政府停擺結(jié)束的可能性，也將有利于更多數(shù)據(jù)恢復(fù)公布，進(jìn)一步提升對12月降息的預(yù)期。更重要的是，這將使投資者更清楚地了解就業(yè)和通脹等關(guān)鍵官方經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，并將市場焦點(diǎn)重新轉(zhuǎn)移到不斷惡化的美國財(cái)政前景上，而歷史上，由財(cái)政焦慮而非經(jīng)濟(jì)實(shí)力驅(qū)動(dòng)的美債收益率上升，一直會(huì)支持投資黃金等貴金屬。

　　自10月中旬觸及4380美元/盎司的歷史高點(diǎn)以來，黃金已下跌約6%，今年仍累計(jì)上漲超過56%。推動(dòng)這一強(qiáng)勁漲勢的大多數(shù)因素——經(jīng)濟(jì)和地緣政治不確定性加劇，全球央行購買量增加——仍然存在。格蘭特預(yù)計(jì)，到今年年底，黃金價(jià)格可能升至4200~4300美元/盎司之間，明年第一季度進(jìn)一步升至5000美元/盎司。

　　摩根大通私人銀行宏觀和固定收益策略全球主管沃爾夫（Alex Wolf）也認(rèn)為，到2026年底，金價(jià)可能會(huì)達(dá)到5200~5300美元，比目前的價(jià)格再漲25%左右。“全球央行一直是金價(jià)上漲的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力，但對于許多央行來說，黃金作為在外匯儲(chǔ)備中的占比仍然相對較小，尤其是在新興市場中。接下來，中國、波蘭、土耳其和哈薩克斯坦等國會(huì)主導(dǎo)購金潮。許多新興市場經(jīng)濟(jì)體也擁有大量現(xiàn)金流，需要再投資?！彼Q，這意味著明年金價(jià)可能會(huì)突破5000美元大關(guān)。高盛的預(yù)期相對保守，該行預(yù)計(jì)，金價(jià)到2026年年底將達(dá)到4900美元。

　　黃金雖好，投資黃金代幣風(fēng)險(xiǎn)大

　　隨著金價(jià)今年不斷飆升，黃金代幣發(fā)行興起。這種以代幣形式發(fā)行的貴金屬使用與加密貨幣相同的技術(shù)，發(fā)行人保證代幣由安全持有的實(shí)物黃金支持，旨在密切跟蹤黃金價(jià)格。

　　10月，全球最大的穩(wěn)定幣發(fā)行商Tether發(fā)行的黃金代幣Tether Gold（XAUT）價(jià)值飆升了60%，XAUT的市值從上季度末的14.4億美元躍升至近期的近21億美元。XAUT是全球流動(dòng)性最強(qiáng)、信譽(yù)最好的代幣化黃金資產(chǎn)。4月，日本上市金融科技公司UNBANKED的子公司Kinka使用EMURGO的代幣化引擎在Cardano區(qū)塊鏈上正式發(fā)行了實(shí)物黃金支持的代幣。

　　投資平臺(tái)WisdomTree數(shù)字資產(chǎn)負(fù)責(zé)人帕克（Will Peck）稱，“如果投資者愿意將黃金存放在（數(shù)字）錢包中，這確實(shí)是一種持有黃金的替代方式。并且，代幣化產(chǎn)品還可以全天候交易，具備點(diǎn)對點(diǎn)可轉(zhuǎn)移性?！?/p>

　　不過，整體上，黃金代幣目前僅占穩(wěn)定幣市場的1%左右。由美元或短期美國國債支持的穩(wěn)定幣的市值約為3000億美元，而黃金代幣的市值僅為30億美元，主要集中在Tether的XAUT和Paxos Trust Company發(fā)行的PAXG（PAX Gold）。兩者均以1：1比例與實(shí)物黃金掛鉤，PAXG的黃金存儲(chǔ)在瑞士金庫，而XAUT的黃金存儲(chǔ)由Tether管理。 ?

　　市場上還存在黃金代幣還是比特幣才是真正的“數(shù)字黃金”的爭論。加密貨幣評論家、經(jīng)濟(jì)學(xué)家希夫（Peter Schiff）表示，黃金代幣將永遠(yuǎn)擊敗比特幣，甚至可能消滅投資者對美元穩(wěn)定幣的需求。但威尼斯人工智能創(chuàng)始人伍爾赫斯（Erik Voorhees）質(zhì)疑道，“黃金代幣固然很酷，但需要托管人。因此，交易對手風(fēng)險(xiǎn)始終存在。而比特幣可以消除交易對手風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，才是真正的投資創(chuàng)新。”

　　更有業(yè)內(nèi)人士開始提示黃金代幣風(fēng)險(xiǎn)，認(rèn)為其存在與美元穩(wěn)定幣類似的擔(dān)憂，即在交付、長期可靠性和兌換實(shí)物黃金的能力方面均存在潛在風(fēng)險(xiǎn)。

　　紐約數(shù)字投資集團(tuán)（NYDIG）最近的一份報(bào)告提出，即使是像Circle Internet的USDC和Tether的USDT這樣與美元掛鉤的代幣，在極端市場壓力時(shí)期也會(huì)打破掛鉤?！皰煦^”這樣的術(shù)語，只是一種不存在的保證。

　　近期，連續(xù)兩個(gè)美元穩(wěn)定幣脫錨。而根據(jù)CoinGecko的數(shù)據(jù)，即使是規(guī)模最大的黃金代幣XAUT，市值也只有21億美元。與之相比，最大的美元穩(wěn)定幣USDT市值為1830億美元。

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