原廠停止報價、存儲漲勢持續(xù)！ 從業(yè)者直呼“見所未見”
手機等終端市場也對存儲漲價產(chǎn)生反饋。見所未見23日發(fā)售的原廠Redmi K90系列手機部分版本售價較上一代上調(diào)了100-400元不等，小米集團總裁盧偉冰對此公開表示，停止來自上游的存儲持續(xù)從業(yè)成本壓力，已真實的漲勢者直傳導到了其新品定價上。他坦言，見所未見無法改變?nèi)蚬湹脑瓘S走勢，存儲成本上漲也遠高于預期，停止且會持續(xù)加劇，存儲持續(xù)從業(yè)但小米希望這份誠意能夠讓大家理解。漲勢者直
許家源指出，見所未見未來，原廠DDR4供給預計將持續(xù)緊缺，停止至少延續(xù)至1H26。存儲持續(xù)從業(yè)威剛董事長陳立白也在日前公開表示，漲勢者直看好第四季才是存儲大多頭的起點，也是存儲嚴重缺貨的開始，明年產(chǎn)業(yè)榮景可期。
對于這種情況，許家源告訴記者，不少下游廠商已經(jīng)在想辦法應對。其中，PC OEMs正在加速導入DDR5機種來應對，而TV、網(wǎng)通等Consumer領域則放緩了由DDR3轉(zhuǎn)至DDR4的進程。
國內(nèi)模組廠積極囤貨待漲
在這輪由AI開啟的行業(yè)新周期中，國內(nèi)存儲產(chǎn)業(yè)鏈的各環(huán)節(jié)正積極調(diào)整策略，試圖擴大盈利能力并提升市場地位。
此次“超級周期”對各個生產(chǎn)環(huán)節(jié)影響存在明顯差異。首先，對于模組廠而言，囤貨成為應對漲價、確保盈利的關(guān)鍵。江波龍證券部人士告訴財聯(lián)社記者，上游漲價對公司的毛利率有正向的貢獻，因為公司提前有存貨。許家源也表示，八月以來模組廠已積極儲備顆粒及晶圓（wafer）庫存、并調(diào)漲模組產(chǎn)品定價。
不過，并非所有模組廠商都采取大規(guī)模囤貨的政策。朗科科技證券部人士表示，公司采取“清庫存”的運營模式，庫存量相對同行要少一些，因此業(yè)績波動性會小一些。
芯片設計公司和分銷商則更依靠于產(chǎn)業(yè)鏈的價格傳導。
普冉股份（688076.SH）證券部人士向財聯(lián)社記者表示，公司正與下游客戶商談漲價，“四季度開始有一些供給緊張，然后肯定是跟下游商談，想要博弈去看一下是不是能有漲幅。”
分銷商的香農(nóng)芯創(chuàng)（300475.SZ）證券部人士表示，公司就分銷業(yè)務而言，毛利水平基本上是穩(wěn)定的，但上游采購價格上漲，分銷給下游的價格也會上漲，“存儲的行情影響，對我們影響更多的是量帶來的變化，毛利的變化不會特別大?！?/p>
值得注意的是，國際原廠的漲價需求已傳導至國內(nèi)晶圓廠。國內(nèi)一家存儲大廠人士向財聯(lián)社記者表示，國外原廠漲價令部分國產(chǎn)廠商轉(zhuǎn)向國內(nèi)晶圓廠。在這種背景下，原廠獲利顯著擴大已是行業(yè)共識。
最后，在這種結(jié)構(gòu)性變革中，國產(chǎn)廠商也正加速擁抱AI新周期。
除積極擴大企業(yè)級SSD等產(chǎn)品的供應，國內(nèi)企業(yè)正將目光聚焦于HBM、先進封裝和服務器DDR5等高附加值領域，力圖在國際大廠戰(zhàn)略性調(diào)整產(chǎn)能之際抓住機遇。
目前，國產(chǎn)HBM產(chǎn)業(yè)鏈上較成熟的環(huán)節(jié)在于檢測設備、先進封裝等。賽騰股份（603283.SH）日前在投資者平臺表示，公司HBM檢測設備已得到海外大客戶的認可并已批量出貨，國內(nèi)市場正在積極開拓中；中微公司（688012.SH）此前也公開表示，已在先進封裝領域（包含高寬帶存儲器HBM工藝）全面布局，包含刻蝕、CVD、PVD、晶圓量檢測設備等，且已經(jīng)發(fā)布CCP刻蝕及TSV深硅通孔設備。
此外，佰維存儲日前表示，公司的晶圓級先進封測制項目正處于投產(chǎn)準備過程中，項目建設完成后將為客戶提供“存儲+晶圓級先進封測”一站式綜合解決方案，進一步提升公司在存算整合領域的核心競爭力。
許家源預測，隨著各大原廠的HBM產(chǎn)能釋放，雖然預計2026年HBM3e可能面臨供過于求壓力，但新世代的HBM4具有技術(shù)門檻，仍呈供不應求態(tài)勢。
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