皓宸醫(yī)療近日發(fā)布公告稱，皓宸公司第一大股東廣州匯垠日豐投資合伙企業(yè)（簡稱“匯垠日豐”）的醫(yī)療元執(zhí)行事務(wù)合伙人廣州匯垠澳豐股權(quán)投資基金管理有限公司（簡稱“匯垠澳豐”）與北京首拓融匯投資有限公司（簡稱“北京首拓融匯”）簽署的合作協(xié)議解除，導(dǎo)致公司控制權(quán)變更，變更目前為無實(shí)際控制人狀態(tài)。為無而在此之前，實(shí)控司年皓宸醫(yī)療已連續(xù)5年虧損，累計核心子公司還卷入債權(quán)人轉(zhuǎn)讓撤銷權(quán)糾紛。虧損這家以口腔醫(yī)療、超億實(shí)業(yè)制造為雙主業(yè)的皓宸企業(yè)該如何破局？

控制權(quán)變更為無實(shí)際控制人

公告顯示，匯垠日豐直接持有皓宸醫(yī)療23.81%股份對應(yīng)的醫(yī)療元表決權(quán)由被北京首拓融匯控制變更為被匯垠澳豐控制。由于匯垠澳豐各股東持股比例均衡，變更故匯垠澳豐無實(shí)際控制人，為無皓宸醫(yī)療亦無實(shí)際控制人。實(shí)控司年

皓宸醫(yī)療的累計控制權(quán)變更，源于一場多年的虧損合作糾紛。2020年2月10日，匯垠澳豐與北京首拓融匯簽署合作協(xié)議，匯垠澳豐將根據(jù)北京首拓融匯的咨詢意見及投資建議行使其作為匯垠日豐普通合伙人、執(zhí)行事務(wù)合伙人及粵財信托?永大投資1號集合資金信托計劃（下稱“信托計劃”）投資顧問所擁有的皓宸醫(yī)療23.81%股份的股東權(quán)利。這一安排使得北京首拓融匯實(shí)控人解直錕成為皓宸醫(yī)療實(shí)際控制人。

截至信托計劃到期日2023年6月30日，北京首拓融匯尚未向浦發(fā)銀行廣州分行支付優(yōu)先信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓款?；诖耍鶕?jù)合作協(xié)議約定，北京首拓融匯與匯垠澳豐之合作協(xié)議已觸發(fā)終止條款。

2023年8月，匯垠澳豐致函北京首拓融匯解除合作，后者起訴要求確認(rèn)解除《合作協(xié)議》無效。2025年4月29日，廣州中院終審駁回北京首拓融匯上訴，維持原判，確認(rèn)匯垠澳豐解除《合作協(xié)議》有效。

根據(jù)相關(guān)判決結(jié)果，匯垠澳豐通過發(fā)送解除函的方式，解除其與北京首拓融匯簽署的合作協(xié)議。合作協(xié)議的解除即意味著皓宸醫(yī)療的控制權(quán)發(fā)生變更，匯垠日豐直接持有皓宸醫(yī)療23.81%股份對應(yīng)的表決權(quán)由被北京首拓融匯控制變更為被匯垠澳豐控制。

對此，皓宸醫(yī)療強(qiáng)調(diào)，本次權(quán)益變動不會對公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響，亦不存在損害公司和中小股東利益的情形。

已連續(xù)五年虧損

公開資料顯示，皓宸醫(yī)療成立于1998年11月6日，于2011年10月18日在深圳證券交易所上市，主營業(yè)務(wù)包括永磁開關(guān)及高低壓開關(guān)成套設(shè)備產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)以及口腔醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)。

從業(yè)績來看，皓宸醫(yī)療已連續(xù)5年處于虧損狀態(tài)。公開數(shù)據(jù)顯示，2020年至2024年，皓宸醫(yī)療歸母凈利潤分別為-2.97億元、-0.76億元、-2.57億元、-9436.51萬元、-3769.09萬元，五年累計虧損超7億元。

進(jìn)入2025年，皓宸醫(yī)療持續(xù)虧損。三季報顯示，皓宸醫(yī)療今年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.27億元，同比下降17.0%；歸母凈利潤虧損2641萬元，同比下降295.7%。其中，第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.13億元，同比下降15.7%；歸母凈利潤虧損266萬元，同比下降120.5%。

探究其業(yè)績下滑的根源，口腔醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)的下滑是核心癥結(jié)。作為皓宸醫(yī)療營收的重頭，口腔醫(yī)療服務(wù)收入占其總營收比重達(dá)91.98%，但2025年上半年，該業(yè)務(wù)收入同比下降17.39%。

核心孫公司股權(quán)被凍結(jié)

此外，皓宸醫(yī)療的資產(chǎn)危機(jī)也不容小覷：其控股孫公司德倫醫(yī)療51%股權(quán)被法院凍結(jié)。

11月1日，皓宸醫(yī)療發(fā)布公告稱，公司及其全資子公司植鈺醫(yī)療投資有限公司（簡稱“植鈺醫(yī)療”）、控股孫公司廣東德倫醫(yī)療集團(tuán)有限公司（簡稱“德倫醫(yī)療”）收到吉林市船營區(qū)人民法院送達(dá)的《傳票》《民事裁定書》等法律文書，因債權(quán)人撤銷權(quán)糾紛被浙江浙捌仙女湖企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（簡稱“浙江浙捌仙女湖企業(yè)”）起訴。法院已裁定凍結(jié)植鈺醫(yī)療持有的德倫醫(yī)療51%股權(quán)（對應(yīng)出資額2652萬元），凍結(jié)期限為二年。德倫醫(yī)療是皓宸醫(yī)療口腔醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)的重要孫公司，其2024年度營業(yè)收入7.7349億元，占皓宸醫(yī)療全年?duì)I收的89.78%。

盡管皓宸醫(yī)療認(rèn)為，本次訴訟為債權(quán)人轉(zhuǎn)讓撤銷權(quán)糾紛，判決結(jié)果預(yù)計不會對公司本期利潤或期后利潤造成直接影響。但上述股權(quán)被凍結(jié)系訴訟保全措施，若法院對該案采取進(jìn)一步措施，該股權(quán)可能存在被司法處置的風(fēng)險，可能對公司及子公司生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生一定影響。

面對業(yè)績虧損與債務(wù)壓頂?shù)奈C(jī)，皓宸醫(yī)療也曾嘗試自救，但均以失敗告終。2024年1月，皓宸醫(yī)療所持撫順銀行股權(quán)在阿里資產(chǎn)平臺進(jìn)行首輪法拍，起拍價3.263億元，最終流拍；3月第二次拍賣，價格降至2.6104億元，依舊無人問津；6月以相同價格進(jìn)入變賣階段，仍是無果而終。

今年7月，皓宸醫(yī)療曾試圖向山西銀行申請一年期續(xù)貸額度1.132億元，為了獲得貸款，不僅質(zhì)押了北京萬泰中聯(lián)科技股份有限公司20%股權(quán)，還由植鈺醫(yī)療及北京陸陸捌科技有限公司提供連帶擔(dān)保。然而，從后續(xù)債務(wù)逾期及資產(chǎn)凍結(jié)的結(jié)果來看，此次續(xù)貸亦未能扭轉(zhuǎn)其資金緊張的局面。

多重壓力之下，皓宸醫(yī)療能否通過有效的風(fēng)險處置、業(yè)務(wù)優(yōu)化與資金運(yùn)作擺脫困境，重新贏得市場信任，仍有待時間檢驗(yàn)。

新京報記者 張兆慧

校對 穆祥桐