本報（chinatimes.net.cn）記者張玫 北京報道

數據顯示，押對業(yè)績近日，基金經理金同基金經理近％摩根士丹利基金（下稱“大摩基金”）旗下同一基金經理所管理的摩基不同產品之間，業(yè)績首尾差距近130個百分點。旗下

有觀點認為，產品差竟上述案例，首尾將“重明星經理、押對業(yè)績輕產品”投資模式的基金經理金同基金經理近％潛在風險暴露無遺，也向基金公司的摩基投研體系、風控機制與產品布局合理性發(fā)出了尖銳拷問。旗下

針對相關問題，產品差竟《華夏時報》記者11月6日向大摩基金人士發(fā)送采訪函，首尾截至發(fā)稿未收到回復。押對業(yè)績

績優(yōu)經理的基金經理金同基金經理近％“正數第一”與“倒數第一”

挑選基金經理并非穩(wěn)妥的權益基金投資方式，雷志勇的摩基案例就值得關注。這位2024年憑借大摩數字經濟混合拿下全市場基金業(yè)績冠軍的基金經理，擁有與成功押注AI賽道高度匹配的復合背景。他是北京大學計算機軟件與理論碩士，不僅具備扎實的科技領域專業(yè)知識，還擁有中國移動的實業(yè)經歷，以及券商、基金公司的完整投研履歷。

自2014年加入摩根士丹利基金后，雷志勇從研究員逐步成長為公司權益投資部總監(jiān)，在該公司累計任職超6年。他自2019年4月起開始執(zhí)掌基金，目前管理的基金總規(guī)模達62.81億元。

雷志勇當前共管理8只基金，涵蓋混合型與股票型產品，其中部分產品業(yè)績表現亮眼。

天天基金數據顯示，雷志勇管理的多只產品中，大摩數字經濟混合A與大摩科技領先混合A表現尤為突出，大幅跑贏同類平均水平。

其中，大摩數字經濟混合A自2023年3月2日管理以來，累計實現回報125.88%，遠超同類平均的12.47%，在6679只同類產品中排名第27。其C類份額同樣表現不俗，回報率達122.27%。

此外，大摩科技領先混合A自2019年4月20日管理以來，累計回報達129.06%，同樣顯著高于同類平均水平的74.39%。

然而，C類份額卻不及平均水平。數據顯示，大摩科技領先混合C自雷志勇于2022年1月26日接管以來，在超過3年又292天的時間里，任職回報率為-2.00%，未能實現正收益，且小幅跑輸同期3.29%的同類平均業(yè)績。

有觀點認為，出現上述情況，或因在同一投資策略下，不同份額基金成立時點和市場環(huán)境差異導致了分化。

在雷志勇管理的產品組合中，大摩萬眾創(chuàng)新混合A/C作為其管理時間最長的產品之一，表現長期落后，在長達數年的運作中仍未能實現正收益，并且大幅跑輸市場基準。

具體來看，大摩萬眾創(chuàng)新混合A自2020年5月7日管理以來，任職時間已超過五年，但其任職回報率僅為-7.72%。這一表現與同期45.38%的同類平均回報率形成巨大反差，在2898只同類基金中排名第2670位，處于墊底位置。

其C類份額同樣未能扭轉局面，自2021年3月管理至今，回報率為-4.25%，也顯著低于同期9.51%的同類平均。

同一名稱產品A、C份額收益差超129%

與雷志勇的“冠軍新銳”形象形成鮮明對比的是，大摩另一位核心骨干王大鵬。

王大鵬在大摩工作已經超過10年。公開資料顯示，王大鵬擁有中山大學金融學博士學位、注冊會計師(CPA)資格，且具有近11年的基金管理經驗，更兼具學術背景（曾任長春工業(yè)大學工商管理學院金融學專業(yè)教師）與扎實的行業(yè)研究功底，尤其深耕醫(yī)藥領域。

然而，這位理論功底深厚、任職超過十年的“老將”，在當前面臨著巨大的業(yè)績壓力的同時，管理的產品還呈現出極為懸殊的業(yè)績分化，其任職回報最佳與最差產品的收益率差距近130百分點。

具體來看，截至11月12日基金凈值數據，王大鵬管理的表現最優(yōu)的產品大摩健康產業(yè)混合A，自2016年6月30日至今，在其管理的9年半時間里，任職回報為81.40%，略低于同類平均96.27%，在同類產品中位列中游，排名701/1449。

而其在管的業(yè)績墊底的產品——大摩健康產業(yè)混合C，任職回報為-47.78%。虧損近半且大幅跑輸同類平均，在同類型4826只基金中排名4748位，接近末位。

如何看待同一基金經理旗下產品出現如此極端的業(yè)績差距？晨星（中國）基金研究中心高級分析師代景霞對《華夏時報》記者表示，同一基金經理管理的產品業(yè)績首尾差距過大，可能會沖擊投資者信任，也反映出部分基金經理和公司在合規(guī)與責任意識上的缺失。

代景霞表示，若是基金經理為 “廣撒網” 博業(yè)績排名，在同類型無明確投向限制的產品上主觀差異化押注，甚至厚此薄彼分配投研資源，本質上違背了基金管理人對所有基金財產公平負責的受托義務。但該現象并非普遍存在的情況。

濟安金信基金評價中心主任王鐵牛對《華夏時報》記者表示，基金經理的業(yè)績表現往往與其投資策略和市場環(huán)境的匹配度密切相關。若其重倉的板塊（如消費、科技等）近年受宏觀經濟、政策調整或市場波動影響較大，可能導致業(yè)績大幅下滑。此外，基金經理同時管理多只產品時，可能因精力分散或策略執(zhí)行優(yōu)先級不同，導致部分產品表現突出而另一些表現滯后。

責任編輯：麻曉超 主編：夏申茶