美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部現(xiàn)在究竟是內(nèi)戰(zhàn)鴿派多，還是投資鷹派仍舊“根深蒂固”？答案今晚揭曉……

　　美聯(lián)儲(chǔ)官員向來(lái)以意見統(tǒng)一著稱，但近期卻在降息時(shí)機(jī)和幅度上陷入罕見分裂。緊重本周四公布的盯周多嚴(yán)7月美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要將首次揭示內(nèi)部的分歧深度，這在此前30多年中從未發(fā)生，紀(jì)將揭示兩票反對(duì)意見已為市場(chǎng)敲響警鐘，美聯(lián)而白宮施壓更讓政策獨(dú)立性面臨考驗(yàn)。內(nèi)戰(zhàn)

　　7月29日至30日的投資會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)投票決定將關(guān)鍵利率維持在4.25%-4.5%的緊重目標(biāo)區(qū)間不變。然而，盯周多嚴(yán)這一決定遭遇了兩位理事的紀(jì)將揭示反對(duì)，分別是美聯(lián)美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼和沃勒，事后表示他們希望委員會(huì)降息25個(gè)基點(diǎn)。內(nèi)戰(zhàn)

　　自會(huì)議以來(lái)，投資美聯(lián)儲(chǔ)官員的緊重公開表態(tài)對(duì)降息議題呈現(xiàn)不同立場(chǎng)，多數(shù)人仍對(duì)關(guān)稅影響的不確定性保持謹(jǐn)慎。但值得注意的是，約11名被認(rèn)為可能接替美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的候選人中，許多人已強(qiáng)勢(shì)發(fā)聲支持降息。這大大提升了7月會(huì)議紀(jì)要的重要性。

　　由于聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)會(huì)議不對(duì)外公開，會(huì)議紀(jì)要是投資者唯一能窺探內(nèi)部討論的窗口，即便完整會(huì)議記錄也要五年后才會(huì)解密。Yardeni Research創(chuàng)始人、市場(chǎng)資深人士埃德·亞德尼寫道：“紀(jì)要可能填補(bǔ)關(guān)鍵空白：揭示7月下旬美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部鴿派立場(chǎng)有多堅(jiān)定，以及鷹派對(duì)通脹的強(qiáng)硬態(tài)度是否已根深蒂固?！?/p>

　　此后形勢(shì)已有變化：7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)指向勞動(dòng)力市場(chǎng)進(jìn)一步放緩，而通脹報(bào)告則呈現(xiàn)矛盾信號(hào)——消費(fèi)者價(jià)格漲幅趨緩，但生產(chǎn)者成本上升導(dǎo)致供應(yīng)鏈壓力加劇。

　　與此同時(shí)，特朗普政府官員持續(xù)施壓要求降息。美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特周二表示，火熱的生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)主要源于股市上漲推高的投資組合成本。Sri-Kumar Global Strategies負(fù)責(zé)人Komal Sri-Kumar指出，白宮的持續(xù)施壓意味著“經(jīng)濟(jì)政策決策受政治壓力左右的風(fēng)險(xiǎn)正在上升”。

　　美聯(lián)儲(chǔ)官員一貫避免評(píng)論政治事務(wù)，堅(jiān)稱決策僅基于充分就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定的政策目標(biāo)。但隨著美聯(lián)儲(chǔ)主席職位的高調(diào)角逐展開，維持這層表面中立將愈發(fā)困難。

　　投資者很可能會(huì)從紀(jì)要中搜尋蛛絲馬跡，以判斷政治干預(yù)是否正在侵蝕美聯(lián)儲(chǔ)的政策獨(dú)立性。Sri-Kumar補(bǔ)充道：“美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性歷來(lái)更依賴于‘貨幣政策不受黨派干涉’這一共同準(zhǔn)則，而非法律保障。如今，這一準(zhǔn)則正遭受圍攻?！?/p>