文 丨 新浪科技 周文猛

　　剛結(jié)束的加配2025可持續(xù)全球領(lǐng)導(dǎo)者大會(huì)上，瑞士百達(dá)集團(tuán)股權(quán)合伙人、對(duì)話瑞士百達(dá)資產(chǎn)管理亞洲（日本除外）首席執(zhí)行官趙俊杰在與新浪財(cái)經(jīng)采訪中指出，瑞士人正今年以來，百達(dá)隨著政策導(dǎo)向和AI生態(tài)系統(tǒng)積極發(fā)展，亞洲法國(guó)、趙中國(guó)德國(guó)，俊杰尤其南美地區(qū)的海外投資者，對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的投資信心正在加強(qiáng)，并開始“加配”中國(guó)。加配

　　據(jù)趙俊杰介紹，對(duì)話瑞士百達(dá)集團(tuán)總部位于日內(nèi)瓦，瑞士人正是百達(dá)一家成立于1805年的領(lǐng)先歐洲獨(dú)立投資公司，迄今公司已成立220周年，亞洲截至2025年6月30日，趙中國(guó)集團(tuán)管理或托管資產(chǎn)規(guī)模達(dá)8930億美元，是瑞士第二大國(guó)際金融機(jī)構(gòu)。集團(tuán)旗下的瑞士百達(dá)資產(chǎn)管理深耕主題股票投資三十年，以對(duì)20年、30年甚至50年的長(zhǎng)期大趨勢(shì)判斷為基礎(chǔ)進(jìn)行決策。其中，環(huán)境、科技和社會(huì)三大領(lǐng)域尤為值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　趙俊杰指出，公司環(huán)境相關(guān)的“綠色投資”理念，與目前中國(guó)政策導(dǎo)向高度契合。

　　“歐洲、南美投資者，增加布局中國(guó)資產(chǎn)”

　　趙俊杰觀察到，即使是在過去幾年市場(chǎng)存在波動(dòng)性的時(shí)候，歐洲機(jī)構(gòu)投資者，因其投資視野更長(zhǎng)期，對(duì)于中國(guó)的投資也沒有減少。尤其今年，隨著政策導(dǎo)向和AI生態(tài)系統(tǒng)積極發(fā)展，以及中國(guó)股市持續(xù)反彈，這讓很多海外投資者對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的信心極大提升了。

　　
“比如我們的中國(guó)股票策略，或者亞洲除日本股票策略現(xiàn)有的一些海外客戶，他們?cè)缇鸵呀?jīng)開始加配中國(guó)了?！壁w俊杰指出，“例如法國(guó)、德國(guó)，尤其是南美的投資者，他們動(dòng)作也較快，這主要是因?yàn)樗麄冎巴哆^中國(guó)，一直在這個(gè)市場(chǎng)里面，所以他們敏銳度相對(duì)更高，對(duì)中國(guó)市場(chǎng)更有信心?！?/p>

　　“一些潛在的還沒有進(jìn)入市場(chǎng)的客戶，他們對(duì)增加中國(guó)資產(chǎn)敞口的關(guān)注也越來越多?！壁w俊杰看到，從年初至今，不少客戶開始尋求對(duì)這方面的了解。

　　“那些從未離場(chǎng)的投資者還是一直在關(guān)注中國(guó)市場(chǎng)，只不過是在找一個(gè)合適的時(shí)機(jī)，同時(shí)他們認(rèn)為現(xiàn)在中國(guó)股市的估值還是相對(duì)便宜的，當(dāng)有更多信心的時(shí)候會(huì)加配?！壁w俊杰表示。

　　“長(zhǎng)期投資依托于專業(yè)和積累”

　　瑞士百達(dá)資產(chǎn)管理擁有四大核心投資實(shí)力：主題投資、新興市場(chǎng)、另類資產(chǎn)和多資產(chǎn)投資。從1995年發(fā)布第一檔主題基金至今，今年恰逢瑞士百達(dá)主題投資30周年，目前是全球最大的主動(dòng)管理型主題股票資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，截至2025年8月底，相關(guān)資產(chǎn)管理規(guī)模已達(dá)720億美元。

　　談及如何定義主題投資，趙俊杰結(jié)合公司2000年推出水資源策略而非追逐當(dāng)時(shí)熱門的科技股指出，無論市場(chǎng)如何變化，主題投資不應(yīng)過分關(guān)注于眼下發(fā)生的事情，而應(yīng)該去關(guān)注于未來一些有可能變革世界的長(zhǎng)期動(dòng)力，這樣才可能跨越周期，而不被短期的市場(chǎng)波動(dòng)所影響。

　　“當(dāng)時(shí)有些投資者甚至不理解我們的做法，因?yàn)楫?dāng)時(shí)大家都在追捧科技股，但因?yàn)槲覀児芾淼目蛻糁饕情L(zhǎng)線投資，追求的更多是長(zhǎng)期穩(wěn)定收益?！壁w俊杰表示。

　　據(jù)趙俊杰介紹，瑞士百達(dá)的投資策略均是基于對(duì)大趨勢(shì)帶來的長(zhǎng)期增長(zhǎng)機(jī)遇的判斷。而所謂的大趨勢(shì)，指的是20年、30年甚至50年的長(zhǎng)期趨勢(shì)。比如說水資源安全和對(duì)清潔水源的需求，這些趨勢(shì)不會(huì)隨著政治格局變化而發(fā)生改變，因?yàn)檫@種趨勢(shì)是長(zhǎng)期存在的，所以這對(duì)長(zhǎng)線投資者來說符合其投資訴求。

　　“過去30年，這些歷史業(yè)績(jī)證明了我們這種方法論是可行的，我們雖然不受限于傳統(tǒng)基準(zhǔn)，但是通常情況下客戶都會(huì)用MSCI世界指數(shù)作為基準(zhǔn)來對(duì)比我們的業(yè)績(jī)。從5年、10年或更長(zhǎng)時(shí)間維度來看，我們的主題股票策略都有不俗表現(xiàn)，”趙俊杰表示。

　　據(jù)趙俊杰介紹，在結(jié)合ESG方面的主題投資，瑞士百達(dá)有全球最大的環(huán)境機(jī)遇主題投資策略之一，同時(shí)也有清潔能源主題策略，公司在這方面幫助很多大型機(jī)構(gòu)客戶定制投資方案，通過長(zhǎng)期投資創(chuàng)造價(jià)值。

　　人人都想成為巴菲特，想持有一個(gè)股票20到30年，但很多人在實(shí)際操作過程中很難避免追漲殺跌。在趙俊杰看來，長(zhǎng)期投資需要投資者建立自己的投資哲學(xué)以及投資流程，并且對(duì)投資標(biāo)的的確信需要依靠深厚的研究和經(jīng)驗(yàn)，總的來說需要很強(qiáng)的專業(yè)性和嚴(yán)格的紀(jì)律性才更有可能實(shí)現(xiàn)。

　　她以公司的水資源主題策略為例，“一家亞洲主要機(jī)構(gòu)投資者，連續(xù)持有我們的水資源策略長(zhǎng)達(dá)10年，實(shí)現(xiàn)了成倍的收益，相較于他們頻繁調(diào)倉(cāng)的其他組合，這一回報(bào)表現(xiàn)更為穩(wěn)健，我認(rèn)為，對(duì)于真正的長(zhǎng)線投資者來說，這類主題投資可能是一個(gè)不錯(cuò)的選擇，同時(shí)還能避免因頻繁交易而產(chǎn)生的成本損耗”。

　　“中國(guó)環(huán)境政策導(dǎo)向，與我們的理念高度契合”

　　趙俊杰分享了對(duì)于環(huán)境、科技等領(lǐng)域的投資判斷，并認(rèn)為在這些趨勢(shì)當(dāng)中，中國(guó)環(huán)境方面的政策導(dǎo)向，與瑞士百達(dá)投資理念高度契合。

　　“因?yàn)橹袊?guó)的政策，像在環(huán)境方面的綠色制造，這方面是不會(huì)改變的，所以我們看到廣闊的潛力?！壁w俊杰指出，在新能源、電動(dòng)車等領(lǐng)域，中國(guó)已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先世界。例如，新能源車滲透率，中國(guó)今年已經(jīng)超過50%，這和歐洲的約25%、美國(guó)5%~10%相比，特別顯著。

　　此外，趙俊杰還指出，中國(guó)在全球光伏和儲(chǔ)能裝機(jī)量的市場(chǎng)份額現(xiàn)在也超過50%，從供給上看，中國(guó)在大部分核心零部件以及材料上貢獻(xiàn)了全球超過70%以上的產(chǎn)能，比如新能源車上和儲(chǔ)能系統(tǒng)里的鋰電池以及光伏太陽能板。在這些方面中國(guó)建立了難以企及的領(lǐng)先地位，而這也是過去幾年瑞士百達(dá)一直都在關(guān)注的主題。

　　在現(xiàn)有的政策導(dǎo)向下，趙俊杰也看到了科技領(lǐng)域新的投資機(jī)會(huì)。據(jù)悉，目前瑞士百達(dá)也正在尋找由AI驅(qū)動(dòng)的下一輪科技創(chuàng)新投資標(biāo)的，諸如AI應(yīng)用、AI服務(wù)器、無人駕駛、AI數(shù)據(jù)中心和機(jī)器人行業(yè)等。

　　而在諸如茶飲、盲盒等由消費(fèi)驅(qū)動(dòng)的領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)品牌出海的企業(yè)都有較高的利潤(rùn)率，平均毛利水平可以比國(guó)內(nèi)的高15%~20%，利潤(rùn)率絕對(duì)值達(dá)到國(guó)內(nèi)3-10倍，我們相信以產(chǎn)品導(dǎo)向的中國(guó)公司會(huì)不斷在全球市場(chǎng)拿到份額，中國(guó)未來會(huì)出現(xiàn)一批全球化的公司。

　　在醫(yī)療健康領(lǐng)域，隨著人口結(jié)構(gòu)的變化，再加上大家對(duì)高端生活品質(zhì)的追求，趙俊杰同樣表示，“在營(yíng)養(yǎng)科學(xué)、醫(yī)療器械例如手術(shù)機(jī)器人等領(lǐng)域，也將會(huì)有很大的市場(chǎng)潛力”。