每經(jīng)記者|趙云 每經(jīng)編輯|葉峰 11月4日，A股市場全天縮量調(diào)整，神奇創(chuàng)業(yè)板指跌近2%。兩點老段截至收盤，半再滬指跌0.41%，又火深成指跌1.71%，A股創(chuàng)業(yè)板指跌1.96%。神奇 板塊方面，兩點老段福建自貿(mào)區(qū)、半再銀行、又火冰雪產(chǎn)業(yè)等板塊漲幅居前，A股貴金屬、神奇醫(yī)藥、兩點老段機(jī)器人等板塊跌幅居前。半再 全市場超3600只個股下跌。又火量能繼續(xù)萎縮，滬深兩市成交額不足2萬億元，較上一個交易日縮量1914億元。 今天是11月第2個交易日，市場格局仍是紅利股與微盤股偏強(qiáng)。 一方面，是午后持續(xù)下行的大盤在14：33突然走出了V字反轉(zhuǎn)，頗有“神奇兩點半”的以為，其中反彈最猛的當(dāng)屬微盤股指數(shù)；  另一方面，銀行股全天強(qiáng)勢，尾盤也跟隨上漲，由六家國有大行帶頭。有趣的是，其他銀行股中，疊加福建概念的廈門銀行漲幅最大，似乎是投機(jī)資金“最后的倔強(qiáng)”。  只不過，在很多人看來，銀行股的走強(qiáng)印證了市場正在求穩(wěn)、避險，可能缺乏進(jìn)一步上攻的動能。一個老段子也重新火了： “我投降了，已經(jīng)全倉農(nóng)行了，全怪我那令人作嘔的嫉妒和卑微的自尊心，看見銀行天天漲、天天新高，我卻天天新低，我直接丟盔棄甲了。每當(dāng)看見銀行K線的那一秒，我滿頭大汗，渾身發(fā)冷……” Wind數(shù)據(jù)顯示，從月線來看，本輪行情中銀行板塊走弱的7、8、9三個月，恰好也是全市場平均股價高歌猛進(jìn)的三個月。  也正因如此，今天全天，大盤呈縮量回落，走勢并不主動。 但這是否意味著，今年最后兩個月里，成長風(fēng)格的投資機(jī)會正在收縮？ 是的，但又并非完全沒有機(jī)會。 東吳證券研報稱，隨著各類不確定性因素陸續(xù)落地，11月自上而下的邊際催化有所減弱，指數(shù)“軋空式”上攻的動力相對有限。“11月，宏觀與業(yè)績進(jìn)入真空期，在外生催化相對平淡的背景下，4000點這一心理關(guān)口的有效突破難以一蹴而就，市場或?qū)⒏嘁詴r間換空間?！?/p> 其認(rèn)為，11月更值得關(guān)注的是風(fēng)格短期切換。 其一，歲末年初歷來是風(fēng)格切換的關(guān)鍵窗口，而11月往往是關(guān)鍵時點。自2020年以來，“春季行情”的啟動時間已逐步前移至12月；為有效參與春季行情，11月成為重要的調(diào)倉時間。 其二，從機(jī)構(gòu)行為視角看，四季度往往存在主線板塊收益兌現(xiàn)的壓力。機(jī)構(gòu)的核心訴求會從追求超額收益轉(zhuǎn)向鎖定利潤。一旦部分機(jī)構(gòu)率先兌現(xiàn)，其余持籌機(jī)構(gòu)將面臨“他人兌現(xiàn)即自身受損”的壓力，進(jìn)一步強(qiáng)化階段性調(diào)倉動力。 因此，短期建議偏均衡配置，以應(yīng)對風(fēng)格切換期的市場波動；中長期來看，科技成長主線的行情尚未終結(jié)，仍具備持續(xù)布局價值。 德邦證券研報認(rèn)為，由于外部不確定因素逐漸打消，十五五新方向逐漸清晰，預(yù)計未來市場仍將延續(xù)近期強(qiáng)勢板塊運行，且市場輪動或?qū)⒗^續(xù)提升，權(quán)重、個股或輪流表現(xiàn)。 大科技方面，當(dāng)前由于位置較高，未來或?qū)⒁哉鹗幷頌橹?，紅利板塊或存在年末避險因素增配需求，而“十五五”重點提及的新興科技領(lǐng)域（如量子科技/可控核聚變/商業(yè)航天等）或存在主題投資機(jī)遇。 最后，來看看銀行之外，還有哪些板塊值得關(guān)注。 （1）福建、海峽兩岸 分析認(rèn)為，以平潭發(fā)展等個股為代表，這一題材反映了近期短線投機(jī)的活躍度，上漲邏輯以情緒博弈為主，其高度和持續(xù)性或許會在較大程度上為四季度市場題材炒作給出一個錨定。 在市場整體尚未結(jié)束整理的背景下，應(yīng)對上保持謹(jǐn)慎，靜待后續(xù)出現(xiàn)更為明確的轉(zhuǎn)強(qiáng)信號后，或更為穩(wěn)妥。 ?。?）旅游景點、冰雪產(chǎn)業(yè) 消息面上，近日，財政部、商務(wù)部、文化和旅游部、海關(guān)總署、稅務(wù)總局印發(fā)《關(guān)于完善免稅店政策支持提振消費的通知》，明確自2025年11月1日起完善免稅店政策，旨在進(jìn)一步發(fā)揮免稅店政策支持提振消費的作用，引導(dǎo)海外消費回流，吸引外籍人員入境消費，促進(jìn)免稅商品零售業(yè)務(wù)健康有序發(fā)展。 另外，冰雪旅游熱度開始升溫。美團(tuán)旅行發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，10月中旬以來，“室外滑雪場”搜索量同比上漲近900%，“開板”較早的可可托海國際滑雪度假區(qū)搜索量上漲279%。 封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 |