本報(bào)（chinatimes.net.cn）記者帥可聰 北京報(bào)道

2025年11月14日，放鷹A股三大指數(shù)集體下挫，尾盤上證指數(shù)盤中續(xù)創(chuàng)十年新高后收跌近1%，跳水失守4000點(diǎn)大關(guān)，美聯(lián)創(chuàng)業(yè)板指大跌2.8%，儲(chǔ)重創(chuàng)全全市場逾3300只個(gè)股飄綠。球股

因美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期驟降，市上數(shù)失守點(diǎn)時(shí)休隔夜美股大幅下跌，證指戰(zhàn)何道指狂瀉近800點(diǎn)，拉鋸納指大跌逾2%。放鷹隨后，尾盤亞太主要股市紛紛重挫，跳水日本日經(jīng)225指數(shù)收盤大跌1.8%，美聯(lián)韓國綜合指數(shù)更是儲(chǔ)重創(chuàng)全暴跌3.81%，創(chuàng)下8月以來最大跌幅。球股

知名私募星石投資相關(guān)人士向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，美聯(lián)儲(chǔ)官員的鷹派表態(tài)，對(duì)全球流動(dòng)性預(yù)期產(chǎn)生影響。短期來看，A股市場成交相對(duì)穩(wěn)定，板塊分化和蹺蹺板現(xiàn)象明顯，可能意味著當(dāng)前資金缺少共識(shí)、博弈性增強(qiáng)，預(yù)計(jì)后續(xù)市場整體或保持震蕩。在此過程中，市場籌碼充分交換，將夯實(shí)基礎(chǔ)，為后續(xù)股市表現(xiàn)蓄勢。

尾盤跳水失守4000點(diǎn)

11月14日，A股三大指數(shù)集體低開，上證指數(shù)隨后震蕩回升，盤中短暫翻紅，續(xù)創(chuàng)逾十年新高。然而，三大指數(shù)午后壓力明顯增大，尾盤更是出現(xiàn)跳水行情，最終集體創(chuàng)下10月17日以來最大單日跌幅。

截至收盤，上證指數(shù)跌0.97%，報(bào)3990.49點(diǎn)；深證成指跌1.93%，報(bào)13216.03點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指大跌2.82%，報(bào)3111.51點(diǎn)。此外，滬深300指數(shù)收跌1.57%，北證50指數(shù)跌1.01%，科創(chuàng)50指數(shù)跌2.72%。

A股全天成交額約1.98萬億元，較前一日小幅縮量逾850億元，單日成交額再度回落至2萬億元下方。

盤面上，行業(yè)板塊多數(shù)下跌，燃?xì)狻⑨t(yī)藥商業(yè)、石油行業(yè)板塊領(lǐng)漲，分別上漲3.45%、2.72%、1.89%；半導(dǎo)體、非金屬材料、電子化學(xué)品板塊領(lǐng)跌，分別下跌2.56%、2.38%、2.3%。

從主力資金流向來看，凈流入前三的板塊為化學(xué)制藥、中藥、燃?xì)?，分別凈流入6.65億元、5.95億元、5.09億元；凈流出前三的板塊為半導(dǎo)體、化學(xué)制品、電子元件，分別凈流出114.24億元、53.11億元、52.75億元。

個(gè)股層面，全市場個(gè)股多數(shù)飄綠，收盤時(shí)3323只個(gè)股下跌，其中9只個(gè)股跌停；1961只個(gè)股上漲，其中89只個(gè)股漲停。

值得一提的是，平潭發(fā)展2連板，過去一個(gè)月累計(jì)大漲逾220%；安泰集團(tuán)4連板，同時(shí)也是過去22個(gè)交易日以來的第13個(gè)漲停；孚日股份7連板，本月以來成功翻倍；人民同泰本周5個(gè)交易日均收獲漲停板，單周暴漲逾60%。

美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期降溫

“昨日A股在刷新十年新高、繼續(xù)站穩(wěn)4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口后，未能延續(xù)上漲勢頭，受美股隔夜下跌及亞太市場集體走弱的外部沖擊，指數(shù)呈現(xiàn)震蕩走低以及尾盤跳水態(tài)勢。”巨豐投顧投資顧問總監(jiān)郭一鳴分析表示。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月13日，因美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期突然降溫，美國股市周四大幅下跌，三大指數(shù)集體創(chuàng)下10月10日以來最大跌幅，其中科技股主導(dǎo)的納指大跌2.3%。

多位美聯(lián)儲(chǔ)官員的鷹派發(fā)言，令投資者減少了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)12月降息的押注?？死蛱m聯(lián)儲(chǔ)行長哈馬克周四表示，由于目前美國通脹頑固，除非經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)重大變化，否則她不支持進(jìn)一步降息。此外，舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利稱，現(xiàn)在判斷美聯(lián)儲(chǔ)是否應(yīng)在12月會(huì)議上降息還為時(shí)過早。

根據(jù)芝商所FedWatch工具，交易員目前預(yù)計(jì)12月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率約為47%，較上周的大約70%明顯下降。美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期大幅下降，令全球市場風(fēng)險(xiǎn)偏好快速回落，亞太、歐洲主要股市隨后紛紛下跌。

“海外市場波動(dòng)引發(fā)短期避險(xiǎn)情緒擴(kuò)散，而A股自身處于4000點(diǎn)關(guān)鍵點(diǎn)位的獲利盤兌現(xiàn)壓力下，量能未能有效跟進(jìn)。”郭一鳴認(rèn)為，市場未能乘勝追擊，核心原因在于外部風(fēng)險(xiǎn)偏好傳導(dǎo)與內(nèi)部資金博弈的雙重影響。

市場風(fēng)格再平衡或延續(xù)

近期以來，上證指數(shù)圍繞4000點(diǎn)關(guān)口反復(fù)拉鋸，市場波動(dòng)性有所放大。

“總的來說，市場在這個(gè)位置震蕩是較為合理的?！毙鞘顿Y相關(guān)人士分析認(rèn)為，一方面，市場需要等待前期漲幅較大的高位股業(yè)績兌現(xiàn)來消化估值；另一方面，當(dāng)前低位股基本面相對(duì)較弱，需要等待新的政策預(yù)期升溫。今年人工智能這條主線，從下游的互聯(lián)網(wǎng)公司，到上游電力，其實(shí)AI行情是一直在擴(kuò)散的，產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部結(jié)構(gòu)一直在變化。

星石投資預(yù)期，從中期角度看，國內(nèi)內(nèi)生動(dòng)能正在修復(fù)，全市場有望進(jìn)入業(yè)績釋放期，股市主要驅(qū)動(dòng)因素有望由估值端轉(zhuǎn)為業(yè)績端，疊加A股整體的股債比價(jià)仍處于歷史中高水平，A股仍處于“慢?！彬?qū)動(dòng)中。

在郭一鳴看來，4000點(diǎn)后的A股正進(jìn)入風(fēng)格再平衡的關(guān)鍵階段，價(jià)值板塊的估值修復(fù)與周期板塊的景氣改善將成為市場核心驅(qū)動(dòng)力，而成長板塊的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍將延續(xù)。在這一市場環(huán)境下，投資者需順應(yīng)風(fēng)格變化，在均衡配置的基礎(chǔ)上側(cè)重價(jià)值標(biāo)的，同時(shí)保持對(duì)政策與資金動(dòng)向的敏感度。

中原證券分析師張剛表示，當(dāng)前A股市場正處于一個(gè)重要的轉(zhuǎn)換時(shí)點(diǎn)，上證指數(shù)圍繞4000點(diǎn)附近蓄勢整固的可能性較大，市場風(fēng)格再平衡仍將延續(xù)，周期與科技有望輪番表現(xiàn)。

他認(rèn)為，操作上宜均衡配置，投資者可采取“順周期+科技成長”的均衡配置策略，把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。預(yù)計(jì)短期市場以穩(wěn)步震蕩上行為主，建議投資者保持合理倉位，避免追漲殺跌，密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、海外流動(dòng)性變化以及政策動(dòng)向，及時(shí)調(diào)整投資策略。

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