恒生科技指數(shù)報(bào)5613.00點(diǎn)，小幅下降下跌5.36點(diǎn)，高開(kāi)跌幅0.10%。理想

　　焦點(diǎn)公司方面，汽車(chē)?yán)硐肫?chē)-W（HK02015）公布三季報(bào)，季度凈虧公司在2025年第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收273.65億元，營(yíng)收億元同比下滑36.2%，超成略高于市場(chǎng)預(yù)估的損超266億元；第三季度凈虧損6.24億元，去年同期則為實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)28.21億元；經(jīng)調(diào)整（Non-GAAP）凈虧損為3.6億元，小幅下降去年同期凈利潤(rùn)為38.51億元；截至第三季度末，高開(kāi)理想汽車(chē)現(xiàn)金儲(chǔ)備高達(dá)989億元。理想

　　展望第四季度，汽車(chē)?yán)硐肫?chē)預(yù)計(jì)車(chē)輛交付量為10萬(wàn)輛至11萬(wàn)輛，季度凈虧同比減少37%至30.7%。營(yíng)收億元營(yíng)收為265億元至292億元，超成同比減少40.1%至34.2%。

　　業(yè)績(jī)公布并未對(duì)理想汽車(chē)股價(jià)帶來(lái)負(fù)面沖擊，今日早間，理想股價(jià)漲超1%。

　　其他公司方面，阿里健康（HK00241）公布截至2025年9月30日止六個(gè)月的中期業(yè)績(jī)，報(bào)告期內(nèi)總收入為166.97億元人民幣，同比增長(zhǎng)17.0%。凈利潤(rùn)額為12.66億元人民幣，同比增長(zhǎng)64.7%。凈利潤(rùn)率由5.4%增長(zhǎng)至7.6%。調(diào)整后凈利潤(rùn)額為13.56億元人民幣，同比增長(zhǎng)38.7%。

　　新股方面，量化派（HK02685）上市交易，早盤(pán)最大漲幅超過(guò)183%。公開(kāi)資料顯示，量化派控股有限公司是一家中國(guó)線上市場(chǎng)營(yíng)運(yùn)商。公司的消費(fèi)電商平臺(tái)羊小咩自2020年11月起涵蓋各式零售商品，如第三方市場(chǎng)供應(yīng)商提供的消費(fèi)電子產(chǎn)品、食品及飲料、家電、化妝品、珠寶、服裝及個(gè)人日常護(hù)理用品，并透過(guò)線上購(gòu)買(mǎi)將該等消費(fèi)品與公司的羊小咩用戶進(jìn)行匹配。

　　其他方面，盤(pán)面上，科網(wǎng)股漲跌不一，百度低開(kāi)超1%，阿里巴巴、騰訊控股跌超1%，聯(lián)想漲超0.5%；黃金股普漲，紫金礦業(yè)漲超2%；創(chuàng)新藥概念部分上漲，博安生物漲超4%；內(nèi)房股多數(shù)低開(kāi)，萬(wàn)科跌超5%。

　　后市展望：

　　中金公司觀點(diǎn)認(rèn)為，2025年港股的優(yōu)異表現(xiàn)由流動(dòng)性和情緒主導(dǎo)，其脈絡(luò)是“過(guò)剩流動(dòng)性”對(duì)“稀缺回報(bào)資產(chǎn)”的追逐。展望2026年，流動(dòng)性充裕的局面將延續(xù)，但“稀缺資產(chǎn)”難以大幅擴(kuò)散，市場(chǎng)將更多由結(jié)構(gòu)性景氣驅(qū)動(dòng)，投資者需在把握產(chǎn)業(yè)主線的同時(shí)，警惕潛在風(fēng)險(xiǎn)，靈活布局。具體到投資方向，中金認(rèn)為應(yīng)關(guān)注三大方向：一是產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)主導(dǎo)的AI主線；二是產(chǎn)能周期視角下的困境反轉(zhuǎn)；三是與海外不確定性因素相關(guān)的出口和商品領(lǐng)域。

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