美國總統(tǒng)特朗普

　　特朗普政府2.0時代，特朗臺后國際金價屢創(chuàng)歷史新高，普上目前已累計上漲近45%，金價機構(gòu)是漲近全球表現(xiàn)最好的主流資產(chǎn)。

　　“新債王”、到美雙線資本首席執(zhí)行官兼首席投資官杰弗里·岡拉克預(yù)測，特朗臺后金價將在今年年底前達到每盎司4000美元。普上高盛甚至認為，金價機構(gòu)金價在極端情況下，漲近未來可能會漲至5000美元。到美

　　特朗普政府與金價

　　自2025年1月上臺以來，特朗臺后特朗普政府內(nèi)外政策共同作用，普上推動國際金價飆漲。金價機構(gòu)

　　先是漲近搖擺不定的關(guān)稅政策。

　　據(jù)新華社報道，到美北京時間4月3日凌晨，特朗普官宣，對各國開征所謂“對等關(guān)稅”。此消息一出，當(dāng)天作為主要避險資產(chǎn)的黃金盤中便達到新高點，一度超過3200美元的價格。

　　此后，美國關(guān)稅政策反復(fù)變換。在多方壓力下，特朗普又在4月9日宣布暫緩對部分貿(mào)易對象征收高額“對等關(guān)稅”90天，直到7月9日，但維持10%的“基準關(guān)稅”。雖然美國政府多次宣稱，正加緊與多國進行貿(mào)易談判，但進度顯然不及美方預(yù)期。

　　這樣左右搖擺的立場，反而加劇了市場擔(dān)憂。加上地緣政治不確定性增加，更是為金價的走高添了一把火。到了7月份，國際金價已經(jīng)漲到3336美元/盎司。

　　特朗普政府的對外關(guān)稅政策加劇了市場擔(dān)憂，其對內(nèi)推動寬松貨幣政策則進一步導(dǎo)致美元走弱，金價上漲。

　　再次上臺以來，特朗普政府就不斷對美聯(lián)儲施壓，要求降息，認為利率應(yīng)降至1%。特朗普本人也多次點名批評美聯(lián)儲主席鮑威爾，甚至威脅要解除其職位。在社交媒體上，特朗普曾稱鮑威爾是“真正的笨蛋”，指責(zé)他因長期維持過高利率而阻礙經(jīng)濟。

　　特朗普政府的多次干預(yù)施壓，終于在9月“起效”，美聯(lián)儲終于降息了。

　　9月18日凌晨，據(jù)新華社報道，美聯(lián)儲宣布，近期指標顯示，美國上半年經(jīng)濟活動增長放緩，就業(yè)增長放緩，通脹率有所上升，鑒于風(fēng)險平衡變化，決定將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間下調(diào)25個基點。

　　在降息政策落地后，現(xiàn)貨黃金價格快速上沖至3707美元/盎司。

　　世界黃金協(xié)會表示，降息后，持有美元現(xiàn)金儲備的利息將會降低，其吸引力將不如黃金。另外，特朗普政府多次針對美聯(lián)儲獨立性發(fā)出的威脅言論，引發(fā)了市場對美元和美國國債市場穩(wěn)定性的擔(dān)憂。

　　多種因素作用下，金價漲得更快。

　　截至目前，國際黃金的價格已經(jīng)累計上漲近45%，創(chuàng)下了自1979年以來最大的年度漲幅。

　　相比之下，2025年年初至今，美元持續(xù)走弱，已經(jīng)累計下跌逾9%。

　　金價還會漲

　　多家權(quán)威機構(gòu)預(yù)測，未來黃金價格還會飆漲。

　　巴克萊銀行的策略師則在報告中表示，相對于美元和美國國債，現(xiàn)在黃金價格沒有被高估。

　　首先，美聯(lián)儲今年極有可能采取進一步貨幣寬松政策。

　　根據(jù)美聯(lián)儲公開市場委員會（FOMC）發(fā)布的利率預(yù)期“點陣圖”，美聯(lián)儲官員對2025年、2026年、2027年的利率預(yù)期中值分別為3.6%、3.4%、3.1%。如果美聯(lián)儲未來按此預(yù)期調(diào)整利率，就意味著2025年還有50個基點的下調(diào)空間，可能會在10月、12月分別下調(diào)25個基點。

　　美聯(lián)儲主席鮑威爾

　　此外，特朗普政府關(guān)稅政策持續(xù)加碼，全球地緣政治風(fēng)險不確定性升級、以及多國央行增加購買和持有交易所交易基金等，這些都支撐了金價的上漲趨勢。

　　岡拉克直呼，黃金價格今年的走勢“離譜”。

　　“現(xiàn)在甚至連金礦商也參與其中，這表明散戶投資者開始加入黃金市場的動量交易?！睂苏f，“我認為，到今年年底，金價幾乎肯定會收于4000美元以上?！?/p>

　　各大國際投行也進一步上調(diào)目標，看漲金價。

　　摩根大通預(yù)計金價將在2025年第四季度達到3800美元，并在2026年第一季度突破4000美元大關(guān)。瑞銀預(yù)測，到2025年底金價將達3800美元，2026年中沖上3900美元。德銀則表示，金價到2026年全年均價達4000美元。

　　高盛在9月初的最新報告中預(yù)計，到2026年年中，國際金價將飆升至每盎司4000美元，在一些極端情況下甚至可達4500美元。

　　由于特朗普在多個場合不斷公開施壓美聯(lián)儲降息，并批評鮑威爾，這些國際投行也為美聯(lián)儲在貨幣政策上的獨立性感到擔(dān)憂。

　　高盛補充道，如果美聯(lián)儲的獨立性受到削弱，且投資者僅將一小部分持有的黃金從國債轉(zhuǎn)向金條，未來金價將升至每盎司5000美元左右。

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