財聯(lián)社8月19日訊（編輯 劉蕊）在過去十年的七巨頭大部分時間里，美股一直都是領跑那些市值最大的大型公司主導并貢獻最大部分的漲幅。但現(xiàn)在，時代市場這一時代可能即將結束。結束即

近日，格局美國銀行美股和量化策略主管薩維塔?薩勃拉曼尼亞（Savita Subramanian）在給客戶的重大轉變報告中寫道：“歷史表明，目前市值權重股的七巨頭主導地位可能還將繼續(xù)。但如果美聯(lián)儲的領跑下一步行動是降息，如果‘主導指標’轉向復蘇階段，時代市場我們認為，結束即大公司的格局主導格局可能接近尾聲?！?/p>

美股即將進入下一階段？重大轉變

美國銀行的“主導指標”將市場周期分為四個部分：復蘇、中期、七巨頭后期和低迷期。領跑該指標考慮了多種因素，時代市場如企業(yè)盈利修正、通脹數(shù)據和經濟增長預測。

目前，該指標表明，美股市場正在從低迷階段（這對盈利能力最強、市場地位最強的大型股來說是有利的）轉向復蘇階段——這意味著市場格局即將發(fā)生重大變化。

薩勃拉曼尼亞團隊的研究發(fā)現(xiàn)，自2015年以來，標普500指數(shù)中最大的50只股票的表現(xiàn)比基準指數(shù)高出73個百分點。美銀指出，上一次標普500指數(shù)50只最大成份股表現(xiàn)如此出色的情況出現(xiàn)在上世紀90年代末，當時正是互聯(lián)網泡沫破裂的時候。

然而，在2000年初互聯(lián)網泡沫破裂之后，美股市場經歷了巨大改變，市場主導者從大市值增長型股票轉換到了價值股和小盤股。

薩勃拉曼尼亞認為，類似的潮流轉變現(xiàn)在可能會出現(xiàn)在市場上。

薩勃拉曼尼亞寫道：“（美聯(lián)儲）放寬政策的同時，大型股的表現(xiàn)將會落后，隨著通脹上升，標普500指數(shù)的表現(xiàn)將逐步超過長期增長股票?！?/p>

市場格局將發(fā)生重大改變

薩勃拉曼尼亞的呼吁將標志著美股市場格局的巨大轉變。

自2022年10月本輪牛市開始以來，隨著人工智能熱潮的到來，大型科技股一直是美股的明顯贏家。在2023年和2024年的大部分時間里，以“七巨頭”為代表的大型科技股一直在主導美股漲勢。在今年4月份美股短期觸底以來，情況也是如此。

上周，DataTrek Research聯(lián)合創(chuàng)始人拉貝（Jessica Rabe）在客戶報告中強調，標普500指數(shù)中，市值排名前20的股票自底部以來已經平均上漲了40.6%，遠高于同期基準指數(shù)27.9%的漲幅。而目前全球市值最高的公司英偉達更是表現(xiàn)強勁：自4月9日以來，英偉達的股價幾乎翻了一番。

拉貝寫道，這意味著前20只股票主導拉高了指數(shù)，而其他480只股票相對而言一直是指數(shù)的“凈拖累”。

但是，最近有一些跡象表明，市場格局似乎已經開始悄然變化。自2021年以來，代表美股小盤股的羅素2000指數(shù)就沒有再創(chuàng)新高。但今年8月，該指數(shù)上漲了約6%，超過了標普500指數(shù)同期約3.5%的漲幅。

(責任編輯：探索)