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美股科技股下跌，美股美元萬得美國科技七巨頭指數(shù)跌2%，全線英偉達(dá)、下挫特斯拉跌幅超3%，科技亞馬遜、跌英跌超谷歌、偉達(dá)臉書跌超2%。黃金

8月19日英偉達(dá)收跌3.5%，漲破市值蒸發(fā)超1550億美元。美股美元20日晚，全線英偉達(dá)延續(xù)跌勢，下挫截至發(fā)稿跌超3.54%?？萍?strong>

美股加密貨幣股普遍轉(zhuǎn)跌，跌英跌超其中：

• Circle（CRCL）跌 4.2%；

• Coinbase（COIN）跌 3.2%；

• Strategy（MSTR）跌2.8%；

• SharpLink Gaming (SBET) 跌 0.1%；

• Bitmine Immersion (BMNR) 跌 1.6%；

• CEA Industries (BNC) 跌 7.8%；

• ETHZilla（原 180 Life Sciences）大跌 14%。偉達(dá)

其他資產(chǎn)中，黃金現(xiàn)貨黃金漲0.8%至3342美元/盎司，10年期美債收益率下行超1個基點至4.3%附近，美元指數(shù)轉(zhuǎn)跌，國際油價走高，美油漲1.15%至62.45美元/桶，布油漲1%至66.5美元/桶。

9月降息50個基點難再現(xiàn)

消息面上，美聯(lián)儲即將在美東時間周三14:00（北京時間周四02:00）發(fā)布聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）7月份貨幣政策會議的紀(jì)要文件，美聯(lián)儲主席鮑威爾即將在8月22日出席杰克遜霍爾全球央行年會并講話。

美聯(lián)儲主席鮑威爾將于周五在杰克遜霍爾發(fā)表講話，交易員關(guān)注他是否會釋放關(guān)于9月降息的明確信號。

今年9月降息50個基點或難重演。渣打中國財富方案部首席投資策略師王昕杰對21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者分析稱，在去年的杰克遜霍爾央行年會上，鮑威爾闡述了放寬貨幣政策的理由，但在看到下一輪就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)之前，他并未承諾降息。鮑威爾今年可能釋放類似訊息，期待更明確訊號的投資者可能會失望。在沒有更確鑿的就業(yè)和通脹訊息之前，鮑威爾可能并不會確認(rèn)或者推翻市場預(yù)期的降息，會偏向保持謹(jǐn)慎立場。

美股暗藏風(fēng)險

據(jù)央視新聞報道，當(dāng)?shù)貢r間8月12日，美國勞工部發(fā)布的消費者價格指數(shù)顯示，美國7月份通脹壓力維持6月份以來的上升勢頭。

7月份消費者價格指數(shù)同比上漲2.7%，與6月份漲幅持平。但剔除波動較大的食品和能源價格后，7月份核心消費者價格指數(shù)同比上漲3.1%，高于6月的2.9%，遠(yuǎn)高于美國聯(lián)邦儲備委員會制定的2%目標(biāo)；環(huán)比漲幅為0.3%，高于6月份的0.2%。

關(guān)稅的影響在7月份的CPI數(shù)據(jù)中沒有6月那么明顯，隨著美國關(guān)鍵CPI數(shù)據(jù)相對平穩(wěn)落地，市場對美聯(lián)儲降息的預(yù)期升溫。

面對經(jīng)濟前景的不確定性，華爾街對美股的未來也分歧重重。

目前市場上的樂觀情緒相對更多?；ㄆ鞂?biāo)普500指數(shù)的年終目標(biāo)點位從之前的6300點調(diào)高至6600點，瑞銀則將目標(biāo)點位從5500點調(diào)高至6100點。此前，匯豐、高盛和美國銀行等機構(gòu)也上調(diào)了標(biāo)普500指數(shù)的目標(biāo)點位。

瑞銀全球財富管理全球股票主管Ulrike Hoffmann-Burchardi表示，現(xiàn)在的基本情況是，美國的有效關(guān)稅稅率將穩(wěn)定在15%左右，雖然這會拖累經(jīng)濟增長并推高通脹，但不足以破壞美國經(jīng)濟或股市的反彈。

美國銀行8月基金經(jīng)理調(diào)查顯示，隨著美股財報季迄今為止業(yè)績強勁，同時對全球經(jīng)濟的信心改善促使投資者重返股市，做多美國大型科技股再次成為最受歡迎的交易。其中45%的基金經(jīng)理表示，當(dāng)前最擁擠的交易是“做多七巨頭”——微軟、英偉達(dá)、Meta、亞馬遜、特斯拉、谷歌和蘋果。

自年初以來，標(biāo)普500指數(shù)已經(jīng)累計上漲了接近10%，少數(shù)幾只大型科技股貢獻了其中大部分漲幅。

橡樹資本管理公司聯(lián)合創(chuàng)始人霍華德·馬克斯認(rèn)為，雖然科技七巨頭平均的市盈率約為33倍，高于市場均值，但在考慮到它們各自的卓越產(chǎn)品、高市占率、高邊際利潤與強大的護城河后，這一估值完全合理。標(biāo)普500指數(shù)其余493家公司的平均市盈率達(dá)22倍，遠(yuǎn)高于歷史均值的15倍左右，“正是這些公司推高了整體指數(shù)的估值，使其處于令人擔(dān)憂的高位”。

作為空頭代表，投行Stifel警告稱，華爾街創(chuàng)紀(jì)錄的漲勢即將面臨現(xiàn)實考驗。季度GDP數(shù)據(jù)和最近的消費者支出數(shù)據(jù)表明，美國經(jīng)濟在2025年上半年已經(jīng)開始降溫，未來幾個月經(jīng)濟放緩幅度會更大，出現(xiàn)“溫和滯脹”。標(biāo)普500指數(shù)到年底最多將下跌14%，到年底收于5500點。投資者可以通過轉(zhuǎn)向更具防御性、價值導(dǎo)向的股票來尋找機會。

展望未來，美股仍面臨諸多風(fēng)險，摩根士丹利財富管理首席投資官Lisa Shalett警告稱，我們在數(shù)據(jù)中看到了更多混合信號，許多投資者可能忽視了勞動力市場降溫、企業(yè)盈利喜憂參半以及物價壓力不斷上升帶來的風(fēng)險。