試點(diǎn)期限三年

　　為進(jìn)一步提升覆蓋面，鼓勵國本次《通知》中最大的年期亮點(diǎn)便是全國試點(diǎn)正式落地，具體來看，上養(yǎng)養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點(diǎn)地區(qū)擴(kuò)大至全國，老理與個人養(yǎng)老金制度實(shí)施范圍一致，財產(chǎn)試點(diǎn)期限延長至三年。品試

　　試點(diǎn)機(jī)構(gòu)和額度亦同步擴(kuò)大，點(diǎn)擴(kuò)《通知》要求，至全理財公司參與試點(diǎn)應(yīng)當(dāng)符合開業(yè)滿三年、鼓勵國經(jīng)營管理審慎、年期具備較強(qiáng)長期投資能力和風(fēng)險管理能力等審慎監(jiān)管要求。上養(yǎng)單家理財公司養(yǎng)老理財產(chǎn)品募集資金總規(guī)模上限提高至該機(jī)構(gòu)上年末凈資本扣除風(fēng)險資本后余額的老理5倍。

　　在此之前，財產(chǎn)養(yǎng)老理財試點(diǎn)地區(qū)和試點(diǎn)機(jī)構(gòu)均已進(jìn)行擴(kuò)圍。品試2021年9月15日，點(diǎn)擴(kuò)原銀保監(jiān)會選擇在“四地四家機(jī)構(gòu)”，即工銀理財在武漢和成都、建信理財和招銀理財在深圳、光大理財在青島開展養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點(diǎn)。試點(diǎn)期限一年，試點(diǎn)階段，單家試點(diǎn)機(jī)構(gòu)養(yǎng)老理財產(chǎn)品募集資金總規(guī)模限制在100億元以內(nèi)；2022年1月，監(jiān)管允許合資理財公司貝萊德建信理財在廣州和成都開展養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點(diǎn)。

　　2022年3月1日起，養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點(diǎn)范圍由“四地四機(jī)構(gòu)”擴(kuò)展為“十地十家機(jī)構(gòu)”，試點(diǎn)地區(qū)擴(kuò)大至北京、沈陽、長春、上海、武漢、廣州、重慶、成都、青島、深圳十地，試點(diǎn)機(jī)構(gòu)新增交銀理財、中銀理財、農(nóng)銀理財、中郵理財、興銀理財和信銀理財6家機(jī)構(gòu)入圍，對于此前已開展試點(diǎn)的4家理財公司，單家機(jī)構(gòu)養(yǎng)老理財產(chǎn)品募集資金總規(guī)模上限由100億元提高至500億元；新增的6家理財公司，單家機(jī)構(gòu)養(yǎng)老理財產(chǎn)品募集資金總規(guī)模上限為100億元。

　　蘇商銀行特約研究員薛洪言指出，《通知》將養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點(diǎn)推廣至全國，并設(shè)定三年試點(diǎn)期限，標(biāo)志著我國養(yǎng)老金融服務(wù)體系建設(shè)邁出重要一步。這項政策旨在應(yīng)對人口老齡化趨勢，滿足居民日益增長的養(yǎng)老財富管理需求，讓專業(yè)化的養(yǎng)老理財服務(wù)惠及全國投資者。從更深層次看，全國試點(diǎn)的推開將有力引導(dǎo)社會資金向養(yǎng)老資產(chǎn)轉(zhuǎn)化，促進(jìn)金融與養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的深度融合。對投資者而言，重要的是根據(jù)自身養(yǎng)老規(guī)劃，仔細(xì)考察產(chǎn)品期限、費(fèi)用結(jié)構(gòu)和投資策略，做出審慎選擇。未來三年試點(diǎn)期既為產(chǎn)品創(chuàng)新留出空間，也為政策優(yōu)化提供窗口，將推動形成更加成熟、規(guī)范的養(yǎng)老理財市場格局。

　　招聯(lián)首席研究員董希淼指出，經(jīng)過四年試點(diǎn)，此次金融監(jiān)管部門將試點(diǎn)推向全國，是大力發(fā)展養(yǎng)老金融大文章的具體舉措，將為投資者提供更多豐富的選擇，也鼓勵更多家庭將部分儲蓄轉(zhuǎn)化為長期養(yǎng)老投資，也將為理財市場和資本市場引入更多“長期資金”，更好地支持金融市場和養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

　　支持探索設(shè)立養(yǎng)老專門部門

　　養(yǎng)老理財產(chǎn)品作為第三支柱養(yǎng)老保險體系的重要組成部分，產(chǎn)品期限普遍較長，在投資策略上，主要配置于低波動、高信用等級的固定收益類資產(chǎn)，并輔以適度比例的權(quán)益類資產(chǎn)或衍生品進(jìn)行增強(qiáng)，整體風(fēng)險等級多為R2（中低風(fēng)險），中國理財網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，養(yǎng)老理財產(chǎn)品共有51只。

　　在完善養(yǎng)老理財產(chǎn)品和服務(wù)方面，本次《通知》也在產(chǎn)品形態(tài)、收費(fèi)模式、產(chǎn)品流動性方面進(jìn)行了完善。鼓勵試點(diǎn)理財公司發(fā)行10年期以上，或者最短持有期5年以上等長期限養(yǎng)老理財產(chǎn)品。支持試點(diǎn)機(jī)構(gòu)依法在養(yǎng)老理財產(chǎn)品購買、贖回、分紅等方面進(jìn)行靈活設(shè)計，更好匹配投資者個性化養(yǎng)老需求。支持試點(diǎn)理財公司為每位投資者開立養(yǎng)老理財賬戶，記載投資者持有養(yǎng)老理財產(chǎn)品份額及其變動情況，協(xié)助投資者做好養(yǎng)老資金儲備和規(guī)劃。

　　在資深金融監(jiān)管政策專家周毅欽看來，《通知》鼓勵產(chǎn)品在流動性機(jī)制上多做創(chuàng)新。不僅支持試點(diǎn)理財公司在購買、贖回、分紅等環(huán)節(jié)靈活設(shè)計以匹配個性化需求，而且針對性研究建立轉(zhuǎn)讓、質(zhì)押等服務(wù)機(jī)制，切實(shí)解決投資者在罹患重大疾病等場景下的流動性痛點(diǎn)。服務(wù)模式迎來“新玩法”，試點(diǎn)理財公司可為每位投資者開立專屬養(yǎng)老理財賬戶，同時提供專業(yè)顧問咨詢服務(wù)，提升養(yǎng)老金融服務(wù)精準(zhǔn)度。

　　為避免短期行為，《通知》強(qiáng)調(diào)，理財公司應(yīng)當(dāng)堅持長期投資、價值投資理念，建立健全長期考核機(jī)制，將投資者長期投資收益等納入投資人員和銷售人員考核評價和薪酬體系，不得單一使用當(dāng)期收益、短期收益或規(guī)模排名等評價標(biāo)準(zhǔn)。支持理財公司對養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)中業(yè)績突出、表現(xiàn)優(yōu)異的人員，在績效考核等方面給予傾斜。同時，完善專業(yè)管理機(jī)制。支持符合條件的理財公司探索設(shè)立養(yǎng)老專門部門，在人員團(tuán)隊、投資管理、風(fēng)險管控、信息系統(tǒng)等方面持續(xù)加大投入，提高養(yǎng)老金融服務(wù)水平。

　　董希淼表示，擴(kuò)大養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點(diǎn)，要求理財公司建立健全長期考核機(jī)制，發(fā)行長期限理財產(chǎn)品，具有三個方面積極意義：有助于健全和完善養(yǎng)老保險體系，緩解目前我國養(yǎng)老保險體系第一支柱獨(dú)木難支、第二支柱覆蓋不足等問題；增加養(yǎng)老金融產(chǎn)品多元、靈活的供給，更好地滿足公眾日益增長的養(yǎng)老保險需求；引導(dǎo)投資者形成健康可持續(xù)的養(yǎng)老理財理念，對養(yǎng)老進(jìn)行科學(xué)合理規(guī)劃，根據(jù)自身實(shí)際將手中的長期資金轉(zhuǎn)化為養(yǎng)老金融產(chǎn)品。

　　北京商報記者 宋亦桐