這場拋售并不僅限于股票市場。三殺被一些分析師視為投機(jī)資產(chǎn)的科技黃金期貨價(jià)格回落至每金衡盎司4068.30美元。現(xiàn)貨黃金價(jià)格跌至4000美元水平附近。股幣股跌
加密貨幣市場同樣遭到重創(chuàng)，圈黃全面比特幣價(jià)格跌破9.2萬美元，金美鍵支年內(nèi)漲幅由正轉(zhuǎn)負(fù)。破關(guān)拋售市場的撐位恐慌情緒推動芝加哥期權(quán)交易所波動率指數(shù)（VIX）升至4月以來的最高水平，凸顯出投資者日益增長的美國憂慮。
此次市場動蕩的市場背后，是遭遇投資者在關(guān)鍵事件來臨前的集體緊張。本周，三殺英偉達(dá)將公布財(cái)報(bào)，科技其業(yè)績被視為AI芯片需求的股幣股跌風(fēng)向標(biāo)；而因政府停擺而延遲發(fā)布的9月就業(yè)數(shù)據(jù)也將公布。與此同時(shí)，圈黃全面市場對科技巨頭依賴巨額發(fā)債支撐資本支出的金美鍵支模式日益警惕，加上美聯(lián)儲利率政策路徑的持續(xù)不確定性，共同構(gòu)成了當(dāng)前市場“全面拋售”的宏觀背景。
美股跌破關(guān)鍵技術(shù)位，AI熱潮降溫
周一的下跌對美股而言是一個重要的技術(shù)信號。
幾乎所有主要股指都跌破了關(guān)鍵技術(shù)支撐位：標(biāo)普500指數(shù)、道瓊斯指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)跌破50日均線，RTY指數(shù)跌破100日均線。技術(shù)分析師通常將跌破此類關(guān)鍵均線視為市場短期趨勢可能逆轉(zhuǎn)的信號。
科技股是本輪拋售的重災(zāi)區(qū)。盡管巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司披露增持谷歌母公司Alphabet股份，推動后者股價(jià)上漲3.1%，但這并未能提振整個板塊的士氣。由于伯克希爾減持了蘋果公司股份，蘋果股價(jià)下跌1.8%。此外，包括英偉達(dá)、Meta、亞馬遜在內(nèi)的“科技七巨頭”中多數(shù)下跌，AI服務(wù)器供應(yīng)商如超微電腦和戴爾科技，以及甲骨文和CoreWeave等公司股價(jià)也紛紛走低。
數(shù)據(jù)顯示，追蹤大型科技股的指數(shù)已跌至近一個月來的最低收盤點(diǎn)位。
而“被做空最多的股票”指數(shù)也回落至兩個月低點(diǎn)，表明市場對前期熱門股的信心正在減弱。
標(biāo)普500指數(shù)跌破關(guān)鍵點(diǎn)位——6725點(diǎn)，市場面臨回調(diào)10%風(fēng)險(xiǎn)
標(biāo)普500指數(shù)不僅跌破了被密切關(guān)注的50日均線，還跌破了6725點(diǎn)。分析師擔(dān)憂這輪下跌可能演變?yōu)橐粓鲋辽?0%的全面回調(diào)。
高盛集團(tuán)的Lee Coppersmith此前指出，跌破6725點(diǎn)水平可能促使被稱為CTA（商品交易顧問）的量化趨勢跟蹤基金從買家轉(zhuǎn)為賣家。
22V Research的技術(shù)分析主管John Roque指出，納斯達(dá)克綜合指數(shù)正閃現(xiàn)一些“丑陋”的信號。他表示，該指數(shù)中觸及52周低點(diǎn)的成分股數(shù)量已超過觸及52周高點(diǎn)的數(shù)量，這是市場內(nèi)部疲軟的跡象，預(yù)示著進(jìn)一步反彈的可能性不大。Roque預(yù)計(jì)納斯達(dá)克指數(shù)將延續(xù)跌勢，跌幅可能擴(kuò)大至8%。
市場廣度的惡化加劇了分析師的擔(dān)憂。Janney Montgomery Scott的技術(shù)策略師Dan Wantrobski表示：“市場廣度非常糟糕，股市處于脆弱的位置?！彼A(yù)測，到12月底，標(biāo)普500指數(shù)的回調(diào)幅度可能達(dá)到5%至10%。
信貸市場警報(bào)拉響，亞馬遜發(fā)債遇冷
股市的疲軟與信貸市場日益顯現(xiàn)的壓力遙相呼應(yīng)。數(shù)據(jù)顯示，投資級和高收益公司債的信用利差正在加速擴(kuò)大，其擴(kuò)大幅度甚至超過了VIX指數(shù)。這表明，投資者對企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂正在加劇。
亞馬遜公司周一進(jìn)行的150億美元債券發(fā)行，成為了市場審視信貸健康狀況的試金石。盡管據(jù)稱獲得了大量認(rèn)購，但這批債券的最終定價(jià)利差高于現(xiàn)有債券，顯示出投資者要求更高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。這一現(xiàn)象背后，是市場對科技巨頭為支撐AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)而進(jìn)行大規(guī)模舉債的審視。
高盛資產(chǎn)管理量化投資策略全球聯(lián)席主管Osman Ali表示：“（AI領(lǐng)域）應(yīng)該會有贏家，但與此同時(shí)，很明顯有些公司將無法在這個新世界中競爭。”
對AI相關(guān)企業(yè)的信用擔(dān)憂正在蔓延。包括甲骨文和云服務(wù)商CoreWeave在內(nèi)的“超大規(guī)模計(jì)算公司”（Hyperscalers）的信用違約互換（CDS）利差持續(xù)走闊。
其中，CoreWeave的利差大幅飆升，而甲骨文的利差走勢被市場視為“不祥之兆”。
比特幣形成“死亡交叉”，黃金失去避險(xiǎn)光環(huán)
在傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之外，本應(yīng)提供對沖的資產(chǎn)也未能幸免。
比特幣價(jià)格周一大幅下挫，跌破92000美元關(guān)口，不僅抹去了2025年的全部漲幅，其50日移動平均線也下穿200日移動平均線，形成“死亡交叉”的技術(shù)形態(tài)。值得注意的是，比特幣在4月份觸發(fā)死亡交叉時(shí)，也創(chuàng)下了階段新低。
加密貨幣交易平臺Coinbase的股價(jià)也因此重挫7.1%。有市場分析指出，比特幣在周一早盤的率先下跌，可能充當(dāng)了拖累整體股市的先行指標(biāo)。
與此同時(shí)，黃金也失去了避險(xiǎn)光環(huán)。據(jù)《華爾街日報(bào)》報(bào)道，一些分析師認(rèn)為，黃金近期的交易模式更像一只投機(jī)性股票，而非傳統(tǒng)的安全資產(chǎn)。周一，現(xiàn)貨黃金價(jià)格跌至4000美元水平附近。白銀價(jià)格也大幅下跌，跌破關(guān)鍵的50美元關(guān)口。
在各類資產(chǎn)普遍下跌的背景下，美元指數(shù)成為少數(shù)贏家，錄得強(qiáng)勁反彈。
宏觀迷霧重重，投資者靜待關(guān)鍵指引
當(dāng)前市場的悲觀情緒，根植于宏觀經(jīng)濟(jì)和貨幣政策的高度不確定性。一方面，美聯(lián)儲的政策路徑依然模糊。交易員已經(jīng)降低了對12月降息的押注。美聯(lián)儲副主席Philip Jefferson周一表示，在降息問題上“需要緩慢行事”，其表態(tài)并未給市場提供明確方向。
另一方面，投資者正面臨復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。據(jù)美國商務(wù)部數(shù)據(jù)，8月份非住宅建筑支出環(huán)比下降，但數(shù)據(jù)中心建設(shè)是少數(shù)亮點(diǎn)。而另有數(shù)據(jù)顯示，紐約州制造業(yè)調(diào)查好于預(yù)期，整體建筑支出也意外跳升，這反而降低了市場對美聯(lián)儲降息的預(yù)期。
此外，對私募信貸市場的擔(dān)憂也浮出水面。資產(chǎn)管理公司Blue Owl因旗下非交易型基金限制投資者贖回而股價(jià)大跌。
知名投資者Jeffrey Gundlach警告稱，規(guī)模達(dá)1.7萬億美元的私募信貸市場正在制造“垃圾貸款”，并將其與2008年金融危機(jī)前的次級抵押貸款相提并論，稱“下一場大的金融市場危機(jī)將來自私募信貸”。這些都加劇了投資者在等待英偉達(dá)財(cái)報(bào)和關(guān)鍵就業(yè)數(shù)據(jù)前的謹(jǐn)慎心態(tài)。
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(責(zé)任編輯：休閑)