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美國銀行：全球各大債市走勢異常趨同 原因不明但存獲利機會

發(fā)布時間：2025-12-01 03:19:27 來源：素昧平生網(wǎng) 作者：綜合

　　美國銀行的美國利率策略師表示，全球各大政府債券市場的銀行異常原因走勢驚人地相似，原因尚難解釋，全球趨同但投資者或可從中獲利。債市走勢

　　以Ralf Preusser為首的不明全球利率研究團隊在報告中指出，包括美國、但存歐元區(qū)、獲利英國、美國日本、銀行異常原因澳大利亞和加拿大在內(nèi)的全球趨同十國集團（G-10）債券市場收益率曲線形態(tài)呈現(xiàn)“明顯的趨同態(tài)勢”，即便這些市場的債市走勢“定價仍反映出貨幣政策周期存在相當(dāng)大的分化”。

　　具體而言，不明市場預(yù)計美聯(lián)儲和英國央行將降息，但存日本央行將加息，獲利而其他主要央行則料將按兵不動。美國

　　然而，報告稱，這六個市場收益率曲線斜率的標(biāo)準(zhǔn)差已降至有史以來最低水平，降幅超過利率波動率的下降，與各市場期限溢價的走勢相悖。盡管波動率指標(biāo)大幅回落，但“仍遠(yuǎn)高于加息周期開始前的水平，而全球收益率曲線如今卻比當(dāng)時更加趨同?！?/p>

　　“我們難以解釋斜率和曲度的趨同程度，”美國銀行策略師寫道，“不過，我們確實看到了機會。”其中包括：

　　1、做多澳大利亞、做空日本，無論是直接還是有條件建倉，因為澳大利亞的收益率曲線相對于日本來說“看起來過于陡峭”，日本的收益率曲線趨平可以理解，因為“日元是唯一一個在表中反映明顯加息預(yù)期的貨幣?！?/p>

　　2、做多歐元區(qū)利率，無論是單獨操作還是相對其他市場，因為其“未能充分反映通脹風(fēng)險的非對稱性以及德國財政方案實施風(fēng)險?！?/p>

　　3、買入美國利率波動率遠(yuǎn)期，短期內(nèi)缺乏明顯的反彈催化因素。

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