10月23日晚間，國產(chǎn)替代國產(chǎn)基因測序設(shè)備領(lǐng)域龍頭深圳華大智造科技股份有限公司（下稱“華大智造”，華大換業(yè)688114.SH）發(fā)布2025年第三季度報告。智造公司第三季度營收為7.55億元，前季和上年同期相比（同比）增加14.45%；歸屬于上市公司股東的度同凈利潤為-1599.83萬元。

今年前三季度，比減華大智造營收為18.69億元，虧何同比減少0.01%；歸屬于上市公司股東的國產(chǎn)替代凈利潤為-1.20億元，同比減虧74.20%。華大換業(yè)截至三季度末，智造公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的前季現(xiàn)金流量凈額?為-2.89億元。公司前三季度確認(rèn)的度同資產(chǎn)減值損失和信用減值損失總額為8376.80萬元。

對前三季度公司歸屬于上市公司股東的比減凈利潤為負(fù)數(shù)，同比減虧74.20%，虧何華大智造在報告中提及三點主要原因：公司持續(xù)推動降本增效，國產(chǎn)替代費用相比同期明顯下降；美元、歐元的匯率波動，導(dǎo)致持有外幣貨幣性項目產(chǎn)生匯兌收益同比增加；上半年對以前年度涉及的不確定性的稅務(wù)爭議風(fēng)險相應(yīng)的稅務(wù)撥備進(jìn)行沖回處理，導(dǎo)致所得稅費用同比減少。

值得關(guān)注的是，三季報顯示華大智造在進(jìn)一步縮減研發(fā)開支。今年前三季度，公司研發(fā)投入為4.47億元，同比減少24.25%；研發(fā)投入占總營收的23.94%，同比減少7.66個百分點。

華大智造解釋稱，公司持續(xù)推動降本增效，精簡資源配置、聚焦核心項目，強(qiáng)化人員和物料管理，導(dǎo)致研發(fā)投入的減少。

實際上，對包括華大智造在內(nèi)的國產(chǎn)測序儀相關(guān)企業(yè)來說，今年整體的市場競爭環(huán)境發(fā)生了巨變。在被中國商務(wù)部列入不可靠實體清單一個月之后，全球測序儀的龍頭企業(yè)因美納公司（Illumina,Inc.）在今年的3月4日迎來“最終裁決”，“禁止其向中國出口基因測序儀”。華大智造股價在這一個月內(nèi)累計暴漲近140%。

不過，國產(chǎn)替代短期內(nèi)尚未立竿見影地反映到業(yè)績上。華大智造在此前的半年報中即披露，2025年上半年，公司國內(nèi)區(qū)域測序儀新增銷售超600臺，同比增加82.47%；但全讀長測序業(yè)務(wù)板塊（SEQ ALL）相關(guān)收入實現(xiàn)5.93億元，同比下降13.56%。

就上述裝機(jī)量提升收入反而下降的現(xiàn)象，華大智造執(zhí)行副總裁劉健在今年9月接受澎湃新聞（www.thepaper.cn）記者采訪時表示，今年商務(wù)部的“不可靠實體清單”政策對國產(chǎn)替代而言是一次機(jī)會，“因為存量市場就那么大，大家希望盡可能拿到更多的裝機(jī)機(jī)會，而搶占市場的時間窗口也不確定，所以一定程度來說會盡可能地多覆蓋市場?！?/p>

劉健同時稱，華大制造今年也有一定的策略性讓利的行為，“下游經(jīng)營普遍也有困難，只有等整個下游盤活了，大家都能夠生存得好，大家都能拿到更多的樣本，反過來我們才能得到更大的應(yīng)用。”

對整個行業(yè)生態(tài)，華大智造在此前的半年度業(yè)績說明會上也有提及。有投資提問，商務(wù)部發(fā)布“不可靠實體清單”后，國內(nèi)基因測序上游公司似乎加劇內(nèi)卷，華大智造對此表示，當(dāng)前國內(nèi)基因測序行業(yè)競爭態(tài)勢有所加劇，為搶占市場份額與樣本資源，部分中小廠商采取超低價競爭策略，不僅給行業(yè)試劑銷售帶來短期不確定性，也對整體生態(tài)健康度構(gòu)成挑戰(zhàn)。

不過，華大智造也表示，即便在這一背景下，依托國產(chǎn)替代的趨勢，公司仍實現(xiàn)了顯著的業(yè)務(wù)增長，持續(xù)鞏固領(lǐng)先地位，并同時強(qiáng)調(diào)“公司并未單純依賴國產(chǎn)替代紅利”。

截至10月23日收盤，華大智造股價報67.85元，下跌1.37%。今年以來，公司股價累計上漲超45%。

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