圖片 來(lái)自Wind

　　中國(guó)外匯投資研究院研究總監(jiān)李鋼對(duì)中新經(jīng)緯表示，比黃本輪白銀突破50美元/盎司，金漲核心在于“金融屬性+產(chǎn)業(yè)需求”雙輪驅(qū)動(dòng)。得還

　　李鋼認(rèn)為，格創(chuàng)高一方面，年新金價(jià)屢創(chuàng)新高帶動(dòng)貴金屬整體估值重估，比黃資金將白銀視為加杠桿版的金漲通脹對(duì)沖工具；另一方面，新能源、得還光伏、格創(chuàng)高電動(dòng)車(chē)等行業(yè)對(duì)白銀的年新消費(fèi)持續(xù)走強(qiáng)，使其兼具“避險(xiǎn)資產(chǎn)”和“工業(yè)金屬”雙重邏輯。比黃再疊加美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫、金漲美元走弱及地緣風(fēng)險(xiǎn)加劇，得還流動(dòng)性與情緒共同推動(dòng)白銀進(jìn)入快速上行通道。格創(chuàng)高

　　中國(guó)（香港）金融衍生品投資研究院院長(zhǎng)王紅英告訴中新經(jīng)緯，年新本輪白銀價(jià)格的上漲主要源于三個(gè)層面的驅(qū)動(dòng)因素。

　　“宏觀(guān)層面，美聯(lián)儲(chǔ)降息周期開(kāi)啟，疊加地緣政治風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)，強(qiáng)化了白銀的貨幣與避險(xiǎn)屬性，吸引資金配置。產(chǎn)業(yè)層面，光伏、新能源車(chē)等科技領(lǐng)域?qū)Π足y需求旺盛；同時(shí)，銀礦開(kāi)采成本顯著上升，加劇供給壓力，推動(dòng)價(jià)格上行。估值層面，金銀價(jià)格比已超過(guò)80的合理區(qū)間上沿表明白銀相對(duì)低估，機(jī)構(gòu)投資者據(jù)此進(jìn)行比價(jià)套利，增持白銀、減持黃金，進(jìn)一步推升價(jià)格?！蓖跫t英說(shuō)。

　　今年4月，世界白銀協(xié)會(huì)發(fā)布報(bào)告指出，由于需求下降1%且總供應(yīng)量增加2%，預(yù)計(jì)2025年全球白銀缺口將收窄21%至1.176億盎司。

　　后續(xù)走勢(shì)如何？

　　9月底，花旗全球商品研究主管馬克西米利安·萊頓（Maximilian Layton）在《近期保持對(duì)黃金和白銀的看漲立場(chǎng)并設(shè)置移動(dòng)止損》報(bào)告中表示，黃金和白銀可能在結(jié)構(gòu)性及周期性順風(fēng)推動(dòng)下延續(xù)上漲趨勢(shì)?；ㄆ鞂ⅫS金三個(gè)月價(jià)格預(yù)測(cè)從3800美元/盎司上調(diào)至4000美元/盎司，白銀預(yù)測(cè)價(jià)格從45.00美元/盎司上調(diào)至55.00美元/盎司。

　　對(duì)于未來(lái)趨勢(shì)，李鋼表示，短期來(lái)看，白銀在突破50美元/盎司后技術(shù)面偏熱，或有震蕩回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)；但中期邏輯依然堅(jiān)實(shí)。全球降息周期啟動(dòng)將壓低實(shí)際利率，工業(yè)需求仍在擴(kuò)張，避險(xiǎn)資金也未退潮。預(yù)計(jì)未來(lái)三個(gè)月白銀或在47–55美元/盎司區(qū)間震蕩上行，若金價(jià)維持高位不破，白銀跟隨黃金上漲年底前不排除沖擊55美元/盎司的新高。

　　王紅英指出，從投資角度看，風(fēng)險(xiǎn)控制始終是首要原則。若短期白銀價(jià)格出現(xiàn)技術(shù)性回調(diào)，可在關(guān)鍵支撐位如46美元/盎司附近考慮分批建立倉(cāng)位，在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，中長(zhǎng)期仍看好白銀價(jià)格的上漲趨勢(shì)。