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量能不足2萬億元！連續(xù)兩日“地量”，反彈還遠嗎？

發(fā)布時間：2025-12-01 03:58:58 來源：素昧平生網 作者：熱點

就像昨天，地量2萬億出頭的不足成交額算是偏低了，沒想到今天又縮了點，元連遠只剩約1.95萬億元（滬深兩市則為1.93萬億元）。續(xù)兩

那么，日反今天是彈還“真·地量”了嗎？還是明天更低？作為普通投資者，讓市場放量這件事，地量我們確實“杯水車薪”，不足也急不來。元連遠

當短線行情難度漸漸上升，續(xù)兩最穩(wěn)妥的日反做法便是收手觀望，放眼長遠，彈還等到放量信號出現再開啟新一輪博弈。地量

回到盤面，不足值得關注的元連遠是，在這樣偏緊的流動性之下，今天上午，三大指數還一度全線飄紅，滬指逼近10月9日高點（3936.58點）。

明眼的股民可能早就注意到，這是因為資金聚焦到了核心資產上，令白線強于黃線，試圖維持指數走勢。

但確實也是場內資金不太夠用，缺乏承接，午后開盤指數又紛紛跌了回來。

好在，滬指3900點關口守住了?？目慕O絆中，距離新高仍是一步之遙。

Wind數據顯示，從周線角度看，三大指數目前均收陽線，只是留下了長度不等的上影線；而月線來看，又都仍處于上漲趨勢。（下圖為滬指周K）

因此，當下可能是比拼耐心和信心的時候。

國泰海通研究所策略研究團隊表示，短期來看，在貿易爭端的不確定性仍然存在的情況下，市場難免會有波動，行業(yè)輪動或許會有所加速，前期漲幅較高的行業(yè)可能在獲利盤兌現壓力的影響下承壓，類似于4月對等關稅后對此前漲幅最多的港股恒科AI互聯網受沖擊最大。

但其表示，外部沖擊造成的資產下跌，是增持中國市場的良機。與4月沖擊不同，當下貿易風險的邊界相對清晰，國內金融穩(wěn)定條件也更明朗，因此外部沖擊是擾動，不會終結趨勢。

流動性方面，來自太平洋證券的數據顯示，上周A股市場資金呈現凈流入態(tài)勢，合計凈流入663.36億元，其中兩融資金凈流入476.18億元，ETF凈申購298.7億元，顯示市場交投活躍度提升。全A成交額達5.21萬億元，換手率為4.26%，均較前一周有所上升，表明市場參與度增強，資金供給端表現積極。

中信證券研報預計，10月理財規(guī)模將再度擴張，“存款搬家”現象仍將延續(xù)。

其表示，9月社融受高基數效應影響繼續(xù)回落，政府債發(fā)行減少成為主要拖累項?？紤]到5000億元政策性金融工具大概率于10月集中落地，預計委托貸款規(guī)模將明顯上升，帶動社融增量修復，并在四季度形成對固定投資的有效支撐。

信貸整體仍處于溫和修復階段，季末因素疊加企業(yè)經營景氣度回升，帶動企業(yè)短貸上行、中長貸保持平穩(wěn)；居民端中長貸受貼息政策與新房銷售回暖支撐而企穩(wěn)，短貸則因以舊換新和國補政策階段性收斂而回落，信貸修復仍依賴后續(xù)穩(wěn)地產與促消費政策的持續(xù)發(fā)力。

存款方面，高基數效應消退后M1同比仍維持較高增速，反映企業(yè)資金活化與盈利修復持續(xù)推進，M1—M2剪刀差明顯收窄，資金循環(huán)效率提升，“存款定期化”問題得到階段性緩解。非銀存款規(guī)模顯著壓縮，或與季末理財等資管資金回流至銀行表內有關，屬于正常季節(jié)性變化。

最后，來看看板塊表現。

紅利資產如煤炭、保險、銀行、公路鐵路運輸等方向漲幅居前，且午后得到加強；科技股方面，盡管午后出現回落，但存儲芯片、軍工等方向尚有表現。

二者還呈現出一個盤面特點，即小盤股表現低迷。分析認為，這意味著資金在向核心資產集中。

消息面上，有報道稱，過去半年全球存儲芯片價格持續(xù)上漲。CFM閃存市場發(fā)布2025年Q4存儲市場展望報告。報告指出，預計四季度，服務器eSSD漲幅將達到10%以上，DDR5 RDIMM價格漲幅約10%~15%。

德邦證券研報認為，存儲芯片于2024年開啟新上行周期，核心受益于AI基建帶來的需求增長。前兩輪周期本質更多依托消費端發(fā)力，而本輪存儲芯片的需求更多源自大型科技公司在AI時代的算力基建，持續(xù)性可能更強。

紅利資產方面，中信證券研報表示，復盤歷史，2025年第四季度或成為紅利股底部布局、獲取超額收益的關鍵時點之一，目前基本面悲觀預期或已充分反映，且A股高速公路龍頭重新回到5%左右的股息率，關注估值筑底后風格切換以及增量資金穩(wěn)健配置需求帶來的布局機會。

封面圖片來源：圖片來源：視覺中國-VCG211478322341

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