作者 | 童畫

編輯 | 蘇淮

當(dāng)營(yíng)口永江城市花園的銀行用戶用卡億借住宅和鎮(zhèn)江黃山路的商鋪再次在阿里拍賣平臺(tái)悄然上架，貼著“銀行直供房”標(biāo)簽的近萬(wàn)賤賣房源，是上信光大銀行難以言說(shuō)的尷尬。

不久前，款億這家資產(chǎn)規(guī)模超7萬(wàn)億的銀行用戶用卡億借股份行交出的2025年三季報(bào)，將其經(jīng)營(yíng)壓力徹底擺上臺(tái)面：前三季度營(yíng)收942.70億元，近萬(wàn)賤賣同比下滑7.94%；歸母凈利潤(rùn)370.18億元，上信同比下滑3.63%?？顑|營(yíng)收、銀行用戶用卡億借凈利“雙降”的近萬(wàn)賤賣態(tài)勢(shì)，在第三季度加速惡化——單季度營(yíng)收暴跌13.01%，上信凈利潤(rùn)下滑10.99%。款億

二級(jí)市場(chǎng)上，銀行用戶用卡億借整個(gè)第三季度，近萬(wàn)賤賣光大銀行的上信股價(jià)下跌17%，“領(lǐng)跌”A股上市股份行。股價(jià)下行可能并非短期市場(chǎng)波動(dòng)所致，而是市場(chǎng)對(duì)光大銀行信心崩塌的直接寫照。

圖片來(lái)源于Wind

對(duì)于光大銀行而言，屢屢折價(jià)出售的“直供房”，本質(zhì)是不良貸款處置的產(chǎn)物。營(yíng)收、凈利“雙降”背后是連續(xù)走弱的核心業(yè)務(wù)，資產(chǎn)質(zhì)量惡化伴隨撥備覆蓋率持續(xù)走低，近75萬(wàn)戶借款人無(wú)法歸還信用卡借款，而全年35張監(jiān)管罰單（含9張百萬(wàn)級(jí)罰單）則暴露了內(nèi)控體系的嚴(yán)重漏洞。

從業(yè)績(jī)滑坡到風(fēng)險(xiǎn)暴露，從合規(guī)失序到資產(chǎn)處置承壓，光大銀行正被多重困難所纏繞。

直供房增加背后不良率在上升

在阿里拍賣平臺(tái)上，光大銀行大連分行掛牌的一套遼寧省營(yíng)口市永江城市花園的商品房，將于11月23日進(jìn)行拍賣。這也是這套房產(chǎn)第三次被掛牌，價(jià)格已從45.10萬(wàn)元降至39.46萬(wàn)元。

同樣，光大銀行南京分行在第四次兜售江蘇省鎮(zhèn)江市黃山路66號(hào)B座的一套商鋪。幾次流拍后，商鋪起拍價(jià)已從最初的815萬(wàn)元降到了408萬(wàn)元，近乎腰斬。

圖片來(lái)源于阿里拍賣平臺(tái)

“銀行直供房”數(shù)量增加，說(shuō)明貸款違約風(fēng)險(xiǎn)在上升。臨近年末，“銀行直供房”批量出現(xiàn)成為市場(chǎng)關(guān)注熱點(diǎn)，這背后是銀行在加速處置不良資產(chǎn)，光大銀行只是其中之一。

除了在阿里拍賣平臺(tái)掛牌出售營(yíng)口、鎮(zhèn)江等地的房產(chǎn)，2025年以來(lái)，光大銀行還在轉(zhuǎn)讓合肥、北海、常熟、大慶、大連、上海等地的房產(chǎn)。

就在2025年10月25日，光大銀行杭州分行掛牌轉(zhuǎn)讓了一套上海市金山區(qū)楓涇鎮(zhèn)的商業(yè)用房，建筑面積9170.41平米。

源媒匯注意到，這套房產(chǎn)第一次拍賣是在2023年9月28日，彼時(shí)的起始競(jìng)價(jià)為3000萬(wàn)元，此后又降至2800萬(wàn)元，兩年后起始競(jìng)價(jià)降至2350萬(wàn)元，約合每平米2562元。

盡管圍觀人數(shù)達(dá)到4457次，但是無(wú)一人報(bào)名，更無(wú)一人競(jìng)價(jià)，導(dǎo)致這次轉(zhuǎn)讓再次流拍。

同樣，光大銀行合肥分行掛牌轉(zhuǎn)讓的合肥元一時(shí)代廣場(chǎng)25套商鋪，第一次轉(zhuǎn)讓時(shí)間是2023年6月20日，起始競(jìng)價(jià)為1639.54萬(wàn)元；經(jīng)過(guò)幾輪流拍與幾次降價(jià)之后，25套商鋪在2025年8月29日再度流拍。這25套商鋪此次起始競(jìng)價(jià)已經(jīng)降至682.54萬(wàn)元，盡管價(jià)格降了近1000萬(wàn)元，相當(dāng)于打了4折，但是依舊無(wú)人出價(jià)。

圖片來(lái)源于阿里拍賣平臺(tái)

急于轉(zhuǎn)讓直供房背后，是光大銀行不斷增長(zhǎng)的不良貸款。截至2025年三季度末，光大銀行的不良貸款余額為507.12億元，較2024年末增加14.60億元；不良貸款率升至1.26%，較2024年末增加0.01個(gè)百分點(diǎn)。而撥備覆蓋率則降至168.92%，較2024年末下降11.67個(gè)百分點(diǎn)。

不良貸款率與撥備覆蓋率的反向變動(dòng)，進(jìn)一步凸顯了光大銀行風(fēng)險(xiǎn)抵御能力的弱化。雖然2025年三季報(bào)沒(méi)有披露光大銀行具體的不良貸款明細(xì)，但是追溯到2025年半年報(bào)可以發(fā)現(xiàn)，房地產(chǎn)行業(yè)的貸款依舊是該行最大的不良風(fēng)險(xiǎn)。

2025年半年報(bào)顯示，光大銀行的房地產(chǎn)業(yè)不良貸款余額為74.13億元，較2024年末增加6.69億元，位列該行不良貸款第一，占不良貸款比例也是第一。

圖片來(lái)源于光大銀行2025年半年報(bào)

另外，在個(gè)人貸款方面，截至2025年6月30日，光大銀行的個(gè)人住房按揭貸款為5964.58億元，較2024年末增加137.54億元。一旦有人出現(xiàn)斷供，個(gè)人住房就有可能變成銀行直供房。

實(shí)際上，銀行直供房只是銀行處理抵債資產(chǎn)的一種傳統(tǒng)模式，并非新增業(yè)務(wù)，本質(zhì)上是銀行通過(guò)司法程序收回的不良貸款抵押物，在完成產(chǎn)權(quán)剝離后被迫出售的資產(chǎn)，其處置規(guī)模和折價(jià)幅度，直接反映了銀行資產(chǎn)質(zhì)量的真實(shí)狀況。

194億個(gè)人不良貸款11億起拍

除了出售直供房之外，光大銀行2025年以來(lái)還在加大剝離不良貸款的力度，尤其是個(gè)人不良貸款。

銀登網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年11月14日，光大銀行在銀登網(wǎng)上掛出了35筆不良貸款轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目，合計(jì)未償本息總額約為232.79億元，起始競(jìng)價(jià)為14.28億元，僅為總額的6%左右。這種“骨折價(jià)”處置背后，是資產(chǎn)質(zhì)量的嚴(yán)重承壓。

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35筆不良貸款轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目中，公司貸款有6筆，合計(jì)未償本息總額約為15.14億元，起始競(jìng)價(jià)約為2.15億元。其中最大的一筆，來(lái)自光大銀行呼和浩特分行“2025年內(nèi)蒙古嘉燁煤業(yè)有限責(zé)任公司等3戶不良貸款轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目”，約5.13億元的未償本息，加權(quán)平均逾期天數(shù)達(dá)3800天，意味著這筆貸款10年尚未要回。

有些項(xiàng)目需要經(jīng)過(guò)幾輪降價(jià)才能轉(zhuǎn)讓出去。例如光大銀行合肥分行“2025年蕪湖華億國(guó)際購(gòu)物中心有限責(zé)任公司不良貸款轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目”已經(jīng)掛牌了4次，約1.36億元的未償本息總額的起始競(jìng)價(jià)從9000萬(wàn)元一路降至3500萬(wàn)元。最終，該筆不良貸款項(xiàng)目在2025年6月13日被中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)管理股份有限公司安徽省分公司受讓成功。

更“慘烈”的是光大銀行的信用卡業(yè)務(wù)。自2010年上市至2025年上半年末，光大銀行的信用卡規(guī)模實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)：發(fā)卡量由858萬(wàn)張變成5481.19萬(wàn)戶客戶（注：銀行年報(bào)此后不再披露發(fā)卡量而僅披露客戶數(shù)量）；透支余額從130億元飆升至3702.61億元，規(guī)模擴(kuò)張近28倍；營(yíng)收則從2010年的15.08億元增至2024年末的331.56億元，增幅約21倍。

但業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)背后，風(fēng)險(xiǎn)隱患開(kāi)始集中爆發(fā)。

在前述光大銀行35筆不良貸款轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目中，有信用卡中心掛出的25筆個(gè)人不良貸款（信用卡透支）轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目，涉及74.86萬(wàn)戶借款人，未償本息總額約194億元，起始競(jìng)價(jià)僅11億元。5.67% 的折價(jià)率，凸顯光大銀行資產(chǎn)質(zhì)量惡化的嚴(yán)峻性以及回籠資金的緊迫性。

除去信用卡不良貸款以外，光大銀行北京分行、重慶分行、福州分行還分別掛出了個(gè)人消費(fèi)貸的不良貸款轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目。

這一問(wèn)題的危害具有傳導(dǎo)性。對(duì)光大銀行而言，巨額不良貸款直接侵蝕資本金，這些不良貸款債權(quán)的大幅折價(jià)導(dǎo)致利潤(rùn)縮水，制約信貸投放能力。難怪光大銀行在2025年三季報(bào)中表示，要“強(qiáng)化地方政府債務(wù)、房地產(chǎn)和信用卡等重點(diǎn)領(lǐng)域金融風(fēng)險(xiǎn)防控……持續(xù)加大不良資產(chǎn)處置力度”。

但是，光大銀行2025年三季度整體不良率的上升，究竟是源于對(duì)公還是零售信貸資產(chǎn)的惡化，還需進(jìn)一步披露。

那么，這些不良資產(chǎn)的折價(jià)出售，是否反映了相關(guān)抵押資產(chǎn)的估值縮水或處置難度加大？2025年以來(lái)通過(guò)“以物抵債”“批量轉(zhuǎn)讓”“司法拍賣”等方式處置不良資產(chǎn)的規(guī)模已達(dá)多少？除現(xiàn)有方法外，未來(lái)是否有新增不良處置渠道或優(yōu)化處置效率的計(jì)劃？源媒匯日前致函詢問(wèn)光大銀行，截至發(fā)稿尚未得到回復(fù)。

核心業(yè)務(wù)走弱導(dǎo)致盈利失速

天眼查顯示，光大銀行成立于1992年6月18日，注冊(cè)資本約為466.79億元，法定代表人是吳利軍，公司于2010年8月18日在上交所掛牌上市。

圖片來(lái)源于天眼查

2010-2021年，光大銀行的營(yíng)收始終處于增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但是2022-2024年則連降三年，歸母凈利潤(rùn)稍好一點(diǎn)，僅2023年出現(xiàn)過(guò)同比下降。

雖然光大銀行2025年的業(yè)績(jī)滑坡早已埋下伏筆，但三季度營(yíng)收、凈利“雙降”仍超出市場(chǎng)預(yù)期。

圖片來(lái)源于Wind

回溯上半年，光大銀行尚能維持“營(yíng)收降、利潤(rùn)增”的脆弱平衡，而到了三季度，這種平衡被徹底打破——營(yíng)收同比下滑7.94%，歸母凈利潤(rùn)同比下滑3.63%。

在三季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，光大銀行董秘張旭陽(yáng)將業(yè)績(jī)下降歸咎于“今年以來(lái)債券市場(chǎng)利率整體上行，估值損益有所下降，疊加去年同期市場(chǎng)利率下行帶動(dòng)估值損益基數(shù)較高，使得其他非息收入同比降幅較大”，但這不過(guò)是在以宏觀大環(huán)境不佳來(lái)掩蓋公司深層問(wèn)題。

剖析光大銀行的營(yíng)收結(jié)構(gòu)可見(jiàn)，2025年前三季度，在非息收入中，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入為155.02億元，同比增長(zhǎng)2.18%；投資收益為125.69億元，同比增長(zhǎng)29.39%；其他業(yè)務(wù)收入為11.72億元，同比增長(zhǎng)7.92%；其他收益為1.79億元，同比增長(zhǎng)73.79%；匯兌凈收益為9.49億元，而2024年同期為-0.24億元。

唯一下降的是公允價(jià)值變動(dòng)凈收益，為-49.82億元，較2024年同期的37.58億元降幅巨大，這也是導(dǎo)致光大銀行業(yè)績(jī)“雙降”的一個(gè)重要原因。

圖片來(lái)源于光大銀行2025年三季報(bào)

核心業(yè)務(wù)的持續(xù)走弱才是盈利失速的根本。光大銀行的利息凈收入，自2022年達(dá)到1136.55億元峰值后便進(jìn)入下行通道，2025年前三季度的利息凈收入為688.81億元，較2024年同期減少37.09億元，同比下降5.11%。

或是為了緩解盈利壓力，光大銀行2025年前三季度信用減值損失降至188.38億元，同比下降23.41%。這種“以降撥備換利潤(rùn)”的做法，無(wú)異于削減風(fēng)險(xiǎn)緩沖墊，一旦后續(xù)不良貸款加速暴露，將面臨更大的盈利沖擊。

在業(yè)績(jī)承壓、資產(chǎn)質(zhì)量惡化的同時(shí)，光大銀行的內(nèi)控合規(guī)問(wèn)題也集中爆發(fā)，密集的監(jiān)管罰單成為其2025年的另一個(gè)問(wèn)題。

據(jù)源媒匯不完全統(tǒng)計(jì)，截至2025年11月14日，光大銀行至少收到了35張監(jiān)管罰單（以處罰日期為統(tǒng)計(jì)口徑），合計(jì)罰金3119萬(wàn)元。

這些罰單分別來(lái)自央行、國(guó)家外匯管理局、國(guó)家金融監(jiān)管總局，幾乎是從信貸業(yè)務(wù)到反洗錢、從外匯業(yè)務(wù)到員工行為管理的全方位合規(guī)問(wèn)題。其中，最大一筆罰單來(lái)自國(guó)家金融監(jiān)管總局。2025年9月12日，因“信息科技外包管理存在不足、監(jiān)管數(shù)據(jù)錯(cuò)報(bào)等事項(xiàng)”，光大銀行被國(guó)家金融監(jiān)管總局罰款430萬(wàn)元。

合規(guī)失序也在從另一個(gè)維度侵蝕著公司盈利。光大銀行2025年三季報(bào)顯示，其營(yíng)業(yè)外支出同比暴增218%至5.06億元，盡管未披露明細(xì)，但罰沒(méi)金額很可能是主要組成部分，進(jìn)一步壓縮了利潤(rùn)空間。

批量出售銀行直供房、賤賣不良貸款項(xiàng)目，不過(guò)是光大銀行進(jìn)行不良處置的無(wú)奈之舉；持續(xù)下滑的業(yè)績(jī)，是業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)失衡的必然結(jié)果；而密集的監(jiān)管罰單，則暴露了管理體系的深層缺陷。

站在7萬(wàn)億資產(chǎn)的關(guān)口，光大銀行正陷入前所未有的困境。中長(zhǎng)期而言，轉(zhuǎn)型或是唯一出路。阿里拍賣平臺(tái)上的直供房仍在等待買家，市場(chǎng)也正在等待光大銀行給出明確的戰(zhàn)略信號(hào)。

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