分析師下調(diào)最受華爾街青睞的微軟兩只科技股微軟和亞馬遜評(píng)級(jí)，認(rèn)為生成式人工智能的和亞前景不再明朗，應(yīng)謹(jǐn)慎對(duì)待超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)商。馬遜

　　數(shù)據(jù)顯示，評(píng)級(jí)這是遭下Rothschild & Co Redburn的Alexander Haissl自2022年6月開(kāi)始追蹤這兩只股票以來(lái)首次將評(píng)級(jí)從“買入”降至“中性”。微軟和亞馬遜均下跌超過(guò)2%。分析

　　Haissl在報(bào)告中寫道，師質(zhì)業(yè)界所謂“相信我們，疑生生成式AI就像早期云1.0一樣”的成式說(shuō)法看起來(lái)越來(lái)越不恰當(dāng)，其潛在的前景經(jīng)濟(jì)效益“遠(yuǎn)比預(yù)期要弱”。

　　自10月下旬達(dá)到峰值以來(lái)，微軟納斯達(dá)克100指數(shù)市值已蒸發(fā)近1.8萬(wàn)億美元，和亞跌幅達(dá)5.1%。馬遜由于對(duì)估值過(guò)高感到不安，評(píng)級(jí)投資者紛紛拋售人工智能相關(guān)股票。遭下

　　Haissl的這一判斷與大多數(shù)同行意見(jiàn)相左。 數(shù)據(jù)顯示，超過(guò)90%的分析師對(duì)亞馬遜和微軟給予相當(dāng)于“買入”的評(píng)級(jí)，沒(méi)有一個(gè)分析師給出“賣出”評(píng)級(jí)。

　　Haissl曾任Berenberg和瑞信集團(tuán)汽車研究主管，最初是維也納一名警官。2022年，他加入當(dāng)時(shí)名為Redburn Ltd．的公司，并開(kāi)始對(duì)亞馬遜和微軟進(jìn)行研究，給予兩家公司“買入”評(píng)級(jí)，理由是它們?cè)谠朴?jì)算領(lǐng)域擁有巨大的未開(kāi)發(fā)潛力。在此期間，亞馬遜股價(jià)翻了一番多，微軟飆升98%。

　　Haissl另外還追蹤三只股票。今年9月，他開(kāi)始跟蹤甲骨文并給予其賣出評(píng)級(jí)，自那以后甲骨文累計(jì)下跌了約25%。然而，他2024年3月將Snowflake評(píng)級(jí)從“中性”下調(diào)至“賣出”未產(chǎn)生同樣的效果，該股迄今已上漲約60%。他對(duì)MongoDB Inc．的評(píng)級(jí)也為“中性”。

　　科技公司正斥資數(shù)百億美元建設(shè)人工智能基礎(chǔ)設(shè)施。近幾周來(lái)，投資者日益擔(dān)心圖形處理器（GPU）和服務(wù)器等資產(chǎn)貶值過(guò)快的問(wèn)題。

　　Haissl表示：“生成式人工智能的利潤(rùn)率假設(shè)折舊周期已延長(zhǎng)至5至6年，而早期云計(jì)算時(shí)代僅為3年。從可比角度看，這意味著生成式AI的資本密集度顯著更高，而定價(jià)能力卻明顯減弱。”

　　Rothschild & Co Redburn將微軟的目標(biāo)股價(jià)從560美元下調(diào)至500美元，并維持亞馬遜250美元的目標(biāo)股價(jià)不變。分析師統(tǒng)計(jì)，微軟獲得71個(gè)相當(dāng)于買入的評(píng)級(jí)、2個(gè)持有評(píng)級(jí)和0個(gè)賣出評(píng)級(jí)；亞馬遜則獲得80個(gè)買入評(píng)級(jí)、5個(gè)持有評(píng)級(jí)和0個(gè)賣出評(píng)級(jí)。