鄒瀾宣布，央行為進(jìn)一步提升跨境投融資便利化水平，副行推動金融市場高水平開放，長鄒場加快離岸人民幣市場發(fā)展，瀾最離岸近期人民銀行將重點(diǎn)推動以下幾項(xiàng)舉措落地：
一是聲項(xiàng)支持各類境外機(jī)構(gòu)投資者在中國債券市場開展債券回購業(yè)務(wù)，提高人民幣債券的舉措加快使用效率；
二是擴(kuò)充互換通報價商隊伍，優(yōu)化報價商管理機(jī)制，人民并將每日交易凈限額從200億元提高至450億元，幣市便利投資者開展利率風(fēng)險管理；
三是央行會同相關(guān)部門在香港市場提供更多離岸人民幣國債等高信用等級人民幣資產(chǎn)，豐富香港市場人民幣產(chǎn)品體系；
四是副行繼續(xù)與各方面密切溝通協(xié)作，加快推進(jìn)落地人民幣國債期貨在港上市。長鄒場
鄒瀾介紹，瀾最離岸近年來，聲項(xiàng)在各方共同努力下，舉措加快中國債券市場健康快速發(fā)展，人民在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)等方面發(fā)揮著重要作用，債券市場的國際影響力和吸引力顯著提升。截至8月末，中國債券市場余額192萬億元人民幣，位居世界第二。今年前八個月，中國債券發(fā)行規(guī)模超59萬億元人民幣，同比增長14%，債券凈融資11.8萬億元，占同期社會融資規(guī)模增量的44.5%，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資的第二大渠道。
“多年來，內(nèi)地與香港務(wù)實(shí)推進(jìn)一系列金融市場聯(lián)通合作，提升中國債券市場對外開放水平和香港國際金融中心地位。”鄒瀾表示，目前香港已經(jīng)成為全球機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入中國債券市場的重要節(jié)點(diǎn)。截至2025年8月末，共有近1170家境外機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入中國債券市場，覆蓋了全球近80個國家和地區(qū)，總持債規(guī)模約3.9萬億元人民幣，較債券通開通前增長了近4倍。全球前一百大資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)中，已經(jīng)有80余家進(jìn)入中國債券市場。
鄒瀾還提到，今年上半年受多方因素影響，全球金融市場大幅波動，但中國金融市場表現(xiàn)穩(wěn)定，表明全球投資者繼續(xù)看好中國債券市場。目前，中國債券在富時羅素全球國債指數(shù)中的占比升至全球第二，在彭博巴克萊全球綜合指數(shù)中的占比升至全球第三，都高于納入指數(shù)時的預(yù)計占比，充分反映出全球投資者對人民幣債券資產(chǎn)的信心。
人民幣債券資產(chǎn)成色越來越足
近年來，人民銀行立足債券市場宏觀管理，著力完善市場化運(yùn)行機(jī)制，加強(qiáng)債券市場基礎(chǔ)設(shè)施統(tǒng)籌，提高市場運(yùn)行效率，健全規(guī)則統(tǒng)一的違約風(fēng)險防范與處置機(jī)制，持續(xù)推動市場統(tǒng)一對外開放。
我國債券市場在高質(zhì)量發(fā)展中亦逐漸走向成熟：當(dāng)前，中國債券凈融資規(guī)模占社會融資總規(guī)模的比重，已由五年前的30%左右躍升至40%以上。債券交易更加活躍，國債的年換手率由五年前的2.4上升至3.8，投資者類型日益豐富，各類創(chuàng)新產(chǎn)品及交易機(jī)制也得到廣泛應(yīng)用，債券市場的深度和廣度、國際影響力和吸引力持續(xù)提升。
在首屆香港固定收益及貨幣論壇上，鄒瀾指出，隨著中國經(jīng)濟(jì)增長動能不斷激活，中國債券市場高質(zhì)量發(fā)展穩(wěn)步推進(jìn)，人民幣債券資產(chǎn)進(jìn)一步展現(xiàn)出良好的投資價值。從經(jīng)濟(jì)基本面看，2025年中國宏觀經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)中有進(jìn)、穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢。7月底，國際貨幣基金組織大幅上調(diào)了中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，充分顯示了國際社會對中國發(fā)展前景的信心。
從收益率看，中國債券的短期與長期收益率、名義與實(shí)際收益率均位居全球前列。根據(jù)彭博數(shù)據(jù)，在過去10年內(nèi)持有彭博巴克萊全球綜合指數(shù)中的中國債券組合，無論是否進(jìn)行外匯對沖，都可以獲得約70%的收益。在全球高通脹背景下，剔除通貨膨脹因素，人民幣債券的實(shí)際收益率仍然相對較高，為全球人民幣持有者提供了一個非常不錯的保值增值途徑。
從避險屬性看，人民幣債券具有較高的分散化投資價值，人民幣債券收益與G7國家、其他新興經(jīng)濟(jì)體的債券收益相關(guān)性較低。從流動性看，人民幣債券交易活躍，國債和政策性金融債等利率債，全年平均換手率接近4倍，最活躍券的年度換手率接近150倍。利率債的報價價差也顯著縮窄，與發(fā)達(dá)國家市場基本在同一水平，最活躍利率債的報價價差僅為0.02BP左右。
從發(fā)展?jié)摿矗壳熬惩馔顿Y者持債量占比2%，與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和部分新興市場經(jīng)濟(jì)體相比，仍有較大的開放潛力與空間。
兩地金融市場聯(lián)通水平持續(xù)提升
鄒瀾表示，多年來，內(nèi)地與香港務(wù)實(shí)推進(jìn)一系列金融市場聯(lián)通合作，提升中國債券市場對外開放水平和香港國際金融中心地位。人民銀行與香港貨幣當(dāng)局、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和業(yè)界共同努力，持續(xù)提升兩地金融市場的聯(lián)通水平。在債券通、互換通等互聯(lián)互通業(yè)務(wù)良好合作的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)與全球投資者、行業(yè)協(xié)會、指數(shù)編制公司、金融基礎(chǔ)設(shè)施的溝通交流，積極響應(yīng)市場訴求，不斷優(yōu)化拓展香港人民幣債券市場的應(yīng)用場景。
一是支持香港落地離岸債券回購業(yè)務(wù)，取消對回購質(zhì)押券的凍結(jié)，進(jìn)一步盤活質(zhì)押券。二是升級南向通，包括延長結(jié)算時間，便利購買更多幣種債券，將內(nèi)地投資者進(jìn)一步拓展至基金、理財、保險和更多證券公司，增加托管銀行等。三是優(yōu)化互換通，包括推出更符合國際支付周期以及掛鉤貸款市場報價利率（LPR）的交易品種，延長產(chǎn)品合約期限至30年，落地合約壓縮等配套功能。
鄒瀾還稱，人民銀行正在推動中國內(nèi)地債券成為香港及全球市場廣泛接受的合格擔(dān)保品，如支持香港貨幣當(dāng)局接受內(nèi)地債券用作人民幣流動性資金安排的合資格抵押品，用作互換通及香港場外結(jié)算公司（OTCC）各類衍生品業(yè)務(wù)的保證金等。
值得一提的是，就在一天前的9月24日，債券通“南向通”上線滿四年。作為我國金融市場雙向開放的重要組成部分，“南向通”自開通以來，將互聯(lián)互通之路越走越寬，交出了一份亮眼成績單。數(shù)據(jù)顯示，截至今年8月末，上海清算所通過金融基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通模式托管“南向通”債券已達(dá)971只，余額達(dá)5742.1億元，較4年前分別增長了超26倍和102倍。
分析人士指出，“南向通”債券托管量和數(shù)量指數(shù)級躍升，折射出在中國債券市場對外開放水平不斷提升的大環(huán)境下，境內(nèi)外資金雙向流動更趨活躍，也表明這一金融高水平開放機(jī)制正在釋放越來越強(qiáng)的生命力。
今年1月，債券通“南向通”多項(xiàng)優(yōu)化措施落地，包括延長基礎(chǔ)設(shè)施聯(lián)網(wǎng)下的結(jié)算時間，支持基礎(chǔ)設(shè)施開展人民幣、港幣、美元、歐元等多幣種債券結(jié)算等。此外，債券通“南向通”參與機(jī)構(gòu)也將擴(kuò)容至非銀機(jī)構(gòu)。
中國人民銀行金融市場司副司長江會芬近期在“債券通周年論壇2025”上表示，完善債券通“南向通”運(yùn)行機(jī)制，將擴(kuò)大境內(nèi)投資者范圍至券商、基金、保險、理財?shù)人念惙倾y機(jī)構(gòu)，以支持更多境內(nèi)投資者走出去投資離岸債券市場。
(責(zé)任編輯：探索)
