甘源食品交出了一份“營收凈利同比雙降”的透視成績單，2025年上半年出現(xiàn)利潤滑坡：營收約9.45億元，半年報廣飆升報同比下降9.34%；歸屬于上市公司股東的告費(fèi)甘源凈利潤約7460.5萬元，同比下滑55.20%，沒換呈現(xiàn)“腰斬”之勢。銷量下滑新京

記者梳理發(fā)現(xiàn)，食品甘源食品業(yè)績下滑受多重因素影響：原材料成本同比上升、業(yè)績產(chǎn)品銷售規(guī)模下降、透視管理費(fèi)用同比增加等均成拖累。半年報廣飆升報其中，告費(fèi)甘源銷售費(fèi)用約1.75億元，沒換同比增長26.59%，銷量下滑新京格外引人關(guān)注。食品

據(jù)甘源食品介紹，業(yè)績公司于今年1月官宣品牌代言人，透視并開展了一系列的市場推廣和品牌宣傳活動，市場反饋效果較好，也實(shí)現(xiàn)了一定的銷售轉(zhuǎn)化率，但仍難阻公司營收、凈利雙降局面。

另一矛盾點(diǎn)在于渠道擴(kuò)張與終端動銷的背離：甘源食品在經(jīng)銷商同比凈增354家、總數(shù)突破3100家的同時，終端動銷反而放緩。

面對下半年的銷售旺季，甘源食品表示將積極采取措施進(jìn)一步提升新品及核心單品的銷售規(guī)模。

上半年營收凈利同比雙降

官宣丁禹兮為品牌代言人

甘源食品是一家集休閑食品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為一體的現(xiàn)代化制造企業(yè)，主要產(chǎn)品包括青豌豆、瓜子仁、蠶豆、綜合豆果、綜合果仁、風(fēng)味堅果、花生、薯片、米餅、鍋巴等多種休閑食品。

2025年上半年，甘源食品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約9.45億元，同比下滑9.34%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約7460.5萬元，同比下滑55.20%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤約6352.76萬元，同比下滑56.01%。

對于業(yè)績變動的原因，甘源食品表示，一方面，報告期內(nèi)受收入規(guī)模下降和棕櫚油等原材料成本同比上升的影響，毛利額同比減少。

記者注意到，今年上半年，甘源食品的綜合果仁及豆果系列、青豌豆系列、瓜子仁系列和其他系列的營業(yè)收入均同比下滑，而蠶豆系列的營收同比微增2.11%。

另一方面，為推進(jìn)品牌和產(chǎn)品升級，加強(qiáng)國內(nèi)外營銷渠道建設(shè)，增強(qiáng)市場競爭力，報告期內(nèi)公司加大了明星代言、廣告宣傳、新品推廣以及線上線下渠道開拓等費(fèi)用投入，銷售費(fèi)用同比增加。

記者注意到，甘源食品今年上半年的銷售費(fèi)用約1.75億元，同比增長26.59%。其中，廣告費(fèi)去年上半年為0元，今年上半年約793.64萬元。另外，會務(wù)費(fèi)的漲幅也很大，今年上半年約577.25萬元，同比增長366.76%，主要系公司加強(qiáng)市場推廣，相應(yīng)展會費(fèi)用增加所致。

今年上半年甘源食品的銷售費(fèi)用情況。財報截圖

今年1月7日，甘源食品在其官方微信公眾號官宣品牌代言人為丁禹兮。今年4月，甘源食品對外表示：“公司于1月官宣品牌代言人，并開展了一系列的市場推廣和品牌宣傳活動，幫助公司塑造更加年輕化的品牌形象，吸引更多年輕消費(fèi)者，進(jìn)一步提升品牌知名度以及產(chǎn)品曝光度。目前還在合作期內(nèi)，市場反饋效果較好，也實(shí)現(xiàn)了一定的銷售轉(zhuǎn)化率?！?/p>

今年上半年甘源食品的管理費(fèi)用情況。財報截圖

此外，為了提高管理水平，甘源食品進(jìn)一步優(yōu)化管理團(tuán)隊，引進(jìn)優(yōu)秀管理人員，報告期內(nèi)管理費(fèi)用同比增加24.20%。

經(jīng)銷商數(shù)量達(dá)3115家

產(chǎn)品動銷反承壓

“吃著炒貨才叫過年”，這是無數(shù)80/90后的童年回憶，也是甘源食品的起點(diǎn)。上世紀(jì)90年代末，甘源食品創(chuàng)始人、董事長嚴(yán)斌生在廣東東莞從事零食銷售時，察覺到炒貨市場的商機(jī)。2000年，他在廣東番禺盤下一家小食品廠，生意很快做得有聲有色。2006年，嚴(yán)斌生在其老家江西萍鄉(xiāng)創(chuàng)辦甘源食品。

自公司成立以來，甘源食品從湘贛交界的小城萍鄉(xiāng)出發(fā)，漸漸走遍中國，走向世界。

甘源食品堅持“全渠道+多品類”的經(jīng)營戰(zhàn)略，公司銷售主要采取“經(jīng)銷+電商+直營”的組合銷售模式。

甘源食品將其銷售市場劃分為華東、華南、華北、西南、華中、東北、西北和境外。從經(jīng)銷商分布情況來看，華東最多，為949家，其次是華中561家，境外最少，為38家。

今年上半年甘源食品的經(jīng)銷商情況。財報截圖

截至今年6月底，甘源食品的經(jīng)銷商總數(shù)為3115家，同比增長12.82%。其中，境外區(qū)域同比增長90%，主要系公司積極拓展海外市場，客戶數(shù)量增長所致。據(jù)了解，甘源食品正通過加強(qiáng)海外渠道和團(tuán)隊建設(shè)逐步開拓海外市場，出口國以東南亞地區(qū)為主。2024年，甘源食品海外業(yè)務(wù)營業(yè)收入規(guī)模增長較為明顯，其中銷售較好的產(chǎn)品有綜合果仁及豆果系列產(chǎn)品。

雖然經(jīng)銷商數(shù)量在增長，但是公司的產(chǎn)品銷售情況卻不如人意。

記者注意到，今年上半年，甘源食品的綜合果仁及豆果系列、青豌豆系列、蠶豆系列、瓜子仁系列和其他系列均呈現(xiàn)生產(chǎn)量和銷售量均同比下滑，庫存量同比增長的態(tài)勢，可見其動銷承壓。

“公司實(shí)行以銷定產(chǎn)，報告期內(nèi)綜合果仁及豆果系列的庫存量變動幅度超過30%，主要系產(chǎn)品銷量下降所致。”甘源食品表示：“蠶豆系列庫存量同比增幅超過30%，主要系本報告期產(chǎn)品銷量下降，且同期比較數(shù)據(jù)基數(shù)小所致。”

國盛證券分析師在研報中指出：“公司正經(jīng)歷渠道轉(zhuǎn)型階段，直營商超及海外市場拓展正有序推進(jìn)。同時，傳統(tǒng)渠道當(dāng)前正經(jīng)歷調(diào)整轉(zhuǎn)型階段，2025年6月末，公司經(jīng)銷商數(shù)量同比增加354家至3115家，伴隨合作深化及區(qū)域覆蓋度拓展，預(yù)計經(jīng)銷渠道下滑趨勢有望收窄?！痹摲治鰩熣J(rèn)為甘源食品當(dāng)前利潤階段性承壓，預(yù)計成本變動長期終將抹平，有望重新迎來利潤彈性釋放階段。

休閑食品具有明顯的季節(jié)性消費(fèi)特點(diǎn)，銷售旺季集中在中秋、國慶、元旦、春節(jié)等節(jié)假日前后。甘源食品表示：“今年下半年，公司將積極采取措施進(jìn)一步提升新品及核心單品的銷售規(guī)模，持續(xù)加強(qiáng)內(nèi)部管理，提升公司運(yùn)營水平，為消費(fèi)者提供更多優(yōu)質(zhì)零食，推動公司穩(wěn)健發(fā)展。”

新京報貝殼財經(jīng)記者 閻俠 編輯 陳莉 校對 柳寶慶