11月15日，注銷蘇州澤璟生物制藥股份有限公司（簡稱“澤璟制藥”）宣布，公司港上公司董事會同意注銷美國子公司Gensun Biopharma Inc.（以下簡稱“GENSUN”）。擬赴同日，市澤澤璟制藥還宣布擬赴港上市。璟制

澤璟制藥成立于2009年，藥仍致力于創(chuàng)新藥物的未盈自主研發(fā)、生產(chǎn)和商業(yè)化。注銷2020年，公司港上澤璟制藥以A股首家未盈利企業(yè)身份成功登陸上交所科創(chuàng)板，擬赴上市至今，市澤澤璟制藥仍處于虧損狀態(tài)。璟制

被注銷子公司多年營收為零

GENSUN成立于2016年2月，藥仍澤璟制藥通過全資子公司Zelgen Holdings Limited（澤璟控股有限公司）持有GENSUN的未盈100.00%股權(quán)。GENSUN是注銷澤璟制藥在美國的新藥研發(fā)中心，主要負責(zé)抗體藥物的分子設(shè)計、新分子的部分體外實驗篩選等早期探索性研究工作。

2022年-2024年及2025年前三季度，GENSUN的營業(yè)收入均為0，同期對應(yīng)的凈利潤分別為-814.59萬美元、-399.02萬美元、-480.06萬美元、-438.20萬美元，截至2025年9月30日，總資產(chǎn)為1323.47萬美元，凈資產(chǎn)為-952.28萬美元。

澤璟制藥表示，本次注銷全資子公司系出于公司的整體經(jīng)營規(guī)劃，將有效降低管理運營成本，提高研發(fā)效率，優(yōu)化組織架構(gòu)。截至目前，該全資子公司的研發(fā)工作及相關(guān)業(yè)務(wù)已由公司承接，本次注銷子公司對公司損益無重大不利影響，對公司整體業(yè)務(wù)的發(fā)展和生產(chǎn)經(jīng)營不會產(chǎn)生實質(zhì)性的不利影響。

營運資金仍依賴于外部融資

在宣布注銷子公司的同日，澤璟制藥還宣布，擬發(fā)行境外上市股份（H股）并申請在香港聯(lián)合交易所有限公司主板掛牌上市。澤璟制藥表示，截至目前，公司正與相關(guān)中介機構(gòu)就本次發(fā)行上市的相關(guān)工作進行商討，除本次董事會審議通過的相關(guān)議案外，其他關(guān)于本次發(fā)行上市的具體細節(jié)尚未最終確定。本次發(fā)行上市能否通過審議、備案和審核程序并最終實施具有重大不確定性。

澤璟制藥已經(jīng)有三款產(chǎn)品上市銷售，自2020年上市以來，其營收快速增長，不過仍未實現(xiàn)盈利。2020年至2024年營業(yè)收入分別為2766萬元、1.90億元、3.02億元、3.86億元、5.33億元；虧損金額分別為3.19億元、4.51億元、4.57億元、2.79億元、1.38億元。2025年前三季度，澤璟制藥營收為5.93億元，同比增長54.49%；歸母凈利潤-9342萬元。

持續(xù)攀升的銷售費用擠壓了利潤空間。2020年-2024年及2025年前三季度，澤璟制藥的銷售費用分別為3507萬元、1.40億元、2.28億元、2.50億元、2.71億元、3.32億元，占營收的比例分別為126.79%、73.68%、75.50%、64.77%、50.84%、55.97%。

另外，澤璟制藥現(xiàn)金流承壓。截至2025年9月30日，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-1673萬元，較去年同期的6664.71萬元下滑125.11%。

持續(xù)虧損之下，澤璟制藥主要依賴于資本輸血。上市以前，澤璟制藥歷經(jīng)多次增資和股權(quán)轉(zhuǎn)讓，包括引入民生人壽、深創(chuàng)投、昆山紅土、中小企業(yè)基金等進行增資。2020年上市，澤璟制藥募資20.26億元，2023年，澤璟制藥通過定增募資12億元。

澤璟制藥曾在2025年半年報中表示，公司尚未盈利且存在累計未彌補虧損，未來一段時間，公司將存在累計未彌補虧損及可能持續(xù)虧損。截至2025年上半年，公司營運資金仍大部分依賴于外部融資。

新京報記者 劉旭

校對 柳寶慶