專題：聚焦2025年IMF和世行秋季年會

　　美國關(guān)稅力度似乎比預(yù)期的敦度要小，但國際機(jī)構(gòu)警告，促高策影現(xiàn)在就得出其對全球經(jīng)濟(jì)增長沒有影響的惕關(guān)結(jié)論是不正確的。

　　據(jù)央視新聞報道，稅美當(dāng)?shù)貢r間10月14日，國收總部位于華盛頓的緊移國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布最新一期《全球金融穩(wěn)定報告》，指出貿(mào)易政策不確定性上升、民政非銀行金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)張以及債券市場承壓等多重風(fēng)險交織，敦度疊加資產(chǎn)價格被嚴(yán)重高估，促高策影將顯著增加“無序市場調(diào)整”的惕關(guān)概率。

　　鑒于此，稅美IMF敦促各國央行在關(guān)稅與通脹風(fēng)險上保持高度警惕。國收IMF認(rèn)為，緊移市場韌性主要來自對發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣寬松政策的民政預(yù)期。然而，敦度這種市場樂觀情緒掩蓋了關(guān)稅和政府巨額債務(wù)帶來的潛在損害。

　　該機(jī)構(gòu)表示，美國與幾大貿(mào)易伙伴敲定一系列貿(mào)易協(xié)議，大多數(shù)國家面臨的關(guān)稅率從4月的高點大幅降至10%-20%的范圍。在此背景下，企業(yè)也展現(xiàn)出較好的韌性。

　　該組織的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家皮埃爾·奧利維耶·古蘭沙在博客中寫道：美國還提供了多項商品豁免，因此大多數(shù)國家也保持了克制，沒有進(jìn)行報復(fù)。美國企業(yè)也在關(guān)稅上調(diào)之前大舉囤貨，以及及時調(diào)整供應(yīng)鏈，以迅速適應(yīng)。

　　但古蘭沙同時也指出，貿(mào)易緊張局勢仍在加劇，也無法保證已有的協(xié)定會維持現(xiàn)狀，美國進(jìn)口商仍可能將新增的關(guān)稅成本轉(zhuǎn)嫁給消費者。經(jīng)驗表明，可能需要很長時間才能看清全貌。

　　近一段時間來，美方持續(xù)出臺一系列對華限制和制裁措施，總統(tǒng)特朗普甚至威脅要加征100%的關(guān)稅。盡管外界早已清楚這是他一貫的談判策略，但美國股市似乎仍未對這種極端情緒化表達(dá)完全免疫。

　　不出所料，財政部長貝森特隨后又降低調(diào)門，宣稱針對中國商品加征100%關(guān)稅的措施“并非必然實施”。

　　分析師指出，全球最大的兩大經(jīng)濟(jì)體之間后續(xù)仍存在通過談判化解貿(mào)易戰(zhàn)升級風(fēng)險的空間，新一輪加征關(guān)稅威脅落地并持續(xù)實施的可能性較低。

　　古蘭沙還提醒，白宮收緊移民政策，對該國經(jīng)濟(jì)增長前景造成的沖擊不容小覷。IMF據(jù)此預(yù)測美國經(jīng)濟(jì)增速將從2024年的2.8%大幅放緩至2%。

　　古蘭沙說：“我們看到外國出生的勞動者總體比例急劇下降……這相當(dāng)于關(guān)稅之外的又一大負(fù)面沖擊。這些導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)增長放緩的因素通常也會傳導(dǎo)到其他國家和地區(qū)。”

　　IMF還預(yù)計，在全球經(jīng)濟(jì)保持復(fù)蘇勢頭以及市場多元化的推進(jìn)下，2025年世界經(jīng)濟(jì)將增長3.2%，較今年7月預(yù)測值上調(diào)0.2個百分點，但仍明顯低于新冠疫情前3.7%的平均水平。