被拘成“新時尚”~
最近，被拘似乎成了A股上市公司高管的地天董事多“新時尚”。
據深藍財經根據上市公告不完全統(tǒng)計，板被今年以來，長又已有多達18家上市公司的發(fā)展19名高管被監(jiān)察機關實施過留置措施。
除深物業(yè)A副總經理陳鴻基、地天董事多中孚信息副總經理孫強外，板被其余17人均為上市公司創(chuàng)始人、長又實控人、發(fā)展董事長這類“一把手”！地天董事多其中包括大家耳熟能詳的板被家居業(yè)三巨頭：紅星美凱龍創(chuàng)始人車建新、居然智家董事長汪林朋、長又富森美創(chuàng)始人劉兵。發(fā)展
如今，地天董事多這份榜單或許又要擴充了，板被要加上萬通發(fā)展（維權）董事長王憶會。
兩起備受爭議的并購
8月18日晚間，萬通發(fā)展發(fā)布公告稱，公司實際控制人、董事長王憶會家屬告知，其收到北京市公安局的拘留通知，王憶會正在公安機關配合調查，公告稱調查事項與萬通發(fā)展日常生產經營無關。
這一消息瞬間引發(fā)市場高度關注，次日，萬通發(fā)展開盤即跌停。71歲的王憶會在萬通發(fā)展有著舉足輕重的地位，其突然被拘，不禁讓人們對萬通發(fā)展的未來走向充滿擔憂與猜測。
拋開董事長被拘不談，這兩年萬通發(fā)展最受關注的還是并購重組方面的動作。
2024年6月，萬通發(fā)展披露重組方案，擬以約3.24億美元現(xiàn)金收購索爾思光電60.16%的股權。
索爾思光電是一家成立于2001年，專注于光通信技術的高科技企業(yè)，總部位于成都高新區(qū)，在深圳、常州等地設有生產基地?。公司主營業(yè)務涵蓋光芯片、光器件及光模塊的研發(fā)、生產和銷售，產品廣泛應用于數據中心、傳輸網絡和5G通信等領域?。
針對該筆并購，上交所重點關注其股東利益保障情況。在二次問詢函中，上交所表示：本次收購資金中約六成為銀行并購貸款，金額約13.77億元，且后續(xù)公司可能存在購買標的公司剩余股權的相關安排。關注到，本次交易無業(yè)績承諾及相關補償機制，但公司回函仍表示本次現(xiàn)金收購已充分保障上市公司和中小股東利益。請公司進一步解釋說明：在無業(yè)績承諾等安排的情況下，公司仍決定推進本次收購的具體原因，以及公司與交易對方及其他相關方是否存在其他潛在利益安排。
此后，萬通發(fā)展一再延期回復，最終于今年1月26日宣布終止此項重大資產重組。
不僅如此，對索爾思光電的可轉債投資款還出現(xiàn)逾期未收回的情況，公司已于2025年6月3日向仲裁委發(fā)起仲裁申請，試圖通過法律手段促使索爾思履行還款義務。
“一計不成，又生一計”。
8月11日，萬通發(fā)展發(fā)布《關于籌劃投資事宜的提示性公告》。
根據公告，數渡科技主要從事高速互連芯片設計與研發(fā)、提供ASIC芯片定制設計服務，核心產品為PCIe高速交換芯片。
萬通發(fā)展收到上海證券交易所問詢函，針對其擬以8.54億元收購北京數渡信息科技有限公司62.98%股權，上交所要求其補充多重信息，包括交易合理性、估值依據、支付安排、內幕交易防控等方面。
今年上半年，數渡科技實現(xiàn)營業(yè)收入1628.33萬元，歸母凈利潤虧損3598.27萬元。截至6月30日，數渡科技的資產總額為3.3億元。
與之相對，萬通發(fā)展已連續(xù)三年虧損，今年一季度繼續(xù)虧損。
總之，一個去年虧損了4.57億的公司，要去收購一家虧損3598萬元的公司。
對于該筆潛在交易，市場毀譽參半，認可者相信數渡科技能為萬通發(fā)展打開增長空間，質疑者則從業(yè)績出發(fā)，認為數渡科技無助于萬通發(fā)展走出虧損泥潭。
地產往事
萬通發(fā)展的前身萬通地產是國內老牌房企，創(chuàng)立于上世紀90年代，由馮侖掌舵。1994年，“萬通六君子”分家后，馮侖攜“萬通”品牌回到北京，專注發(fā)展房地產。2002年，萬通地產旗下的萬通星河入股先鋒股份，以借殼方式成功登陸資本市場。此后，馮侖通過資本運作，逐步成為大股東。2007年，上市公司正式更名為“萬通地產”。
馮侖對新加坡企業(yè)凱德置地的輕資產模式頗為推崇，不同于傳統(tǒng)的“拿地-開發(fā)-銷售”模式，凱德以房地產投融資和資產運營見長。
然而，萬通地產的輕資產轉型模式使其錯失了快速壯大的機會。2009年，萬通地產的營收和利潤均遭遇腰斬，2014年再度出現(xiàn)業(yè)績滑坡，2015年更是陷入虧損。
2016年，嘉華東方通過一系列資本運作，重新奪回上市公司的控制權，王憶會成為萬通地產的實際控制人。
自那時起，萬通開始尋求新的發(fā)展方向。
如今的萬通發(fā)展，業(yè)務主要涵蓋經營性物業(yè)資產管理、房地產開發(fā)與銷售、通信與數字科技三大板塊。而通信與數字科技板塊，則是公司近年來重點發(fā)力的轉型方向。
從近年來萬通發(fā)展的業(yè)績數據來看，情況不容樂觀。2022年至2024年，公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入4.22億元、4.87億元及4.95億元，呈現(xiàn)出微弱的增長態(tài)勢。然而，歸母凈利潤卻分別為-3.23億元、-3.90億元、-4.57億元，虧損持續(xù)擴大。
在多個投資項目上，如北京大唐永盛科技發(fā)展有限公司、藍天使機場管理（北京）股份有限公司、湖北芯映光電有限公司等，均出現(xiàn)了計提減值準備的情況。這些投資的失利，進一步加重了公司的業(yè)績負擔。
結語
萬通發(fā)展董事長王憶會被拘的突發(fā)狀況，為公司本就不明朗的未來再添一層迷霧，股價大幅波動更是直觀體現(xiàn)了市場對其經營穩(wěn)定性的擔憂。
回溯其近年的轉型路徑，兩起備受爭議的并購案尤為典型：收購索爾思光電的折戟沉沙，不僅留下了逾期未收回的可轉債投資款，更暴露了公司在重大資產決策中對風險把控與股東利益保障的不足；擬收購數渡科技的計劃，又因雙方均處虧損狀態(tài)、估值與合理性存疑，陷入市場的兩極評價。
而這背后，是公司從老牌房企向 “經營性物業(yè) + 數字科技” 轉型的迫切，但轉型方向的選擇與執(zhí)行效果，始終未能給市場和投資者交出一份滿意的答卷。
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