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理財(cái)產(chǎn)品“挑花眼”背后暗藏同質(zhì)化內(nèi)卷

發(fā)布時(shí)間：2025-12-01 05:43:17 來源：素昧平生網(wǎng) 作者：時(shí)尚

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　　“現(xiàn)在的挑花眼理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量實(shí)在太多了，產(chǎn)品系列也多，理財(cái)別說是產(chǎn)品投資者，有時(shí)候連銀行的背后客戶經(jīng)理都搞不清楚！”某城商行理財(cái)公司首席投資官向記者直言。暗藏11月25日，同質(zhì)記者在中國理財(cái)網(wǎng)搜索發(fā)現(xiàn)，化內(nèi)全市場存續(xù)理財(cái)產(chǎn)品已超3.8萬只，挑花眼僅11月以來新發(fā)的理財(cái)理財(cái)產(chǎn)品就超過1900只。

　　此外，產(chǎn)品部分理財(cái)產(chǎn)品名稱超過20個(gè)字，背后“瑞盈”“美好”“錦上添花”等吉祥詞匯高頻出現(xiàn)。暗藏有的同質(zhì)理財(cái)產(chǎn)品還下設(shè)多個(gè)子份額，投資者直呼“挑花眼”“看不懂”?；瘍?nèi)記者調(diào)研發(fā)現(xiàn)理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量龐大、挑花眼名稱雷同，使得投資者對(duì)其特點(diǎn)、未來表現(xiàn)等難以琢磨，只能靠歷史收益率或業(yè)績比較基準(zhǔn)來排序挑選。

　　投資者直呼“挑花眼”

　　“想通過銀行App購買理財(cái)產(chǎn)品，結(jié)果在產(chǎn)品一欄翻了好幾頁都看不到底。理財(cái)產(chǎn)品名稱都差不多，有些會(huì)把最短持有期融在名稱里，這樣還能好一些。僅看手機(jī)頁面，那么多產(chǎn)品根本分不清。我一般都點(diǎn)‘收益率從高到低’按鈕，選收益率最高的幾款產(chǎn)品?！北本┩顿Y者李女士的困擾是不少投資者的共同感受。

　　面對(duì)數(shù)萬只理財(cái)產(chǎn)品，多位受訪者表示，自己犯了“選擇困難癥”。投資者往往很難通過理財(cái)產(chǎn)品名稱來判斷其具體特征。類似“添利”“增利”“幸?！钡仍⒁饧榈脑~匯，高頻出現(xiàn)在多家理財(cái)機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品名稱中，這樣雖能描繪出收益愿景，但無法展現(xiàn)投資策略、風(fēng)險(xiǎn)屬性，難以輔助投資者進(jìn)行初步篩選。

　　“目前，理財(cái)產(chǎn)品的分類不夠細(xì)，主要是依靠銀行或銀行理財(cái)公司品牌，以及風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)來區(qū)分，不同公司的產(chǎn)品名稱和風(fēng)險(xiǎn)特征較亂?！蹦彻煞菪欣碡?cái)公司人士告訴記者。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，理財(cái)產(chǎn)品名稱與產(chǎn)品具體特征關(guān)聯(lián)度弱化，使得產(chǎn)品名稱本身所承載的信息量有限，投資者難以通過名稱對(duì)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征、投資策略等有初步了解。

　　某城商行理財(cái)公司人士告訴記者：“實(shí)際上，理財(cái)公司內(nèi)部對(duì)產(chǎn)品有很多細(xì)分定位，并不局限于風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)、投資性質(zhì)等指標(biāo)。例如，公司會(huì)根據(jù)不同的投資策略、資產(chǎn)配置、倉位、久期等對(duì)理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行分類，對(duì)外往往會(huì)以不同的產(chǎn)品系列名稱來標(biāo)示，但各家理財(cái)公司的分類及命名標(biāo)準(zhǔn)不一致，有時(shí)會(huì)讓投資者感到困惑?！?/p>

　　業(yè)內(nèi)人士表示，部分產(chǎn)品名稱雷同，也在一定程度上反映了理財(cái)機(jī)構(gòu)產(chǎn)品設(shè)計(jì)同質(zhì)化、品牌特色缺失的現(xiàn)狀。當(dāng)產(chǎn)品名稱無法提供有效信息時(shí)，投資者便只能轉(zhuǎn)向篇幅較長、專業(yè)性較高的產(chǎn)品說明書等文件獲取信息，無形中增加了投資者的信息獲取難度。

　　影響理財(cái)服務(wù)透明度

　　“各家理財(cái)機(jī)構(gòu)為了爭奪代銷渠道的產(chǎn)品排期資源絞盡腦汁。從好的方面看，客戶的選擇變多了；從不好的方面看，這會(huì)讓行業(yè)陷入無序競爭。理財(cái)機(jī)構(gòu)內(nèi)部專業(yè)性分工不明確，導(dǎo)致資源浪費(fèi)，投資者并不知道產(chǎn)品背后是哪個(gè)團(tuán)隊(duì)在管理，很難做出選擇?！蹦硣写笮欣碡?cái)公司人士告訴記者，現(xiàn)在市場上發(fā)行這么多產(chǎn)品，一個(gè)重要原因就是理財(cái)公司內(nèi)卷嚴(yán)重。

　　事實(shí)上，在資產(chǎn)荒背景下，優(yōu)質(zhì)高息資產(chǎn)難尋，絕大多數(shù)理財(cái)產(chǎn)品主要投向債券、貨幣市場工具等固定收益類資產(chǎn)。往往采取相似的“固收+”策略，導(dǎo)致產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益特征趨同。機(jī)構(gòu)在產(chǎn)品命名和營銷方面又習(xí)慣堆砌專業(yè)術(shù)語，導(dǎo)致產(chǎn)品名稱高度相似，讓投資者難以一眼就區(qū)分出理財(cái)產(chǎn)品之間的核心差異。

　　不僅如此，部分理財(cái)產(chǎn)品下設(shè)A款、B款、C款等多個(gè)子份額。中國郵政儲(chǔ)蓄銀行研究員婁飛鵬告訴記者，此舉主要是理財(cái)機(jī)構(gòu)針對(duì)不同客戶類型、起購金額或費(fèi)率結(jié)構(gòu)進(jìn)行分層，通過差異化的業(yè)績比較基準(zhǔn)或費(fèi)率來吸引不同客群，本質(zhì)上是一種對(duì)商業(yè)效率的考量。

　　同時(shí)，代銷銀行可能會(huì)要求理財(cái)機(jī)構(gòu)定制不同份額來匹配本地客戶的需求。業(yè)內(nèi)人士表示，通過設(shè)置不同份額，理財(cái)產(chǎn)品管理人可以在同一個(gè)產(chǎn)品“外殼”下，根據(jù)不同渠道的銷售成本和客戶的議價(jià)能力，精準(zhǔn)設(shè)定不同的費(fèi)率。這樣既能滿足客群的需求，又能避免頻繁設(shè)立新產(chǎn)品增加運(yùn)營成本和監(jiān)管報(bào)備負(fù)擔(dān)。

　　然而，種類繁多的子份額給投資者帶來了困擾。上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室首席專家、主任曾剛表示，目前行業(yè)對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品下設(shè)子份額的命名缺乏統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致投資者不僅難以橫向?qū)Ρ炔煌碡?cái)機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品，甚至面對(duì)同一家理財(cái)機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品也容易犯“選擇困難癥”。這種復(fù)雜的份額設(shè)置提高了投資者的認(rèn)知門檻，客觀上降低了理財(cái)服務(wù)的透明度和友好度。

　　從做大貨架到做強(qiáng)策略

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，要解決產(chǎn)品數(shù)量過多且高度同質(zhì)化的問題，理財(cái)機(jī)構(gòu)需要從做大貨架轉(zhuǎn)向做強(qiáng)策略，并從產(chǎn)品銷售轉(zhuǎn)向投顧服務(wù)。多位理財(cái)公司人士表示，未來行業(yè)的發(fā)展趨勢是資產(chǎn)配置與投資策略持續(xù)優(yōu)化。

　　“理財(cái)行業(yè)的優(yōu)勢是立足于絕對(duì)收益，控制產(chǎn)品凈值波動(dòng)，并在此基礎(chǔ)上給投資者帶來高于存款利率的收益水平。未來，各家理財(cái)機(jī)構(gòu)將回歸到投資策略上，在對(duì)投資者進(jìn)行分類分層的基礎(chǔ)上，以大類資產(chǎn)配置來實(shí)現(xiàn)不同風(fēng)險(xiǎn)偏好及投資期限的投資者期望的收益目標(biāo)?！鄙鲜鰢写笮欣碡?cái)公司人士表示。

　　在北銀理財(cái)多資產(chǎn)配置部總經(jīng)理林彥博看來，理財(cái)公司應(yīng)突破對(duì)傳統(tǒng)固收類資產(chǎn)的依賴，深挖項(xiàng)目類資產(chǎn)價(jià)值，重點(diǎn)布局基礎(chǔ)設(shè)施REITs等具有穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)；捕捉權(quán)益市場結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，通過量化指數(shù)增強(qiáng)策略、券商浮動(dòng)收益憑證、FOF投資等工具化產(chǎn)品抓住市場紅利；開拓跨境投資渠道，通過多種策略配置海外高息資產(chǎn)。

　　曾剛建議，理財(cái)機(jī)構(gòu)應(yīng)進(jìn)行產(chǎn)品“瘦身”與整合，對(duì)于策略雷同的迷你型產(chǎn)品，應(yīng)建立常態(tài)化的清退或合并機(jī)制。在產(chǎn)品布局上，應(yīng)避免單純通過微調(diào)期限或起購金額來新發(fā)產(chǎn)品，而應(yīng)真正基于投資策略，如純債策略、混合策略、掛鉤衍生品等，構(gòu)建清晰的產(chǎn)品線，打造辨識(shí)度高的品牌系列。

　　此外，曾剛建議，理財(cái)機(jī)構(gòu)應(yīng)將工作重點(diǎn)從賣產(chǎn)品轉(zhuǎn)向賣服務(wù)，根據(jù)客戶的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)承受能力，幫助他們?cè)趶?fù)雜的產(chǎn)品貨架中篩選出最為合適的產(chǎn)品，而非僅僅把上新多少產(chǎn)品作為業(yè)績指標(biāo)。

　　專家還表示，理財(cái)行業(yè)應(yīng)強(qiáng)化信息披露的易讀性與標(biāo)準(zhǔn)化。監(jiān)管部門或行業(yè)協(xié)會(huì)可推動(dòng)建立統(tǒng)一的產(chǎn)品命名與份額編碼規(guī)范，理財(cái)公司也應(yīng)對(duì)產(chǎn)品設(shè)計(jì)等信息披露得更詳細(xì)，避免使用模糊的“固收+”標(biāo)簽。

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