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　　國際金融報(bào)

　　為落實(shí)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案要求，開盲盒進(jìn)一步規(guī)范公募基金的買基主題投資風(fēng)格管理，近日，金像監(jiān)管中基協(xié)起草了《公開募集證券投資基金主題投資風(fēng)格管理指引》（下稱《指引》），層出向各家基金管理人征求意見，開盲盒11月15日之前提交反饋。買基

　　《國際金融報(bào)》記者從某公募基金公司處獲悉，金像監(jiān)管該公司已收到上述《指引》文件，層出目前正在內(nèi)部討論階段。開盲盒

　　該人士認(rèn)為，買基當(dāng)前基金的金像監(jiān)管主題投資應(yīng)建立有效約束機(jī)制，讓基金主題（名稱）與其合同約定的層出投資策略保持一致。

　　防止“風(fēng)格漂移”

　　過去幾年，開盲盒公募基金?，F(xiàn)“風(fēng)格漂移”，買基即主題基金實(shí)際投向與合同約定的金像監(jiān)管方向明顯偏離。比如，名稱含“新能源”卻重倉電子，“碳中和”全買機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈，軍工基金竟配醫(yī)藥股……

　　對投資者來說，這無疑是一把“雙刃劍”：押中熱門賽道，基金凈值會(huì)“起飛”；若未猜對市場風(fēng)格，可能幾年凈值都難以“翻身”。

　　實(shí)際上，公募基金向來“業(yè)績論英雄”，風(fēng)格漂移的背后多是基金經(jīng)理的短期排名壓力。若基金堅(jiān)守的賽道遲遲不在風(fēng)口，業(yè)績平平亦會(huì)遭投資者詬病，基金經(jīng)理終可能為“追風(fēng)”而轉(zhuǎn)變投資方向。

　　業(yè)內(nèi)對“風(fēng)格漂移”詬病已久，投資者吐槽“掛羊頭賣狗肉”。漂移基金往往持倉集中，賽道回調(diào)時(shí)持有人既踏錯(cuò)方向又遭重錘，體驗(yàn)糟糕，只能自嘲“買基金像開盲盒”。

　　如今，這一行業(yè)頑疾有望被整治。據(jù)媒體報(bào)道，中基協(xié)近日向各家基金公司下發(fā)《指引》及通知，要求11月15日前反饋。11月11日，部分公募向《國際金融報(bào)》記者確認(rèn)已收悉該《指引》。

　　某業(yè)內(nèi)人士告訴記者，目前還只是內(nèi)部討論階段，但可以確定是為約束基金主題或名稱與合同約定的投資范圍不符等現(xiàn)象，防止“風(fēng)格漂移”，進(jìn)一步規(guī)范基金主題投資風(fēng)格管理。

　　“主題基金取名要清晰明了，準(zhǔn)確表達(dá)主題，基金持倉也要與之高度一致，而不是模棱兩可的名稱（主題）以及寬泛的持倉策略?！痹撊耸空J(rèn)為。

　　強(qiáng)化基金監(jiān)管

　　據(jù)悉，上述《指引》在匯總各家基金公司反饋后，預(yù)計(jì)將于2026年正式實(shí)施。

　　這是對今年5月證監(jiān)會(huì)《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》（下稱《方案》）的進(jìn)一步落實(shí)。5月7日，證監(jiān)會(huì)在關(guān)于印發(fā)《方案》的通知中提及，強(qiáng)化主題基金注冊監(jiān)管，出臺(tái)主題基金投資風(fēng)格監(jiān)督自律規(guī)則，加強(qiáng)對基金投資交易的監(jiān)測分析與跟蹤檢驗(yàn)。

　　10月底，中基協(xié)發(fā)布《公開募集證券投資基金業(yè)績比較基準(zhǔn)操作細(xì)則（征求意見稿）》，同樣是對上述高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案的延續(xù)，旨在明確基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)。

　　無論明確業(yè)績基準(zhǔn)還是規(guī)范主題投資，核心都是“以投資者為本”。

　　排排網(wǎng)財(cái)富公募產(chǎn)品經(jīng)理朱潤康在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，《指引》的實(shí)施將帶來多方面的積極影響：“第一，通過風(fēng)格庫、命名約束等手段建立全鏈條監(jiān)管機(jī)制，促使基金管理人更加嚴(yán)格地遵守主題投資要求，減少‘風(fēng)格漂移’現(xiàn)象。第二，進(jìn)一步激活托管人的監(jiān)督職能，形成有效制衡，強(qiáng)化管理人的合規(guī)責(zé)任意識(shí)。第三，引導(dǎo)公募機(jī)構(gòu)聚焦專業(yè)能力建設(shè)，逐步淘汰蹭熱點(diǎn)、運(yùn)作不規(guī)范的產(chǎn)品，推動(dòng)行業(yè)優(yōu)化整合與長期穩(wěn)健發(fā)展，從而提升資本市場的定價(jià)效率和整體韌性?！?/p>

　　想躲開“漂移基”，朱潤康給普通投資者支了三招：首先，要重點(diǎn)關(guān)注基金合同中關(guān)于“80%非現(xiàn)金資產(chǎn)投資方向”等關(guān)鍵條款；其次，要定期查閱基金的季報(bào)和年報(bào)，核對其重倉股是否與所宣稱的主題相符；此外，盡量選擇風(fēng)格庫清晰、信息披露規(guī)范的產(chǎn)品，對名稱過于寬泛、表述模糊的基金保持警惕。

　　朱潤康還表示，投資者應(yīng)樹立長期投資理念，避免盲目追逐市場熱點(diǎn)，不單純依賴基金名稱或短期業(yè)績作出投資決策。