卡諾普早在2022年就已經(jīng)實現(xiàn)盈利，超級藍領但業(yè)績存在明顯波動，卡諾2024年一度出現(xiàn)虧損。前年

2022年至2024年以及2025年上半年，未融卡諾普別錄得收入1.97億元、資李2.22億元、良軍率先2.34億元、扭虧1.56億元；凈利潤分別為2826.5萬元、超級藍領168.8萬元、卡諾-1294.4萬元、前年843.8萬元。未融

期內(nèi)，資李公司毛利率分別為27.5%、良軍率先 27.1%、扭虧30.4%、超級藍領32.4%，呈現(xiàn)上升趨勢。

2025年上半年，卡諾普錄得營收1.56億元，同比增長36.3%；實現(xiàn)扭虧為盈，凈利潤843.8萬元。

對于收入增長，尤其是2025年上半年的提升，卡諾普表示，主要由于從焊接機器人核心優(yōu)勢戰(zhàn)略擴張至完全自主研發(fā)的產(chǎn)品矩陣，以及實施戰(zhàn)略轉型，擴大客戶群以涵蓋更多終端客戶。

不過，招股書也提示稱，公司在機器人行業(yè)中處于擴展業(yè)務及營運的階段，正在持續(xù)投資進行研究和開發(fā)，因此未來可能繼續(xù)產(chǎn)生凈虧損。隨著繼續(xù)擴大業(yè)務及營運并投資于研發(fā)活動，成本及開支于未來期間可能會繼續(xù)增加。

此外，政府補助的減少也可能對卡諾普業(yè)績產(chǎn)生影響。報告期內(nèi)，公司獲得的政府補助分別為4010萬元、2080萬元、1030萬元、570萬元。2025年上半年，公司雖扭虧為盈，但同期政府補助570萬元，占凈利潤比例超67%。

02

技校生與?？粕?lián)手

估值四年增8倍

卡諾普創(chuàng)始人、董事長兼總經(jīng)理李良軍是一位80后，今年45歲，畢業(yè)于內(nèi)江市煤炭技工學校，主修煤礦電氣安裝專業(yè)。

公司另一名創(chuàng)始人、副總經(jīng)理朱路生，今年44歲，畢業(yè)于成都電子機械高等?？茖W校，主修機電一體化。

李良軍19歲參加工作，就職于成都廣泰實業(yè)，并在這家企業(yè)結識了同為80后的朱路生、谷菲、鄧世海。

十多年后，32歲的李良軍和31歲的朱路生共同創(chuàng)立卡諾普，并帶領前同事谷菲、妹夫曾兵等人一起入股。

卡諾普2012年成立時，李良軍、朱路生、谷菲、曾兵以及鄧世海5人是股東，分別持股40%、40%、8%、6%、6%。彼時，李良軍與朱路生持股相等。

2017年12月，公司設立常州鴻志作為員工持股平臺，以激勵及獎勵其核心員工。接下來，公司完成四輪融資，引入雙環(huán)傳動、國弘紀元等外部投資者，融資總額約2.5億元，估值上升至21.05億元，四年間，估值增長8倍。

不過，自2021年完成D輪融資后，卡諾普未再獲得投資。

于最后實際可行日期，卡諾普由控股股東李良軍、朱路生等7名一致行動人合計持股54.13%。

其中，李良軍直接持有16.41%；朱路生直接持有16.41%；常州鴻志直接持有7.81%；谷菲直接持有3.86%；夏輝勝直接持有3.85%；曾兵直接持有2.89%；鄧世海直接持有2.89%。常州鴻志作為員工持股平臺，由李良軍擁有約1.13%，朱路生擁有約73.21%。

03

李良軍帶老同事組團沖IPO

妹夫辭任執(zhí)董

卡諾普董事會由9名董事組成，包括李良軍、朱路生、谷菲3名執(zhí)行董事。3名執(zhí)董都是成都廣泰實業(yè)的老同事，具有多年的工作默契。

女高管谷菲今年41歲，畢業(yè)于成都大學自動化專業(yè)，在成都廣泰實業(yè)時曾任研發(fā)工程師。谷菲2012年9月起擔任研發(fā)技術副總監(jiān)，于2025年11月被重新選舉為執(zhí)行董事。谷菲以第一發(fā)明人身份持有5項專利。

2025年11月，卡諾普遞表當月，谷菲上任執(zhí)董，曾兵卸任了執(zhí)董。

曾兵今年38歲，是董事長李良軍的妹夫，曾兵畢業(yè)于隆昌縣成人中等專業(yè)學校，主修計算機與文秘專業(yè)，也曾在成都廣泰實業(yè)任職。曾兵2012年9月起擔任公司運營總監(jiān)兼副總經(jīng)理，2020年4月至2025年11月?lián)味拢刂琳泄蓵?，曾兵已辭任執(zhí)行董事。

另一位老同事成員、初始股東鄧世海，今年38歲，畢業(yè)于四川師范大學通信工程專業(yè)。2012年9月起擔任副總經(jīng)理兼綜合管理總監(jiān)。鄧世海也一度擔任執(zhí)行董事，2021年6月前卸任執(zhí)董。

薪酬方面，李良軍2024年薪酬48.5萬元，朱路生51萬元，谷菲38.6萬元，曾兵37.4萬元。

附：卡諾普上市發(fā)行中介機構清單

獨家保薦人：國泰君安融資有限公司