通用汽車(chē)周二宣布，特朗通用其即將發(fā)布的普政季度業(yè)績(jī)將包含電動(dòng)汽車(chē)投資帶來(lái)的 16 億美元支出 —— 這是大型汽車(chē)制造商近期一系列與電動(dòng)汽車(chē)相關(guān)的負(fù)面披露中最新的一則。

　　福特 CEO 吉姆?法利（Jim Farley）上月末表示，策致成關(guān)在聯(lián)邦稅收抵免計(jì)劃終止后，福特他預(yù)計(jì)純電動(dòng)汽車(chē)需求將減少一半。擱置在此之前，電動(dòng)點(diǎn)旗下?lián)碛蠧hrysler、化野Jeep等品牌的心特需求斯特蘭蒂斯已宣布，將放棄 “2030 年前在歐洲僅生產(chǎn)電動(dòng)汽車(chē)” 的斯拉目標(biāo)，并下調(diào)了在美國(guó)市場(chǎng)的注焦激進(jìn)目標(biāo)（尤其是針對(duì)Chrysler品牌的目標(biāo)）。

　　該行業(yè)本已面臨特朗普政府施加的特朗通用重重阻礙，如今消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)電動(dòng)汽車(chē)時(shí)無(wú)法再享受 7500 美元的普政稅收抵免，行業(yè)更陷入巨大的策致成關(guān)不確定性。作為特朗普總統(tǒng)標(biāo)志性支出法案的福特一部分，這一激勵(lì)政策已于 9 月底到期。擱置

　　在汽車(chē)制造商紛紛下調(diào)投資者預(yù)期之際，有一個(gè)名字卻明顯未被納入討論 —— 那就是特斯拉。

　　盡管隨著競(jìng)爭(zhēng)加劇和品牌價(jià)值下滑，特斯拉的市場(chǎng)份額有所萎縮，但埃隆?馬斯克旗下的這家公司仍是美國(guó)市場(chǎng)當(dāng)之無(wú)愧的電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量冠軍。根據(jù)汽車(chē)情報(bào)公司（Motor Intelligence）提供的數(shù)據(jù)，截至 9 月底，特斯拉在美國(guó)純電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)的份額估計(jì)為 43.1%，低于去年年底的 49%。

　　特斯拉定于下周發(fā)布第三季度業(yè)績(jī)，由于稅收抵免已取消，華爾街迫切希望了解該公司對(duì)需求的預(yù)期。近期，特斯拉推出了熱門(mén)車(chē)型 Model Y 運(yùn)動(dòng)型多用途車(chē)（SUV）和 Model 3 轎車(chē)的 “精簡(jiǎn)版” 低價(jià)車(chē)型，以抵消稅收抵免取消帶來(lái)的部分實(shí)際價(jià)格上漲影響。

　　投資公司 Automotive Ventures 普通合伙人史蒂夫?格林菲爾德表示，傳統(tǒng)汽車(chē)制造商從電動(dòng)汽車(chē)領(lǐng)域撤退，對(duì)特斯拉而言可能是個(gè)好消息，其市場(chǎng)份額或有望回升。他在電子郵件中稱，特斯拉擁有 “極強(qiáng)的品牌忠誠(chéng)度”。

　　格林菲爾德說(shuō)：“很可能，大多數(shù)特斯拉車(chē)主在購(gòu)買(mǎi)下一輛新車(chē)時(shí)，仍會(huì)選擇這個(gè)品牌?！?/p>

　　然而，重大挑戰(zhàn)已然顯現(xiàn)。他指出，由于消費(fèi)者在稅收抵免到期前爭(zhēng)相購(gòu)買(mǎi)電動(dòng)汽車(chē)，導(dǎo)致需求 “提前釋放”，因此第四季度純電動(dòng)汽車(chē)的關(guān)注度 “極有可能大幅下降”。格林菲爾德表示，到今年年底，特斯拉可能面臨 “雙重打擊”：一方面純電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量下滑，另一方面已售車(chē)輛的利潤(rùn)率也會(huì)降低。

　　目前，特斯拉尚未回應(yīng)置評(píng)請(qǐng)求。

　　投資者的態(tài)度已變得更加樂(lè)觀。盡管特斯拉股價(jià)在今年第一季度下跌了 36%，但隨后出現(xiàn)反彈，截至目前全年漲幅已超過(guò) 7%—— 這一走勢(shì)得益于馬斯克在 9 月購(gòu)入了價(jià)值約 10 億美元的特斯拉股票。

　　特斯拉今年年初的股價(jià)暴跌，與馬斯克引發(fā)的消費(fèi)者反彈有關(guān)：他在美國(guó)和歐洲發(fā)表煽動(dòng)性政治言論、為特朗普總統(tǒng)削減聯(lián)邦雇員規(guī)模的舉措效力，還公開(kāi)支持包括德國(guó)選擇黨（AfD）在內(nèi)的極右翼團(tuán)體，這些行為均引發(fā)公眾不滿。

　　共同面臨的困境

　　根據(jù)倫敦證券交易所集團(tuán)（LSEG）的數(shù)據(jù)，分析師預(yù)計(jì)，特斯拉定于下周三發(fā)布的第三季度財(cái)報(bào)將顯示，營(yíng)收同比增長(zhǎng) 3.5%，達(dá)到 261 億美元。同時(shí)，分析師預(yù)測(cè)第四季度營(yíng)收將出現(xiàn)下滑，2025 年全年?duì)I收或下降 3.5%—— 若該預(yù)測(cè)成真，這將是特斯拉有史以來(lái)首次出現(xiàn)全年?duì)I收下滑。

　　本月早些時(shí)候，特斯拉公布第三季度汽車(chē)交付量同比增長(zhǎng) 7%。在今年前兩個(gè)季度連續(xù)下滑后，這一數(shù)據(jù)標(biāo)志著交付量的回暖。

　　艾睿鉑咨詢公司全球汽車(chē)市場(chǎng)負(fù)責(zé)人馬克?韋克菲爾德在接受采訪時(shí)表示：“事情并非‘其他公司都撤退了，特斯拉就能獨(dú)攬整個(gè)市場(chǎng)’那么簡(jiǎn)單?！?/p>

　　韋克菲爾德指出，甚至在 7 月共和黨提出支出法案之前，純電動(dòng)汽車(chē)的消費(fèi)者需求 “就已經(jīng)有些停滯不前”。購(gòu)車(chē)者一直在等待一個(gè) “突破時(shí)刻”—— 即電動(dòng)汽車(chē)在價(jià)格上能與混合動(dòng)力車(chē)或燃油車(chē)展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。

　　韋克菲爾德補(bǔ)充道：“這個(gè)市場(chǎng)需要新鮮感”，而新款低價(jià)版 Model Y 和 Model 3 “遠(yuǎn)算不上具有顛覆性”。

　　特朗普政府并未讓行業(yè)處境變得輕松。

　　無(wú)黨派氣候政策智庫(kù) “能源創(chuàng)新”高級(jí)主任羅比?奧維斯稱，汽車(chē)制造商的資產(chǎn)減記早在預(yù)期之中，且完全源于政策變化 —— 而非僅僅是稅收抵免的取消。

　　奧維斯表示，特朗普政府還 “撤銷(xiāo)了加州制定自有汽車(chē)標(biāo)準(zhǔn)的豁免權(quán)，取消了數(shù)十億美元用于電動(dòng)汽車(chē)充電樁和汽車(chē)工廠轉(zhuǎn)型生產(chǎn)電動(dòng)汽車(chē)的資金，并正著手廢除旨在推動(dòng)電動(dòng)汽車(chē)普及的汽車(chē)尾氣排放標(biāo)準(zhǔn)”。

　　他指出，這些政策連同關(guān)稅，已給美國(guó)汽車(chē)制造商造成數(shù)十億美元的損失，這意味著它們已無(wú)力投資新的市場(chǎng)領(lǐng)域。

　　特斯拉也未能幸免于此，且這種影響在國(guó)際市場(chǎng)上體現(xiàn)得最為明顯。

　　與此同時(shí)，馬斯克仍在試圖將投資者的注意力引向其他領(lǐng)域。

　　他堅(jiān)稱，公司的未來(lái)取決于自動(dòng)駕駛出租車(chē)（robotaxis）和人形機(jī)器人這兩大市場(chǎng) —— 而特斯拉在這兩個(gè)領(lǐng)域尚未取得實(shí)質(zhì)性突破。目前，特斯拉雖在部分城市以有限規(guī)模測(cè)試其自動(dòng)駕駛出租車(chē)服務(wù)，但已遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于谷歌母公司 Alphabet 旗下的 Waymo（后者正迅速擴(kuò)大商業(yè)化運(yùn)營(yíng)規(guī)模）。

　　馬斯克在今年 3 月表示，特斯拉計(jì)劃今年生產(chǎn) 5000 臺(tái) “擎天柱”（Optimus）機(jī)器人，但該項(xiàng)目核心人員的相繼離職，讓這一計(jì)劃的可行性打上了問(wèn)號(hào)。

　　今年 9 月，馬斯克在社交平臺(tái) X 上發(fā)文稱，“特斯拉約 80% 的價(jià)值將來(lái)自擎天柱機(jī)器人”。去年，他還預(yù)測(cè)，擎天柱機(jī)器人終有一天將使特斯拉成為市值 25 萬(wàn)億美元的公司 —— 這一規(guī)模在他發(fā)表該言論時(shí)，相當(dāng)于標(biāo)普 500 指數(shù)成分股公司總市值的一半以上。

　　這個(gè)故事足以吸引一些長(zhǎng)期看好特斯拉的投資者和馬斯克的忠實(shí)粉絲。但目前來(lái)看，特斯拉的業(yè)務(wù)仍依賴電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)售驅(qū)動(dòng)。而在美國(guó)市場(chǎng)，盡管特斯拉的份額可能有望上升，但至少在短期內(nèi)，整個(gè)電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)的 “蛋糕” 似乎正在縮小。