來源:華爾街見聞
北京時(shí)間今晚23:30鮑威爾將在費(fèi)城全國商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)協(xié)會(huì)發(fā)表講話,敏感美聯(lián)如果鮑威爾重點(diǎn)關(guān)注勞動(dòng)力市場,時(shí)刻首度投資者將解讀為年底前再降息一到兩次。今晚如果他傾向于強(qiáng)調(diào)通脹的鮑威持續(xù)性,則意味著進(jìn)一步寬松的爾又門檻更高,并暗示美聯(lián)儲(chǔ)可能在10月28-29日的登場政策會(huì)議上暫停降息。
正值全球市場劇烈動(dòng)蕩的儲(chǔ)決敏感時(shí)刻,北京時(shí)間今晚23:30鮑威爾將在費(fèi)城全國商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)協(xié)會(huì)發(fā)表講話,議后這是發(fā)聲其自上月FOMC會(huì)議后的首次公開亮相,投資者將密切關(guān)注其表態(tài)尋找利率政策走向的敏感美聯(lián)線索。
美聯(lián)儲(chǔ)在9月會(huì)議上將利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至4.00%-4.25%區(qū)間,時(shí)刻首度決定幾乎獲得一致通過,今晚僅新任理事Stephen Miran持異議,鮑威主張降息50個(gè)基點(diǎn)。爾又
然而,登場美聯(lián)儲(chǔ)官員的經(jīng)濟(jì)預(yù)測卻呈現(xiàn)不同景象:政策制定者幾乎平分為兩派,一派認(rèn)為今年需要進(jìn)一步降息,另一派則認(rèn)為當(dāng)前政策立場已足夠?qū)捤?。這種內(nèi)部分歧增加了未來政策路徑的不確定性。
此次講話還面臨政府停擺帶來的數(shù)據(jù)缺失挑戰(zhàn)。自10月1日開始的政府停擺導(dǎo)致關(guān)鍵的就業(yè)和通脹報(bào)告暫停發(fā)布,這讓美聯(lián)儲(chǔ)失去了重要的政策指引。投資者期待鮑威爾解釋在缺乏關(guān)鍵數(shù)據(jù)的情況下,美聯(lián)儲(chǔ)將如何制定政策。
關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)的政策信號(hào)
美聯(lián)儲(chǔ)的雙重使命要求其追求充分就業(yè)和價(jià)格穩(wěn)定,但當(dāng)前面臨相互競爭的擔(dān)憂。勞動(dòng)力市場降溫的跡象表明就業(yè)方面存在潛在脆弱性,而通脹率在近五年來一直頑固地高于央行2%的目標(biāo)。這使得激進(jìn)降息的理由變得復(fù)雜。
如果鮑威爾重點(diǎn)關(guān)注勞動(dòng)力市場,投資者將解讀為為年底前再降息一到兩次留下了空間。如果他傾向于強(qiáng)調(diào)通脹的持續(xù)性,則意味著進(jìn)一步寬松的門檻更高,并暗示美聯(lián)儲(chǔ)可能在10月28-29日的政策會(huì)議上暫停降息。
此次講話時(shí)機(jī)特殊,不僅缺乏新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),而且美聯(lián)儲(chǔ)將在本周末進(jìn)入會(huì)前靜默期。根據(jù)芝商所FedWatch工具顯示,投資者目前認(rèn)為10月會(huì)議再次降息的概率高達(dá)97%。
鮑威爾在會(huì)后新聞發(fā)布會(huì)上試圖保持中立立場,強(qiáng)調(diào)未來決定將取決于即將公布的數(shù)據(jù)。但隨著政府停擺導(dǎo)致關(guān)鍵數(shù)據(jù)缺失,這一說法變得更加難以維持。市場將仔細(xì)解讀他的言論,尋找其對(duì)雙重使命哪一方面更為擔(dān)憂的任何暗示。
風(fēng)險(xiǎn)提示及免責(zé)條款
市場有風(fēng)險(xiǎn),投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個(gè)人投資建議,也未考慮到個(gè)別用戶特殊的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見、觀點(diǎn)或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資,責(zé)任自負(fù)。