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●長江商報(bào)記者?黃聰

籌劃約兩個(gè)月，盟科盟科藥業(yè)（688373.SH）定增無奈告吹。藥業(yè)億定研發(fā)依賴盈利

11月17日晚間，增遭盟科藥業(yè)發(fā)布公告稱，大股東反對(duì)告代工公司審議通過了《關(guān)于終止向特定對(duì)象發(fā)行股票事項(xiàng)的吹?產(chǎn)品議案》。此前，費(fèi)率公司公告顯示，盟科擬發(fā)行1.64億股股份募集資金10.33億元，藥業(yè)億定研發(fā)依賴盈利全部用于公司日常研發(fā)與經(jīng)營投入。增遭

對(duì)于為何終止定增，大股東反對(duì)告代工盟科藥業(yè)表示，吹?產(chǎn)品公司主要股東Genie?Pharma持續(xù)反對(duì)公司按照股東大會(huì)決議推進(jìn)發(fā)行方案的費(fèi)率執(zhí)行，與公司其他股東、盟科公司管理層之間存在較大分歧。藥業(yè)億定研發(fā)依賴盈利

長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，增遭Genie?Pharma為盟科藥業(yè)第一大股東，持股7157.28萬股，占比達(dá)10.92%。

業(yè)績方面，盟科藥業(yè)首款產(chǎn)品自2021年正式銷售，此后公司收入開始大幅增長。不過，公司目前尚未擺脫虧損局面，2018年至2024年以及2025年前三季度，公司近8年時(shí)間里歸母凈利潤累計(jì)虧損超過18.5億元。

在研發(fā)上，盟科藥業(yè)近8年研發(fā)費(fèi)用合計(jì)超過14.8億元。其中，公司2025年前三季度研發(fā)費(fèi)用率達(dá)166%。

然而，目前，盟科藥業(yè)并無生產(chǎn)能力，全部產(chǎn)品委托華海藥業(yè)代工。同時(shí)，公司生產(chǎn)工藝研發(fā)、藥學(xué)研發(fā)及CDMO業(yè)務(wù)亦主要通過委外方式實(shí)施。

擬引入產(chǎn)業(yè)投資人為控股股東

盟科藥業(yè)是一家以小分子化藥研發(fā)為核心，以治療感染性疾病為重點(diǎn)領(lǐng)域，擁有全球自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)和國際競爭力的創(chuàng)新藥企業(yè)，致力于發(fā)現(xiàn)、開發(fā)和商業(yè)化未滿足臨床需求的創(chuàng)新藥物。

11月17日晚間，盟科藥業(yè)發(fā)布公告稱，公司審議通過了《關(guān)于終止向特定對(duì)象發(fā)行股票事項(xiàng)的議案》。

回顧歷史來看，2025年9月22日，盟科藥業(yè)董事會(huì)審議通過了《關(guān)于公司向特定對(duì)象發(fā)行股票方案的議案》等相關(guān)議案。

10月9日，盟科藥業(yè)召開2025年第二次臨時(shí)股東大會(huì)，審議通過了2025年度向特定對(duì)象發(fā)行股票方案及相關(guān)事項(xiàng)，同意公司擬向南京海鯨藥業(yè)股份有限公司（以下簡稱“海鯨藥業(yè)”）發(fā)行1.64億股股份募集資金10.33億元，并授權(quán)董事會(huì)全權(quán)辦理本次向特定對(duì)象發(fā)行股票相關(guān)事宜。

根據(jù)2025年度向特定對(duì)象發(fā)行股票預(yù)案，盟科藥業(yè)此次定增募資，全部用于公司日常研發(fā)與經(jīng)營投入。

發(fā)行完成后，海鯨藥業(yè)將持有盟科藥業(yè)20%股份，同時(shí)成為公司控股股東，自然人張現(xiàn)濤將成為公司實(shí)際控制人。

盟科藥業(yè)介紹，公司計(jì)劃通過本次融資實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)整合，引入具有較強(qiáng)銷售能力的產(chǎn)業(yè)投資人作為公司控股股東，公司將憑借其銷售經(jīng)驗(yàn)，提升自身商業(yè)化能力，提高公司銷售規(guī)模與商業(yè)化效率，進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)品銷售規(guī)模，盡早實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品商業(yè)化利潤。

不過，2022年至2024年，海鯨藥業(yè)營業(yè)收入分別為4.86億元、6.25億元和6.48億元，歸母凈利潤分別為7769.22萬元、5951.83萬元和1.04億元，整體規(guī)模并不算大。

“雖然同為藥企，兩家公司存在很大區(qū)別?！焙币患抑幤笱邪l(fā)負(fù)責(zé)人向長江商報(bào)記者表示，“盟科藥業(yè)專注于感染性疾病的新藥研發(fā)，以創(chuàng)新藥為主，主要針對(duì)高端創(chuàng)新藥市場。海鯨藥業(yè)屬于化學(xué)制藥領(lǐng)域企業(yè)，以維生素及礦物質(zhì)類用藥為主，覆蓋非專利藥（仿制藥）及部分原料藥，而且面向的是大眾市場?！?/p>

對(duì)于為何終止定增，盟科藥業(yè)表示，公司主要股東Genie?Pharma持續(xù)反對(duì)公司按照股東大會(huì)決議推進(jìn)發(fā)行方案的執(zhí)行，與公司其他股東、公司管理層之間存在較大分歧。公司在近日與相關(guān)各方多次溝通后認(rèn)為，持續(xù)推進(jìn)本次股票發(fā)行方案可能影響上市公司的穩(wěn)健經(jīng)營發(fā)展。

目前，盟科藥業(yè)處于無實(shí)際控制人、無控股股東的狀態(tài)。

三季報(bào)顯示，Genie?Pharma為盟科藥業(yè)第一大股東，持股7157.28萬股，占比達(dá)10.92%。

近8年歸母凈利累虧18.5億

目前，盟科藥業(yè)的發(fā)展處于一個(gè)微妙的階段。

盟科藥業(yè)介紹，公司首款產(chǎn)品自2021年正式銷售，公司組建了專業(yè)的商業(yè)化團(tuán)隊(duì)，2022年—2023年及2023—2024年，產(chǎn)品銷售收入年增速分別為88.31%和43.51%，2025年半年度產(chǎn)品銷售收入增速為10.26%。

同時(shí)，盟科藥業(yè)坦言，隨著產(chǎn)品銷售規(guī)模的擴(kuò)大，公司自有團(tuán)隊(duì)覆蓋終端醫(yī)院的廣度與深度仍較為有限，公司產(chǎn)品難以短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步爆發(fā)式的增長，公司需要通過外部賦能進(jìn)一步提高商業(yè)化效率。

可查數(shù)據(jù)顯示，2018年至2020年，盟科藥業(yè)幾乎沒有收入，歸母凈利潤分別虧損1.5億元、1.15億元和8632.72萬元。

隨著首款產(chǎn)品上市，2021年至2024年，盟科藥業(yè)營業(yè)收入分別為766萬元、4820.67萬元、9077.64萬元和1.30億元。同期，公司歸母凈利潤一直處于虧損之中，分別為-2.26億元、-2.20億元、-4.21億元和-4.41億元。

2025年前三季度，盟科藥業(yè)營業(yè)收入達(dá)1.04億元，同比增長6.58%；歸母凈利潤虧損1.94億元，較上年同期虧損2.91億元收窄。

整體來看，2018年至2024年以及2025年前三季度，盟科藥業(yè)近8年時(shí)間里歸母凈利潤累計(jì)虧損超過18.5億元。

因一直無法實(shí)現(xiàn)盈利，盟科藥業(yè)2022年8月上市后，公司資產(chǎn)負(fù)債率一直抬升。

2022年底至2024年底以及2025年三季度底，盟科藥業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率分別為18.91%、28.63%、48.30%和64.57%。

研發(fā)方面，2018年至2021年，盟科藥業(yè)研發(fā)費(fèi)用分別為1.42億元、9544.06萬元、5428.20萬元和1.52億元。

2022年至2024年以及2025年前三季度，盟科藥業(yè)研發(fā)費(fèi)用分別為1.50億元、3.45億元、3.69億元和1.73億元。

由此，盟科藥業(yè)近8年研發(fā)費(fèi)用合計(jì)超過14.8億元。其中，公司2025年前三季度研發(fā)費(fèi)用率達(dá)166%。

然而，目前盟科藥業(yè)并無生產(chǎn)能力。

截至2025年6月30日，盟科藥業(yè)全部產(chǎn)品委托華海藥業(yè)代工。同時(shí)，公司生產(chǎn)工藝研發(fā)、藥學(xué)研發(fā)及CDMO業(yè)務(wù)亦主要通過委外方式實(shí)施。

對(duì)于未來發(fā)展，盟科藥業(yè)表示，公司作為研發(fā)驅(qū)動(dòng)型企業(yè)，在未來仍需就在研產(chǎn)品管線持續(xù)保持較大的研發(fā)投入。同時(shí)，公司仍將積極拓展學(xué)術(shù)推廣力度并進(jìn)一步擴(kuò)大醫(yī)藥商業(yè)公司分銷網(wǎng)絡(luò)。

責(zé)編：ZB

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